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计算机行业:银河证券-计算机行业9月动态报告:正版化、国产化、云化长期加码,行业长期拐点隐现-211009

研报作者:吴砚靖,邹文倩,李璐昕 来自:银河证券 时间:2021-10-15 22:29:55
  • 股票名称
    计算机行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    buy****015
  • 研报出处
    银河证券
  • 研报页数
    48 页
  • 推荐评级
    推荐
  • 研报大小
    2,448 KB
研究报告内容

证券研究报告 行业研究报告●计算机行业2021年10月9日 正版化、国产化、云化长期加码,行业长期拐 点隐现 ——计算机行业9月动态报告 计算机行业 推荐(维持评级) 核心观点: 计算机行业动态 9月22日,中共中央、国务院印发了《知识产权强国建设纲要(2021- 2035年)》。

文件指引在2025年,提升国内品牌竞争力,专利密集型产业 增加值占GDP比重达到13%,版权产业增加值占GDP比重达到7.5%,知识产 权使用费年进出口总额达到3500亿元,每万人口高价值发明专利拥有量达 到12件。

在2035年,提升中国在世界范围内知识产权综合竞争力,形成中 国特色、世界水平的知识产权强国。

文件主要内容包括完善知识产权相关的 法律体系以及与知识产权相关的反垄断、反不正当竞争等领域立法;加快大 数据、人工智能、基因技术等新领域新业态知识产权立法;推动知识产权法 律法规的立改废释,加大损害赔偿力度;健全以增加知识价值为导向的分配 制度,促进知识产权价值实现;探索完善互联网领域知识产权保护制度;研 究构建数据知识产权保护规则等。

长期战略基调已定,国产软件正版化正实现加速。

我们认为,随着国家 对知识产权领域重视度逐步提升,目前已形成较为长期的战略规划,再次明 确强调软件正版化对于国民经济发展的意义,未来将继续立法保障正版软件 的合法权益,进一步改善国产软件的发展环境。

正版化的推动,政策方向为主要推动力。

从政策层面来看,近年来我国 已下发多条政策来加强对知识产权的保护,目前我国正逐步从知识产权的引 进大国向知识产权的创造大国进行转变,减少软件盗版流通,创造良好的营 商环境。

从党的的第十九届五中全会对于“2035年远景目标的建议”对加强 知识产权保护工作也可以看出,要求做好《知识产权强国战略纲要(2021- 2035年)》和《知识产权十四五规划》制定工作,提升知识产权创造质量。

欧拉国产操作系统问世,华为布局“云+服务器”操作系统。

9月25日, 华为举办2021年全联接大会,华为消费者业务首席运营官何刚表示,截至 2021年9月23日,Harmony OS 2.0升级用户破1.2亿,预计21年底搭载 鸿蒙系统的设备将达4亿台,其面向领域主要是智能终端、物联网终端和工 业终端。

同时华为正式发布欧拉操作系统,其使用场景面向服务器、边缘计 算、云和嵌入式设备。

目前华为已拥有“鸿蒙+欧拉”双操作系统,共建生 态体系。

欧拉创造性提出全栈原子化解耦,支持版本灵活构建、自由组合。

因采用分布式架构、全栈性解耦,因此欧拉能够实现一个系统即可横扫过往 N个系统,通过一套架构能够灵活支持南向多样性设备、北向全场景应用, 可广泛部署于服务器、云计算、边缘计算、嵌入式等各种形态设备。

从生态 伙伴数量来看,目前已有30万套商用版本,涉及行业包括政府、金融、电 信、能源等,预计2022年一季度商用数量将超过100万套。

同时欧拉将支持 x86架构芯片部署,这将持续扩大其应用领域,扩展欧拉下游市场空间。

未 来华为将形成双操作系统并行,全栈式架构便于未来双系统互联互通,覆盖 多场景应用,为国产操作系统建立生态打下基础。

分析师 吴砚靖 :(8610)66568589 :wuyanjing@chinastock.com.cn 执业证书编码:S0130519070001 邹文倩 :(8610)86359293 :zouwenqian@chinastock.com.cn 执业证书编码:S0130519060003 李璐昕 :(021)20252650 :liluxin_yj@chinastock.com.cn 执业证书编码:S0130521040001 研究助理 王子路 :(8610)80927632 :wangzilu_yj@chinastock.com.cn 行业数据2021/9/30 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 -40.00% -30.00% -20.00% -10.00% 0.00% 10.00% 20.00% 30.00% 20 -0 8 20 -0 9 20 -1 0 20 -1 1 20 -1 2 21 -0 1 21 -0 2 21 -0 3 21 -0 4 21 -0 5 21 -0 6 21 -0 7 21 -0 8 21 -0 9 计算机上证指数沪深300 行业研究报告/计算机行业动态报告 。

资料来源:Wind,中国银河证券研究院 投资建议 计算机行业具备明显季节属性,下半年订单确认预期加速,我们持续看好长坡 厚雪的“云基物工”+金融IT赛道优质个股。

重点推荐1、云计算:石基信息、用友 网络、金山办公、深信服、宝信软件;2、信创、基础软件:东方通、中孚信息、用 友网络;3、智能物联网(AIOT)领域:中科创达、道通科技、小米集团-W、极米科 技;4、工业软件:柏楚电子、中望软件、中控技术;5、金融IT:恒生电子、同花 顺、财富趋势。

此外建议关注超图软件、德赛西威、拓尔思、安恒信息、威胜信息、 虹软科技、致远互联、泛微网络、创业慧康、和达科技。

风险提示 行业竞争加剧的风险。

中美摩擦的风险。

受疫情影响供应链风险。

软件上云仍为行业大势所趋。

接受软件上云是企业进行数字化转型的毕经过程, 云计算核心技术是虚拟化通过Internet按需提供计算能力、数据库存储、应用程 序和其他IT资源,采用按使用量付费的定价模式,对比传统IT架构,其业务架构 弹性无法满足高并发和大量数据计算。

根据Gartner数据显示,全球70%企业计划 增加云服务支出,预计2024年,云服务支出将达到全球IT支出总额的14.2%,较 2020年高5.1pct;国内云服务市场最近五年来高速增长,复合增长率高于40%,预 计2023年市场规模将突破3670亿元。

我们认为,当前时点是软件行业国产化、正版化、云化关键拐点出现,建议长 期关注相关产业链投资机会。

9月核心组合 证券代码证券简称9月涨跌幅(%)年初至今涨跌幅(%)相对指数涨跌幅(%) 600570.SH恒生电子15.58 -23.47 -26.21 300659.SZ中孚信息9.49 -7.52 -10.25 300379.SZ东方通-7.227.394.66 300033.SZ同花顺3.61 -2.35 -5.09 600588.SH用友网络-1.10 -24.00 -26.74 行业研究报告/计算机行业动态报告 。

目 录 一、市场行情回顾..................................................................1 (一)21Q2基金持仓已披露,行业当前处于低配状态................................1 (二)计算机行业估值水平......................................................3 (三)行业指数涨跌幅..........................................................4 (四)软件业务情况............................................................6 (五)政策端..................................................................7 (六)行业2021半年报情况总结................................................10 (七)行业整体财务指标分析...................................................11 二、本月热点内容.................................................................13 (一)人工智能...............................................................13 1.行业要闻..............................................................................13 2.人工智能发展现状......................................................................14 3.竞争格局..............................................................................14 (二)云计算.................................................................16 1.行业要闻..............................................................................16 2.云计算发展现状........................................................................17 3.竞争格局..............................................................................19 (三)智能网联...............................................................20 1.行业要闻..............................................................................20 2.智能网联发展现状......................................................................20 3.自动驾驶..............................................................................22 (四)工业互联网.............................................................23 1.行业要闻..............................................................................23 2.工业互联网发展现状.....................................................................24 3.政策力推工业互联网发展.................................................................24 4.重点关注工业软件.......................................................................25 (五)区块链.................................................................26 1.行业要闻..............................................................................26 2.区块链发展现状........................................................................26 (六)信息安全...............................................................28 1.行业要闻..............................................................................28 2.信息安全发展现状......................................................................28 (七)金融科技...............................................................30 1.行业要闻..............................................................................30 2.金融科技发展现状......................................................................31 (八)医疗信息化.............................................................31 1.行业要闻..............................................................................31 2.医疗信息化发展现状....................................................................32 三、行业面临的问题及建议.........................................................34 (一)面临的问题.............................................................34 1.产业整体上处于价值链的中低端,有些领域仍然被跨国公司控制...............................34 2.人员薪酬压力..........................................................................34 3.出口减缓..............................................................................35 行业研究报告/计算机行业动态报告 。

(二)解决方案与建议.........................................................35 四、财务表现.....................................................................36 五、投资建议及股票组合...........................................................37 六、风险提示.....................................................................40 行业研究报告/计算机行业 。

1 一、市场行情回顾 (一)21Q2基金持仓已披露,行业当前处于低配状态 21Q2公募基金持仓数据公布,计算机行业持仓占比近4个季度持续下滑,位列申万 28个一级行业第9名。

在数据选取方面,我们基于普通股票型基金、偏股混合型基金、 平衡混合型基金、灵活配置型基4类主动偏股型基金的重仓持股统计公募基金机构对计算 机行业配置。

从持仓市值来看,21Q2公募基金持有行业公司总市值730.33亿元,相较21Q2持仓 市值提升97.02亿元;从持仓占比来看,21Q1计算机行业持仓占比2.53%,较21Q1下滑 0.39pcts。

图1:各行业2021Q2基金持仓总市值及占比情况 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 行业21Q2持仓占比为2.53%,低于近5年行业平均水平。

近五年,行业基金持仓平 均水平4.70%,当前持仓占比远低于行业近5年平均水平,行业配置价值凸显。

近一年计 算机行业持仓占比持续下滑,从20Q3的4.37%下降至21Q2的2.53%,行业目前属于低配 状态。

图2:机构持计算机行业股票比例 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 图3:行业持仓占比与行业占A股总流通市值比 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 14% 16% 18% 0 1000 2000 3000 4000 5000 食品饮料 医药生物 电子 电气设备 化工 银行 机械设备 有色金属 计算机 汽车 休闲服务 家用电器 国防军工 传媒 非银金融 农林牧渔 交通运输 轻工制造 建筑材料 房地产 通信 采掘 综合 公用事业 钢铁 建筑装饰 纺织服装 商业贸易 持股总市值(亿元) 2021Q2配置占比 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 机构持计算机行业股票比例平均水平 行业研究报告/计算机行业 。

2 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 公募基金对行业持股集中度进一步提升。

对比20Q2同期,重仓股个数由116家下降 至105家,行业基金对行业持股的集中度进一步提升。

从下游行业渗透来看,云计算、智 能网联车、金融IT、云计算以及行业AI层面持股占比较高。

图4:近1年行业持股集中度情况 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 从个股来看,行业十大重仓股比较稳定。

根据公募基金21Q2持仓市值水平来看,计 算机行业十大重仓股分别是深信服、广联达、恒生电子、中科创达、金山办公、宝信软 件、科大讯飞、卫宁健康、德赛西威、用友网络。

表1:计算机行业2021年Q2前十大重仓股 证券代码证券简称持股总市值(万元)流通股本(亿股)股价(元)流通市值(亿元) 300454.SZ深信服1137728.304.14259.481073.92 002410.SZ广联达914884.0211.8768.20809.54 600570.SH恒生电子810596.6010.4493.25973.61 300496.SZ中科创达612610.374.24157.06666.10 688111.SH金山办公478168.974.61394.801820.03 600845.SH宝信软件332752.5615.0350.90764.79 002230.SZ科大讯飞313444.0122.2467.581503.07 300253.SZ卫宁健康302684.0621.4116.27348.41 002920.SZ德赛西威288489.785.50110.08605.44 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 0% 2% 4% 6% 8% 10% 12% 基金持计算机市值比例计算机流通市值/A股流通总市值 0% 10% 20% 30% 40% 50% 60% 85 90 95 100 105 110 115 120 20Q220Q320Q421Q121Q2 行业重仓股个数占行业公司总数比 行业研究报告/计算机行业 。

3 (二)计算机行业估值水平 截至9月30日,9月份上证综指上涨0.68%,沪深300上涨1.26%,创业板指数上涨 0.95%,计算机行业指数下跌1.23%;2021年年初至今上证综指上涨2.74%,沪深300下 跌6.62%,计算机行业下跌7.23%,创业板指数上涨9.39%。

图5: 9月份计算机板块市场表现 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图6:2021年初至今计算机板块市场表现 资料来源:wind,中国银河证券研究院 截至2021年9月30日,计算机行业分配在主板中的上市公司数量为109家、分配在 创业板的上市公司数量为126家、分配在科创板的上市公司数量为41家。

近两年,计算 机行业上市公司数量也在逐年递增。

图7:目前计算机行业分配在主板、创业板、科创板的数量对比 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图8:2010年至今计算机行业每年上市公司总数 -12% -10% -8% -6% -4% -2% 0% 2% 4% 6% 20 21 01 20 21 02 20 21 03 20 21 04 20 21 05 20 21 06 20 21 07 20 21 08 20 21 09 20 21 10 20 21 11 20 21 12 20 21 13 20 21 14 20 21 15 20 21 16 20 21 17 20 21 18 20 21 19 20 21 20 20 21 21 20 21 22 20 21 23 20 21 24 20 21 25 20 21 26 20 21 27 20 21 28 20 21 29 20 21 30 计算机上证综指沪深300创业板 -20% -15% -10% -5% 0% 5% 10% 15% 20% 20 21 05 20 21 12 20 21 19 20 21 26 20 21 02 20 21 09 20 21 16 20 21 23 20 21 02 20 21 09 20 21 16 20 21 23 20 21 30 20 21 06 20 21 13 20 21 20 20 21 27 20 21 04 20 21 11 20 21 18 20 21 25 20 21 01 20 21 08 20 21 15 20 21 22 20 21 29 20 21 06 20 21 13 20 21 20 20 21 27 20 21 03 20 21 10 20 21 17 20 21 24 20 21 31 20 21 07 20 21 14 20 21 21 20 21 28 计算机上证综指沪深300创业板 109 126 41 0 20 40 60 80 100 120 140 主板创业板科创板 行业研究报告/计算机行业 。

4 资料来源:wind,中国银河证券研究院 (三)行业指数涨跌幅 9月份计算机行业进一步分析,计算机板块9月份指数下跌1.23%,在各行业中排名 15。

其中,计算机行业涨幅前十的上市公司有殷图网联、石基信息、恒拓开源、金现代、 恒华科技、信雅达、朗新科技、唐源电气、神州泰岳、创意信息。

图9: 9月份申万行业涨跌幅对比(%) 资料来源:wind,中国银河证券研究院 表2:9月份计算机行业涨幅前十 股票代码股票简称股票涨跌幅(%) 835508.NQ殷图网联56.43 002153.SZ石基信息52.87 834415.NQ恒拓开源47.21 300830.SZ金现代40.21 300365.SZ恒华科技32.51 600571.SH信雅达29.30 300682.SZ朗新科技24.38 300789.SZ唐源电气17.47 300002.SZ神州泰岳17.43 56565656 131 150 169 194203 226 265 280 0 50 100 150 200 250 300 201020112012201320142015201620172018201920202021 -25.00 -20.00 -15.00 -10.00 -5.00 0.00 5.00 10.00 15.00 20.00 公用事业 食品饮料 农林牧渔 休闲服务 房地产 医药生物 银行 非银金融 交通运输 采掘 传媒 家用电器 通信 建筑装饰 计算机 商业贸易 轻工制造 纺织服装 电子 电气设备 化工 机械设备 建筑材料 汽车 国防军工 综合 钢铁 有色金属 行业研究报告/计算机行业 。

5 300366.SZ创意信息16.98 资料来源:wind,中国银河证券研究院 表3:9月份计算机行业跌幅前十 股票代码股票简称股票涨跌幅 300895.SZ铜牛信息-35.65 688083.SH中望软件-31.04 300508.SZ维宏股份-28.89 300588.SZ熙菱信息-28.61 688201.SH信安世纪-25.33 300229.SZ拓尔思-24.41 688787.SH海天瑞声-23.15 002312.SZ川发龙蟒-23.02 002280.SZ联络互动-22.70 300010.SZ豆神教育-20.61 资料来源:wind,中国银河证券研究院 计算机子板块9月份涨跌幅靠前的板块有信息安全、无人驾驶、物联网,涨跌幅中位 数为-2.58%;子板块市盈率靠前的板块为电子政务、信息安全、金融科技。

目前,沪深300、 计算机行业的整体估值水平(PE,TTM,剔除负值)分别为12.61倍、49.31倍,略低于近 十年行业历史平均水平,计算机行业已经具备一定的配置价值。

图10:计算机行业子板块9月份涨跌幅(算术平均,%) 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图11:子板块市盈率(TTM,提出剔除了PE为负或大于1000的公司) -10.50 -7.35 -6.79 -6.16 -4.74 -4.44 -4.37 -3.56 -3.26 -2.98 -2.89 -2.65 -2.25 -12 -10 -8 -6 -4 -2 0 行业研究报告/计算机行业 。

6 资料来源:wind,中国银河证券研究院 (四)软件业务情况 2021年,我国软件和信息技术服务业持续回暖,已经慢慢摆脱新冠疫情带来的不利 影响,呈现平稳发展态势,从业人数逐步增加;信息技术服务加快云化发展,软件应用服 务化、平台化趋势显著。

软件业务收入保持较快增长。

2020年,全国软件和信息技术服务业规模以上企业超 4万家,累计完成软件业务收入81616亿元,同比增长13.3%。

图12:2013-2020年软件业务收入增长情况 资料来源:工信部,中国银河证券研究院 利润增速逐步增长。

2020年软件和信息技术服务业实现利润总额10676亿元,同比 增长7.8%;人均实现业务收入115.8万元,同比增长8.6%。

图13: 2013-2020年软件业务人均创收情况 447.52 74.6763.7762.30 51.5551.0146.8242.25 41.8540.5138.9838.9219.35 0 50 100 150 200 250 300 350 400 450 500 行业研究报告/计算机行业 。

7 资料来源:工信部,中国银河证券研究院 从业人数逐步增加,工资总额逐步恢复。

2020年,我国软件和信息技术服务业从业 人数704.7万人,比上年末增加21万人,同比增长3.1%,从业人员工资总额9941亿 元,同比增长6.7%,低于上年平均增速。

图14: 2013-2020年软件从业人员数变化情况 资料来源:工信部,中国银河证券研究院 (五)政策端 近年来政策密集出台,大力支持计算机产业发展,涉及子板块包括互联网医疗、金 融科技、智慧交通、教育信息化、物联网、人工智能、云计算、大数据、信息安全等 等,驱动行业不断转型升级。

与政策相伴的是政府在信息技术领域投入的增加,例如相 关产业基金的设立等。

表4:我国计算机行业相关政策 时间发布机构相关文件具体内容 2021.9国务院 《关于印发物联网新型基础 设施建设三年行动计划》 聚焦感知、传输、处理、存储、安全等重点环节,加快关键核心技 术攻关,提升技术的有效供给;聚焦发展基础好、转型意愿强的重 点行业和地区,加快物联网新型基础设施部署,提高物联网应用水平。

2021.8工信部 《新时期促进集成电路产业 和软件产业高质导发展的若 干政策》 聚焦高端芯片、集成电路装备和工艺技术、集成电路关键材料、集 成电路设计工具、基础软件、工业软件、应用软件的关键核心技术 研发,不断探索构建社会主义市场经济条件下关键核心技术攻关新 型举国体制。

2021.7工信部 《推进互联网协议第六版 (IPv6)规模部署行动计 划》 到2023年末,基本建成先进自主的IPv6技术、产业、设施、应用 和安全体系,形成市场驱动、协同互促的良性发展格局。

IPv6活跃 用户数达到7亿,物联网IPv6连接数达到2亿。

移动网络IPv6流 量占比达到50%,城域网IPv6流量占比达到15%。

行业研究报告/计算机行业 。

8 到2025年末,全面建成领先的IPv6技术、产业、设施、应用和安 全体系,我国IPv6网络规模、用户规模、流量规模位居世界第一位。

2021.6工信部 《工业互联网专项工作组 2021年工作计划》 工业互联网专项工作组2021年工作计划重点工作有(一)深化 “5G+工业互联网”(二)推进企业内网升级(三)开展企业外网建 设(四)加快工业设备网络化改造 2021.4工信部 《区块链与数据安全治理白 皮书》 梳理区块链与数据安全治理的政策法规、技术标准和产业现状,研 究总结区块链与数据安全治理结合的技术可行性,探索利用区块链 技术助力数据安全治理,为行业发展提供参考,推动数据安全治理 工作有序开展。

2021.3 CAICV 《智能网联汽车视觉感知计 算芯片技术要求和测试方 法》 该标准从质量管理体系、质量控制、可靠性试验以及AI性能评测等 方面对视觉感知计算芯片的技术进行规范,并针对当前芯片性能评 测存在的问题提出评测方法。

2021.1工信部 《工业互联网创新发展行动 计划(2021-2023年)》 《国务院关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意 见》印发以来,在各方共同努力下,中国工业互联网发展成效显 著,2018-2020年起步期的行动计划全部完成,部分重点任务和工程 超预期,网络基础、平台中枢、数据要素、安全保障作用进一步显 现。

2021-2023年是中国工业互联网的快速成长期。

为深入实施工业 互联网创新发展战略,推动工业化和信息化在更广范围、更深程 度、更高水平上融合发展,制定本计划。

2020.12工信部 《工业互联网标识管理办 法》 根据我国工业互联网标识技术体系发展现状和标识解析体系建设要 求,《管理办法》将标识服务机构分为五类:一是根节点运行机 构,负责建设和运营在境内的根服务器,提供跨境解析服务;二是 国家顶级节点运行机构,负责建设和运营国家顶级节点服务器,提 供境内标识解析和数据管理服务;三是标识注册管理机构,负责面 向工业互联网提供标识注册服务,涵盖Handle、OID等标识体系; 四是标识注册服务机构,负责建设和运营二级节点服务器,面向企 业或者个人提供标识注册、解析和数据管理等服务,起到承上启下 的关键作用;五是递归节点运行机构,负责建设和运营递归服务 器,旨在保障解析服务性能。

2020.10 工信部、信息 管理部 《“工业互联网+安全生产” 行动计划(2021-2023年)》 《行动计划》提出,到2023年底,工业互联网与安全生产协同推进 发展格局基本形成,工业企业本质安全水平明显增强。

一批重点行 业工业互联网安全生产监管平台建成运行,“工业互联网+安全生 产”快速感知、实时监测、超前预警、联动处置、系统评估等新型 能力体系基本形成,数字化管理、网络化协同、智能化管控水平明 显提升,形成较为完善的产业支撑和服务体系,实现更高质量、更 有效率、更可持续、更为安全的发展模式。

2020.9工信部 《建材工业智能制造数字转 型行动计划(2021-2023 年)》 《行动计划》提出,到2023年建材工业信息化基础支撑能力显著增 强,智能制造关键共性技术取得明显突破,重点领域示范引领和推 广应用取得较好成效,全行业数字化、网络化、智能化水平大幅提 升,经营成本、生产效率、服务水平持续改进,推动建材工业全产 业链高级化、现代化、安全化,加快迈入先进制造业。

2020.7 国家发改委、 科技部等17 部门 《关于健全支持中小企业发 展制度的若干意见》 针对降低中小企业成本,意见提出,坚持和完善中小企业财税支持 制度,健全精准有效的财政支持制度,建立减轻小微企业税费负担 长效机制,强化政府采购支持中小企业政策机制。

意见还包括坚持 和完善中小企业融资促进制度、建立和健全中小企业创新发展制 度、完善和优化中小企业服务体系、建立和健全中小企业合法权益 保护制度、强化促进中小企业发展组织领导制度等方面。

2020.6国务院 《新时期促进集成电路产业 和软件产业高质量发展的若 干政策》 为进一步优化集成电路产业和软件产业发展环境,深化产业国际合 作,提升产业创新能力和发展质量,制定出台财税、投融资、研究 开发、进出口、人才、知识产权、市场应用、国际合作等八个方面 政策措施。

进一步创新体制机制,鼓励集成电路产业和软件产业发 展,大力培育集成电路领域和软件领域企业。

加强集成电路和软件 专业建设,加快推进集成电路一级学科设置,支持产教融合发展。

严格落实知识产权保护制度,加大集成电路和软件知识产权侵权违 法行为惩治力度。

推动产业集聚发展,规范产业市场秩序,积极开 展国际合作。

2020.05工信部 《工业和信息化部关于工业 大数据发展的指导意见》 强调明确企业安全主体责任和各级政府监督管理责任,建立工业数 据安全责任体系;支持安全产品开发,培育良好安全产业生态,多 措并举创新和强化工业数据安全防护,筑好筑牢发展的底线和防 线。

推动工业数据全面采集,支持工业企业实施设备数字化改造。

2020.2卫建委 《关于在疫情防控中做好互 联网诊疗咨询服务工作的通 知》 充分发挥互联网医疗服务优势,大力开展互联网诊疗服务,特别是 对发热患者的互联网诊疗咨询服务,进一步完善“互联网+医疗健 康”服务功能,包括但不限于线上健康评估、健康指导、健康宣 行业研究报告/计算机行业 。

9 教、就诊指导、慢病复诊、心理疏导等,推动互联网诊疗咨询服务 在疫情防控中发挥更为重要的作用。

2019.12国家发改委 《关于促进“互联网+社会服 务”发展的意见》 推进社会服务资源数字化,激发“互联网+”对优质服务生产要素的 倍增效应。

鼓励发展互联网医院、数字图书馆、数字文化馆、虚拟 博物馆、虚拟体育场馆、慕课等,推动社会服务领域优质资源放大 利用、共享复用。

2019.9中国人民银行 《金融科技(FinTech)发展 规划(2019-2021年)》 科学规划运用大数据、合理布局云计算、稳步应用人工智能、加强 分布式数据库研发应用、健全网络身份认证体系。

2019.8医疗保障局 《关于完善“互联网+”医疗 服务价格和医保支付政策的 指导意见》 符合条件的“互联网+”医疗服务,按照线上线下公平的原则配套 医保支付政策,并根据服务特点完善协议管理、结算流程和有关指 标。

积极适应“互联网+”等新业态发展,提升医疗服务价格监测 监管信息化、智能化水平,引导重构医疗市场竞争关系,探索新技 术条件下开放多元的医疗服务价格新机制。

2019.6国务院 《深化医药卫生体制改革 2019年重点工作任务》 制定互联网诊疗收费和医保支付的政策文件,促进“互联网+医疗健 康”发展等工作内容。

2019.5公安部 《信息安全技术网络安全等 级保护基本要求》 将基础信息网络、信息系统、云计算平台、大数据平台、移动互 联、物联网和工业控制系统等作为等级保护对象,在原有通用安全 要求的基础上新增了安全扩展要求。

安全扩展要求主要针对云计 算、移动互联、物联网和工业控制系统提出了特殊安全要求,进一 步完善了信息安全保护工作的标准。

2019.3上交所 《上海证券交易所科创板上 市推荐指引》 保荐机构应优先推荐下列企业:符合国家战略、突破关键核心技 术、市场认可度高的科技创新企业;属于新一代信息技术、高端设 备、新材料、新能源、节能环保以及生物医药等高新技术产业和战 略性新兴产业的科技创新企业;互联网、大数据、云计算、人工智 能和制造业深度融合的科技创新企业。

2019.2证监会 《证券基金经营机构管理人 中管理人(MOM)产品指引 (征求意见稿)》 对产品定义、运作模式、参与主体条件和职责、产品投资运作流 程、风险管理和内部控制等做出规范,要求母子管理人有对应的IT 系统,包括投资管理、估值、风控、合规等各个模块。

2018.12国家医保局 《关于申报按疾病诊断相关 分组付费国家试点的通知》 通过DRGs付费试点城市深度参与,共同确定试点方案,探索推进 路径,制定并完善全国基本统一的DRGs付费政策、流程和技术标 准规范,形成可借鉴、可复制、可推广的试点成果。

原则上各省可 推荐1-2个城市(直辖市以全市为单位)作为国家试点候选城市。

2018.12卫健委 《电子病历系统应用水平分 级评价管理办法(试行)及 评价标准(试行)》 地方各级卫生健康行政部门要组织辖区内二级以上医院按时参加电 子病历系统功能应用水平分级评价。

到2019年,所有三级医院要 达到分级评价3级以上;到2020年,所有三级医院要达到分级评 价4级以上,二级医院要达到分级评价3级以上。

2018.8卫健委 《关于进一步推进以电子病 历为核心的医疗机构信息化 建设工作的通知》 到2020年,三级医院要实现电子病历信息化诊疗服务环节全覆 盖;到2020年,三级医院要实现院内各诊疗环节信息互联互通, 达到医院信息互联互通标准化成熟度测评4级水平;到2019年, 辖区内所有三级医院要达到电子病历应用水平分级评价3级以上; 到2020年,要达到分级评价4级以上,即医院内实现全院信息共 享,并具备医疗决策支持功能。

2018.7 卫健委、国家 中医药管理局 《关于深入开展“互联网+医 疗健康”便民惠民活动的通 知》 到2020年,二级以上医疗机构普遍提供分时段预约诊疗、智能导 医分诊、候诊提醒、检验检查结果查询等线上服务。

三级医院要进 一步增加预约诊疗服务比例;到2020年,预约时段精确到1小时 以内,并优先向医疗联合体内基层医疗卫生机构预留预约诊疗号 源;到2020年,实现电子健康档案数据库与电子病历数据库互联 对接,全方位记录、管理居民健康信息。

2018.7工信部 《扩大和升级信息消费计划 (2018-2020年)》 推动中小企业业务向云端迁移,到2020年,实现中小企业应用云服 务快速形成信息化能力,形成100个企业上云典型应用案例。

2018.7工信部 《推动企业上云实施指南 (2018-2020年)》 提出到2020年行业企业上云意识和积极性明显提高,上云比例和应 用深度显着提升,云计算在企业生产、经营、管理中的应用广泛普 及,全国新增上云企业100万家。

形成典型标杆应用案例100个以 上,形成一批有影响力、带动力的云平台和企业上云体验中心。

2018.6公安部 《网络安全等级保护条例 (征求意见稿)》 对云计算、人工智能、物联网等新技术要求进行风险识别及风险管 控,体现了等级保护定级对象大扩展。

2018.5工信部 《关于推进网络扶贫的实施 方案(2018-2020年)》 加强贫困地区各类学校高速宽带网络建设,实现两类学校(乡村小 规模学校和乡镇寄宿制学校)宽带网络全覆盖。

配合教育部门加强 远程教育应用推广,推动优质教育资源在贫困地区的共享应用。

2018.4教育部 《教育信息化2.0行动计 划》 到2022年基本实现“三全两高一大”的发展目标,即教学应用覆盖 全体教师、学习应用覆盖全体适龄学生、数字校园建设覆盖全体学 校,信息化应用水平和师生信息素养普遍提高,建成“互联网+教 育”大平台,推动从教育专用资源向教育大资源转变、从提升师生 信息技术应用能力向全面提升其信息素养转变、从融合应用向创新 行业研究报告/计算机行业 。

10 发展转变,努力构建“互联网+”条件下的人才培养新模式、发展基 于互联网的教育服务新模式、探索信息时代教育治理新模式。

2018.4教育部 《高等学校人工智能创新行 动计划》 支持高校聚焦并加强新一代人工智能基础理论和核心关键技术研 究,加快机器学习、计算机视觉等核心关键技术研究。

高校还要加 快建设人工智能科技创新基地,加快建设一流人才队伍和高水平创 新团队,支持高校组建一批人工智能、脑科学和认知科学等跨学 科、综合交叉的创新团队和创新研究群体。

2018.4卫健委 《全国医院信息化建设标准 与规范(试行)》 从业务应用、信息平台、基础设施、安全防护、新兴技术5个方面 提出262项建设标准,为医院信息化建设评价和指导提供了实操性 指南,将引导提高各级医院信息化服务水平,促进行业信息发展。

2018.4国务院 《关于促进“互联网+医疗健 康”发展的意见》 健全“互联网+医疗健康”服务体系。

从发展“互联网+”医疗服 务,创新“互联网+”公共卫生服务,优化“互联网+”家庭医生签 约服务,完善“互联网+”药品供应保障服务,推进“互联网+”医 疗保障结算服务,加强“互联网+”医学教育和科普服务,推进“互 联网+”人工智能应用服务等七个方面,推动互联网与医疗健康服务 融合发展;完善“互联网+医疗健康”支撑体系;加强行业监管和安 全保障。

强化医疗质量监管,保障数据安全。

2018.3教育部《教育部2018年工作要点》 启动教育信息化2.0行动计划,实施宽带卫星联校试点行动、大教 育资源共享计划、百区千校万课信息化示范工程、网络扶智工程, 推进智慧教育创新示范,普及推广网络学习空间应用 2018.3国务院 《2018年国务院政府工作报 告》 人工智能再次被列入政府工作报告:加强新一代人工智能研发应 用;在医疗、养老、教育、文化、体育等多领域推进“互联网+”; 发展智能产业,拓展智能生活。

2018.2教育部 《2018年教育信息化和网络 安全工作要点》 首次提出网络安全工作与教育信息化的重要性,要求进一步提升网 络安全人才培养能力和防护水平。

2017.12工信部 《促进新一代人工智能产业 三年行动计划(2018-2020 年)》 《行动计划》从推动产业发展角度出发,结合“中国制造2025”, 对《新一代人工智能发展规划》相关任务进行了细化和落实,以信 息技术与制造技术深度融合为主线,以新一代人工智能技术的产业 化和集成应用为重点,推动人工智能和实体经济深度融合。

2017.12教育部 《教育部关于数字教育资源 公共服务体系建设与应用的 指导意见》 到2020年,基本建成覆盖全国、互联互通、用户统一、共治共享、 协同服务的具有中国特色的数字教育资源公共服务体系,基本实现 “全国一体系、资源体系通、一人一空间、应用促教学”。

全面推 进“互联网+教育”,不断提升教育基本公共服务均等化、普惠化、 便捷化水平。

2017.11国务院 《关于深化“互联网+先进制 造业”发展工业互联网的指 导意见》 到2025年,重点工业行业实现网络化制造,工业互联网平台体系基 本完善,形成3-5个具有国际竞争力的工业互联网平台,培育百万 工业APP,实现百万家企业上云。

形成建平台和用平台双向迭代、 互促共进的制造业新生态。

2017.7国务院 《国务院关于印发新一代人 工智能发展规划的通知》 到2020年,人工智能技术和应用与世界先进水平同步,人工智能核 心产业规模超过1500亿元,带动相关产业规模超过1万亿元;2025 年,人工智能基础理论实现重大突破。

部分技术与应用达到世界领 先水平,核心产业规模超过4000亿元,带动相关产业规模超过5万 亿元;2023年,人工智能理论、技术与应用总体达到世界领先水 平,核心产业规模超过1万亿元,带动相关产业规模超过10万亿元。

2017.4工信部 《云计算发展三年行动计划 (2017-2019)》 引导软件企业开发各类SAAS应用,积极培育新业态新模式,加快 面向云计算的转型升级。

支持骨干云企业构建产业生态体系,加快 做大做强不发。

到2019年,我国实现云计算产业规模4300亿元。

资料来源:工信部、卫健委,银保监会等政府网站,中国银河证券研究院 (六)行业2021半年报情况总结 行业半年报已披露完毕,行业平均营收增长27.89%。

截至2021年8月31日,计算 机行业公司半年报已全部披露,从营收端来看,行业平均营业收入增长27.89%,其中 234家公司营收同比上涨,47家公司营收同比下滑;在利润端,剔除异常值后,行业公司 平均归母净利润增长13.68%,其中归母净利润同比增长151家,同比下降107家,其中 21家企业归母净利润实现转盈。

平均利润增长率较2020年下降20.68pct,但是随着下半 年收入确认,计算机行业全年利润增长值得期待。

从细分板块来看,营收增速整体排名前三依次是基础及通用软件(43.75%)、互联网 服务及基础软件(30.96%)、医疗信息化软件(29.27%),在加权ROE领域,排名前三分 别为IT服务领域(8.38%)、工业信息化(7.09%)及互联网及基础架构(7.08%) 行业研究报告/计算机行业 。

11 图15:计算机行业子版块21H1营业收入增长情况 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图16:计算机行业子版块21H1归母净利润增长情况 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图17:计算机行业子版块21H1ROE情况 资料来源:wind,中国银河证券研究院 (七)行业整体财务指标分析 整体来看,过去五年,计算机行业净资产收益率ROE和资产收益率ROA呈下滑趋 势。

计算机行业平均资产负债率在2018年上升,研发费用占营收比维持增长势头,2018 年经营性现金流实现了同比大幅增长,但自由现金流同比下降,商誉/总资产比例近三年 维持在12%-14%区间。

图18:计算机行业过去5年行业平均ROE和平均ROA对比 05 10 15 20 25 30 35 40 45 50 -150 -100 -50 0 50 100 150 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 行业研究报告/计算机行业 。

12 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图19:计算机行业过去5年行业平均资产负债率 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图20:计算机行业过去5年行业平均经营性现金流占营收比 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图21:计算机行业过去5年行业平均研发费用同比增长率 12.27 11.19 7.42 5.06 2.65 8.688.35 6.27 4.61 2.99 0 2 4 6 8 10 12 14 20162017201820192020 平均ROE平均ROA 33.81 33.42 34.62 35.32 32.87 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 31 32 33 34 35 36 20162017201820192020 平均资产负债率(%)平均资产负债率增长率(%) 8.67 8.087.62 5.21 -7.09 -250 -200 -150 -100 -50 0 -8 -6 -4 -2 0 2 4 6 8 10 20162017201820192020 平均经营性现金流占营收比(%)平均经营性现金流占营收比增长率(%) 行业研究报告/计算机行业 。

13 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图22:计算机行业过去5年行业平均商誉占总资产比 资料来源:wind,中国银河证券研究院 二、本月热点内容 (一)人工智能 1.行业要闻 表5:9月份人工智能主要事件 要闻梗概具体内容 “星光摩尔一号”发布我 国在人工智能芯片领域取得 重要突破 中国芯片领军企业中星微发布了新一代人工智能机器视觉芯片——“星光摩尔一 号”。

据悉,“星光摩尔一号”是“智能摩尔技术路线”下的第一颗新技术新架 构的芯片,是人工智能芯片领域的重要突破,也是中关村自主创新技术产业化的 重要成果。

华为云在2021世界互联网 大会提出人工智能创新三要 素共筑产业新生态 9月27日,在2021年世界互联网大会乌镇峰会期间,华为公司高级副总裁、华 为云CEO、消费者云服务总裁张平安发表“人工智能基础创新,共筑产业新生 态”主题演讲,提出人工智能基础创新的三大成功要素:首先要大力发展AI根技 术,加强从硬件层到软件层全栈根技术的布局,增强人工智能产业的发展韧性; 同时要加强人工智能平台创新,推进人工智能计算中心建设,共建行业aPaaS平 台,让智能触手可及;第三要重视人才创新,为产业培养人才。

“人工智能与多学科协同创 新论坛”在京举办 9月24日,2021中关村论坛“人工智能与多学科协同创新论坛”在京举办。

国际顶 尖专家围绕“人工智能大模型时代学科交叉和可持续发展”的主题展开深入交流, 论坛期间,备受关注的世界最大智能模型——智源“悟道”也再次亮相。

58.8 38.48 22.76 28.79 17.31 -50 0 50 100 150 0 20 40 60 80 20162017201820192020 行业研发费用同比增长率(%)行业研发费同比增长率变化(%) 7.327.797.726.87 13.58 -20 0 20 40 60 80 100 120 0 2 4 6 8 10 12 14 16 20162017201820192020 平均商誉占总资产比(%)平均商誉占总资产增长率(%) 行业研究报告/计算机行业 。

14 2020世界人工智能大会: 百度AI成新基建主力担当 在2021百度世界大会上,Robin表示:“让每一个人都感受到技术带来的改变,这 就是技术的价值。

”而事实上,人工智能也确确实实给我们带来了更加优越的生活 条件。

面对人工智能的日益发展,相信它能够带来更多的惊喜,或许在未来某一 天,人类可以实现脱离绝大部分的体力劳动,转而走向脑力劳动的道路,在那个 时候,或许人类会研发出更加高明的人工智能,这一切就像是相辅相成,相互促 进一般。

人工智能助力数字化科大 讯飞入驻2021服贸会安徽馆 9月2日-7日,以“数字开启未来,服务促进发展”为主题的2021中国国际服务 贸易交易会在北京举行。

科大讯飞集团以“人工智能助力服务贸易数字化进程发 展”“用先进科技讲好中国故事”“坚定开放合作共建人工智能‘新生态’”的 理念,携手面向用户的最新自研科技产品进驻安徽省交易团,多角度展现安徽服 务贸易文化,亮相本届服贸会。

资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 2.人工智能发展现状 全球人工智能渗透率逐年提升。

2019年全球人工智能市场规模达1917亿美元,相比 2018年,同比增长率为33.78%。

2018年全球人工智能市场规模达1433亿美元,同比增 长37.26%。

2021我国人工智能市场发展进入快车道,市场规模将突破800亿。

预计2024 年全球人工智能市场规模将达6157亿美元。

图23:全球人工智能市场规模(单位:亿美元) 图24:中国人工智能市场规模(单位:亿美元) 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 中国人工智能市场份额占据全球首位。

2017年7月,国务院印发了《新一代人工智 能发展规划》,将人工智能上升到国家战略层面,得益于国家政策的引导,我国人工智能 位居世界前列。

2019年,我国人工智能市场规模达1372亿美元,同比增长59.35%。

图25:全球人工智能芯片市场规模(单位:亿美元) 图26:全球人工智能专利申请地分布 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 资料来源:Wind,行行查,中国银河证券研究院整理 3.竞争格局 中国AI芯片企业迅猛发展。

现阶段我国的AI芯片技术发展越来越具有自主性,产 业趋势看好,随着不同领域对AI专用芯片的需求增大,尤其以云平台、智能汽车、机器 人等人工智能领域为代表,AI芯片的应用场景也将会越来越丰富。

表6:芯片企业前五十 行业研究报告/计算机行业 。

15 PK企业最新代表产品 1海思半导体麒麟810、980,昇腾310、910 2寒武纪科技2代云端AI!芯片思元270 3地平线 面向智能驾驶和智能摄像头的嵌入式人工智能芯片“征程”和“旭 日” 4平头哥服务于物联网领域的RISC-V架构处理器内核玄铁910 5紫光展锐虎贲T710 6中星微电子人工智能SVAC视频安全摄像头芯片VC0758 7百度“鸿鹄”智能语音芯片 8西井科技神经元人脑仿真模拟器Westwell Brain和类脑神经元芯片Deep well 9燧原科技针对云端人工智能训练场景的通用可编程芯片邃思 10启英泰伦2代智能语音芯片CI110X系列 11四维图新专注汽车电子芯片领域MT、AC系列AI芯片 12依图科技云端视觉AI芯片求索(questcore) 13云知声 低成本物联网场景“蜂鸟”、智慧出行多模态车规级“雪豹”、智慧 城市多模态“海豚” 14云天励飞 DeepEye1000嵌入式视觉AI大脑芯片、第二代深度学习神经网络处 理器NNP200 15景嘉微云端GPU图形处理器 16国科微智能4K解码芯片GK6323、智能监控SoC芯片 17北京君正智能视频处理器T30、跨界处理器X2000 18天数智芯AI推理加速芯片Iluvatar CoreXI 19思必驰聚焦语音交互应用场景的深聪TAIHANG芯片(TH1520) 20瑞芯微电子CPU+GPU+NPU硬件结构设计的人工智能芯片RK3399 21芯愿微电子高度可扩展、可编程的计算机视觉和人工智能处理器VIP9000 22嘉楠耘智高性能、低功耗图像/语音芯片勘智K210 23异构智能 专为卷积神经网络设计、专注AI推理应用的专用人工智能芯片 NovuTensor 24深思创芯在线学习深层神经网络处理器Abacus Vi SS2802 25华夏芯面向视觉分析和AI加速计算的高性能边缘计算SoC芯片GP8300 26 Rokid AI语音专用芯片Kamino18 27鲲云科技 前端及边缘计算的“雨人”AI芯片加速卡3代和应用于NVR和服务 器的“星空”AI加速卡2代 28智芯原动 “ARM+IVE”智能加速引擎架构,用以加速芯片对视频分析的能力 和运算速度 29探境科技通用型语音AI芯片“音旋风611” 30清微智能多模态智能计算芯片TX510 行业研究报告/计算机行业 。

16 31出门问问AI语音芯片模组“问芯” 32华米科技智能穿戴领域AI芯片“黄山1号” 33富瀚微电子视频监控AI芯片 34杭州国芯AI语音芯GX8002、物联网AI芯片GX8010 35熠知电子ManyCore TM架构芯片技术 36安霸面向边缘应用的AI视觉处理器 37耐能边缘端应用AI芯片KL720 38肇观电子图像识别AI芯片N系列 39翱捷科技4G多模数据通信芯片ASR1802S(L) 40大华股份4K实时AD芯片HDCV16.0 41深维科技超高性能图像处理方案ThunderImage 42人人智能FaseOS人脸超级算法 43全志科技AI语音专用芯R329 44比特大陆算丰第三代AI芯片BM1684 45灵汐科技类脑芯片50TFlops 46黑芝麻智能车规级自动驾驶芯片华山A500 47龙加智云端NPU 48深思考多模态深度语义理解与人机交互AI芯片 49泓观科技面向物联网(IoT)端的超低功耗异步卷积神经网络芯片 50知存科技实时智能语音应用芯片MemCore系列 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 (二)云计算 1.行业要闻 表7:9月份云计算主要事件 要闻梗概具体内容 云计算发展高峰论坛 在中关村软件园举办 9月29日,云计算发展高峰论坛暨中关村云计算产业联盟换届大会在中关村软件园举行,该 届论坛围绕“新时代·新技术·新经济”主题进行探讨,旨在促进云计算产业的生态合作,构建云 计算产业与数字经济深度结合的发展格局。

华为于深圳成立云计 算技术新公司,注册 资本3亿元 9月24日,深圳华为云计算技术有限公司成立,法定代表人为张平安,注册资本3亿元人民 币,经营范围包含:网络文化经营;互联网直播技术服务;信息网络传播视听节目;互联网 域名注册服务等。

Canalys发布中国云 计算市场报告:百度 智能云增长强劲 近日,市场研究公司Canalys发布中国云计算市场2021年第二季度报告显示,中国的云基础 设施市场在2021年第二季度增长了54%,达到66亿美元。

阿里云、华为云、腾讯云和百度 智能云稳坐中国四朵云地位,总体增长56%,占云计算总开支的80%。

其中,百度智能云的 Q2营收同比增速为71%,不仅高于整个市场的增速,也高于四大巨头的总体增长率。

行业研究报告/计算机行业 。

17 国内云计算市场增速 超全球近4倍正进 入新一轮发展周期 国内云计算市场处于高速增长阶段,根据IDC数据统计,2020年国内云计算市场增速超过 50%,远超全球市场2020年的增速13.1%。

随着数字化的推进,国内云计算市场需求逐步从 泛互联网用户向传统企业转换,根据中国信通院数据,2017-2020年,国内混合云渗透率从 2.6%提升至7.6%。

机构指出,目前国内云计算市场已度过早期探索阶段,正进入新一轮发展 周期,上云主力从泛互联网向传统中大型企业迁移。

看好下半年国内云厂商capex预计反转 会带来的IDC、数据中心硬件(量+价)周期性投资机会。

UCloud优刻得乌兰 察布云计算中心一期 建成并正式商用 9月2日,UCloud优刻得得首个自建自营的园区级云计算中心——内蒙古“乌兰察云计算中心 正式商用,将为企业用户在华北地区的上云部署,提供更加完善、高效且兼具性价比的云计 算服务。

资料来源:行行查,中国银河证券研究院整理 2021年7月27日,互联网巨头厂商阿里巴巴发布2021财年报告,截至2021年3月 31日的2021财年,阿里巴巴收入达到人民币(下同)约7172.89亿元,同比增长约40%。

值得关注的是,阿里云计算收入继续迅猛增长。

该业务2021财年销售额达到601.2亿元 元,同比增长50%,在阿里巴巴整体收入中的占比仍维持在8%。

图27:阿里云近5年收入(亿元)以及yoy 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 前瞻指标显示服务器及IDC产业繁荣。

从前瞻性指标来看,台湾BMC芯片厂商信骅 科技近半年单月营收持续增长,9月份营业收入达到3.06亿新台币,同比增长47.75%, 从历史指标来看,公司营收增长情况大概具备2-3个月的下游产业链繁荣景气度预测,当 前服务器及IDC产业具备高速增长预期。

图28:信骅科技单月营收及环比情况 资料来源:中国银河证券研究院 2.云计算发展现状 全球云计算市场中SaaS发展最成熟。

根据通信院,2019年全球云计算市场规模达 1883亿元,同比增长率20.86%。

其中SaaS市场规模最大,达1095亿元,同比增长率为 0% 20% 40% 60% 80% 100% 120% 0 100 200 300 400 500 600 700 20172018201920202021 云计算收入yoy -40 -20 0 20 40 60 80 100 0 5000 10000 15000 20000 25000 30000 35000 单月营收(万新台币)单月营收成长率(%) 行业研究报告/计算机行业 。

18 18%,PaaS市场规模为349亿元,同比增长率为59.22%,IaaS市场规模为439亿元,同 比增长率为26.15%。

IaaS在国内云服务市场中位居前列。

2019年IaaS层云服务市场规模超千亿(1087.5 亿元),占总市场规模的67.4%。

国内企业目前的“资源上云”目标确立,IaaS凭借标 准化的产品形势与相对充裕的资源供给,实现高速发展。

PaaS层市场规模保持稳定增 长,未来随着云原生对传统架构的渐进式替代,企业对个性化需求的提升,市场规模有望 进一步替代。

图29:全球云计算市场份额及增速 图30:中国云计算市场份额及增速 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 资料来源:Gartner,中国银河证券研究院 中国云计算市场相较于全球起步晚,但发展速度快。

当前中国拥有世界第一的集群 规模,大数据能力处于世界领先水平。

根据艾瑞咨询数据显示,国内2019年云计算市场 规模已经达到1612.4亿元,同比增速达到57.1%。

预计到2023年,国内云计算市场将达 到5381.4亿元,预计未来3年CAGR为35.16%。

图31:全球IaaS公有云市场份额及增速 图32:全球PaaS市场份额预测及增速 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 资料来源:Gartner,中国银河证券研究院 图33:全球SIaaS公有云市场份额及增速 图34:中国IaaS公有云市场份额及增速 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 资料来源:Gartner,中国银河证券研究院 图35:中国PaaS市场份额及增速 图36:中国SaaS市场份额及增速 行业研究报告/计算机行业 。

19 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 资料来源:Gartner,中国银河证券研究院 SaaS在国内发展还处于初级阶段。

2019年国内公有云SaaS市场份额为341.1亿元, 占总市场比为21.15%,远低于全球市场平均值水平,公有云SaaS市场增速为40.14%, 保持高速增长。

对比全球SaaS云服务龙头企业Salesforce在2019年营业收入132亿美 元,相当于4倍的SaaS中国市场收入。

图37:2020年国内云计算市场规模占比 图38:2020年国内IaaS公有云市场份额 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 3.竞争格局 国家将云计算作为底层基础技术,提出多项支持政策,推动产业发展。

2020年4 月,发改委、中央网信办鼓励运用大数据、人工智能、云计算等数字技术,在应急管理、 疫情防控、资源调配等方面发挥作用。

在政策的大力推动下,云计算技术与市场日益成 熟,企业的上云意识和能力也在不断增强。

表8:近年来中国云计算产业支持政策 时间机构政策 2020年4月发改委、中央网信办《关于推进“上云用数赋智”行动培育新经济发展实施方案》 2019年7月国家互联网信息办、发改委、工信部、财政部《云计算服务安全评估方法》 2018年8月工信部《推动企业上云实施指南(2018-2020年)》 2017年7月工信部 《电信业务经营许可管理办法》 2017年3月工信部《云计算发展三年行动计划(2017-2019年)》 2016年12月国务院《“十三五”国家信息化规划》 2016年12月 工信部《关于规范云服务市场经营行为的通知》 资料来源:政府信息网站,中国银河证券研究院整理 云计算市场为需求导向行业,目前企业上云需求显著。

根据国务院发展研究中心数 据预测显示,预计到2023年中国政府和大型企业的上云率将会超过60%。

随着我国政府 和企业业务模式创新、业务流程重构、深化管理变革,数字经济带来的网络化和智能化转 型需求的提升,将带动政府和大型企业上云趋势的加速发展,上云将进入常规阶段。

图39:2019-2023年中国政府和大型企业上云率预测 行业研究报告/计算机行业 。

20 资料来源:国务院发展研究中心,中国银河证券研究院整理 (三)智能网联 1.行业要闻 表9:9月份智能网联主要事件 要闻梗概具体内容 工信部:加强智能网联汽 车生产企业及产品准入管 理的意见 9月29日上午,装备工业一司、网络安全管理局以视频会议方式组织召开了《关于加 强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》(以下简称《意见》)宣贯会。

会 上,装备工业一司、网络安全管理局、装备工业发展中心相关负责同志全面介绍了《意 见》的编制背景和原则要求,详细解读了《意见》的主要内容,回答了各方关心的热点 问题,并对下一步《意见》贯彻落实进行了部署。

2021世界智能网联汽车大 会未来汽车开发者大会在 京召开 9月27日,2021世界智能网联汽车大会未来汽车开发者大会在京召开。

大会聚焦能源 革命、智能网联、自动驾驶、共享出行,数字化的快速发展正在重塑汽车行业,传统汽 车制造商将和越来越多的协作者创造一个复杂的、横向发展的新型汽车生态系统。

会上 发布了两项成果,分别是赛目科技-华为公司联合发布的"华为&赛目自动驾驶功能云", 以及《车载SOA软件架构技术规范1.1》。

百度Apollo与北京现代合 作进一步深化库斯途也搭 载了智能网联3.0系统 9月16日,百度Apollo联合北京现代共同向外界展示了双方合作的第三代智能网联系 统的最新技术成果,将于9月26日上市的北京现代首款MPV库斯途也搭载了百度智能 网联3.0系统,这标志着双方合作关系的进一步深化。

交通运输部:加快智能网 联汽车等自主研发及产业化 交通运输部与科技部近日联合印发了《关于科技创新驱动加快建设交通强国的意见》 (下称《意见》)。

《意见》提出,加快新一代轨道交通、新能源与智能网联汽车等自主 研发及产业化,鼓励各类金融资本支持交通运输新基建项目。

2021泰达汽车论坛 2021年9月3日-5日,由中国汽车技术研究中心有限公司、中国汽车工程学会、中国 汽车工业协会、中国汽车报社联合主办,天津经济技术开发区管理委员会特别支持,日 本汽车工业协会、德国汽车工业协会联合协办的第十七届中国汽车产业发展(泰达)国 际论坛(以下简称泰达汽车论坛)在天津市滨海新区召开。

本届论坛围绕“融合、创 新、绿色”的年度主题,聚焦行业热点话题展开研讨。

资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 2.智能网联发展现状 智能网联市场规模持续走高。

中国汽车工程学会预测,2025年、2030年我国销售新 车联网比率将分别达到80%、100%,联网汽车销售规模将分别达到2800万辆、3800万 辆。

预测到2025年L1/L2联网汽车占比55%,L3联网汽车占比20%,L4/L5联网汽车占 比5%。

根据市场研究机构Marketsandmarkets预测,全球智能网联汽车市场规模在2027 年将达到2,127亿美元,2019-2027的年复合增长率将达到22.3%。

图40:中国智能网联车市场规模及预测(单位: 亿元) 图41:全球及中国智能网联车渗透率情况及预测 (单位:亿元) 行业研究报告/计算机行业 。

21 资料来源:艾瑞咨询,中国银河证券研究院 资料来源:Gartner,中国银河证券研究院 中国多项政策鼓励智能网联产业发展。

《智能网联汽车技术路线图2.0》已发布,相 比1.0给出了延伸至2035年的发展目标。

在自动驾驶方面,目标L2、L3级自动驾驶在 2025年新车销量占比中达到50%,2030年占比到70%。

而L4级自动驾驶,2025年在 “高速公路、专用车道、停车场、园区、港口、矿区”等特定场景和限定区域商业化应 用,在2030年新车占比20%,在高速公路广泛应用,在城市道路实现规模化应用。

2035 年以后,L5级无人驾驶乘用车开始应用。

V2X方面,目标2025年C-V2X终端的新车装 配率达到50%,2030年基本普及。

表10:中国智能网联汽车相关政策汇总 时间政策主要内容 2021.7 《智能网联汽车道路测试与示范应用管理规范 (试行)》 通知指出,进行道路测试前,道路测试主体应确保道路测试车辆在 测试区(场)等特定区域进行充分的实车测试,符合国家、行业相 关标准规范,省、市级政府相关主管部门发布的测试要求以及道路 测试主体的测试评价规程,具备进行道路测试的条件。

2021.7 《福州都市圈发展规划》 福建省人民政府发布关于印发福州都市圈发展规划的通知。

规划指 出,大力发展新能源、智能网联汽车产业。

以宁德三屿工业区、东 侨经济技术开发区、福建闽侯青口汽车工业园区、莆田高新技术产 业开发区等汽车工业园区为重点,支持龙头企业加快在新能源汽 车、智能网联汽车、汽车服务业、汽车零部件等领域的战略布局。

以汽车动力系统、汽车电子等为着力点,推动动力电池、驱动电机 等关键零部件核心技术提升。

推动在氢能及氢燃料电池产业的创新 突破,打造福清、长乐等氢能产业基地。

2021.4 《住房和城乡建设部办公厅工业和信息化部 办公厅关于组织开展智慧城市基础设施与智能 网联汽车协同发展试点工作的通知》 按照《住房和城乡建设部办公厅工业和信息化部办公厅关于组织开 展智慧城市基础设施与智能网联汽车协同发展试点工作的通知》 (建办城函〔2020〕594号)有关工作安排,在各城市申报和省级 主管部门审核基础上,经组织专家评审和实地调研,确定北京、上 海、广州、武汉、长沙、无锡等6个城市为智慧城市基础设施与智 能网联汽车协同发展第一批试点城市。

2021.3 《智能网联汽车视觉感知计算芯片技术要求和 测试方法》 该标准从质量管理体系、质量控制、可靠性试验以及AI性能评测等 方面对视觉感知计算芯片的技术进行规范,并针对当前芯片性能评 测存在的问题提出评测方法。

2020.11 《智能网联汽车技术路线图2.0》 将整车分为乘用车、货运车、客运车,在城市道路、城郊道路、高 速公路和特定四种场景下进行研究,分别制定了阶段发展目标和里 程碑。

针对于乘用车,2025年L3规模化应用,L4进入市场;到 2030年,L4规模化应用,包括城郊道路、高速公路以及覆盖全国主 要城市的城市道路;2035年,L5开始应用。

针对于货运车,2025 年,高速场景L1、L2规模化应用,L3进入市场;2030年,城市道 路L4商业化应用;2035年,L5开始应用。

针对于客运车,2025年 L3的BRT和L4的接驳车商业化应用;2030年,L4的接驳车规模 化应用,L4的BRT商业化应用,L4的城市公交车进入市场;2035 年,L4的城市公交车规模化应用,L4高速公路客车商业化应用。

2020.8 《车联网路侧设施设置指南》 关于路侧设施的团体标准正式落地,明确规定了基于C-V2X的车联 网道路交通环境下车联网路侧设施的设置,进一步促进路侧和云端 设备标准的统一。

2020.8 《关于推动交通运输领域新型基础设施建设的 指导意见》 明确指出要让泛在感知设施在交通运输行业深度覆盖。

行业研究报告/计算机行业 。

22 2020.4 《2020年智能网联汽车标准化工作要点》 推动智能网联汽车的标准体系与产业需求对接,完善标准体系建设 和评估机制。

推动通用类标准、汽车智能化标准的制定。

深化与国 际标准法规的协调,加强与国外组织的交流合作。

2020.3 《汽车驾驶自动化分级》推荐性国家标准报批 公示 根据国家标准委下达的国家标准制修订计划,工信部根据自动驾驶 中驾驶任务的角色分配和运行条件的限制,将汽车驾驶自动化功能 分为6个等级。

2020.2 《智能汽车创新发展战略》 到2025年,中国标准智能汽车的技术创新、产业生态、基础设施、 法规标准、产品监管和网络安全体系基本形成。

实现有条件自动驾 驶的智能汽车达到规模化生产,实现高度自动驾驶的智能汽车在特 定环境下市场化应用。

2019.6 《江苏省推进车联网(智能网联汽车)产业发 展行动计划》 力争到2021年,江苏省车联网(智能网联汽车)产业的技术水平和 产业规模居全国领先地位,车联网(智能网联汽车)相关产业产值 突破1000亿元,车联网用户渗透率达60%以上。

逐步实现5G-V2X 和高级别自动驾驶功能规模化商业应用,L4级别智能车辆在特定领 域开始试运行。

2019.5 《2019年智能网联汽车标准化工作要点》 提出将在年内制定乘用车和商务车自动紧急制动、驾驶自动化分 级、汽车信息安全通用技术等一系列标准。

2018.12 《车联网(智能网联汽车)产业发展行动计 划》 到2020年,车联网用户渗透率达30%以上,新车驾驶辅助系统L2 搭载率达到30%以上,联网车载信息服务终端等新车装配率达60% 以上,构建能够支撑有条件自动驾驶L3级及以上的智能网联汽车技 术体系。

2018.12 《重庆市加快新能源和智能网联汽车产业发展 若干政策措施(2018—2022年)》 对国家级制造业创新中心、新能源和智能网联汽车领域通过认定的 新建新型高端研发机构给予研发、成本和人才支持、支持企业建设 智能网联汽车测试场,加快新能源和智能网联汽车产业发展。

2018.12 《北京市智能网联汽车创新发展行动方案 (2019年-2022年)》 建成国内领先的智能网联汽车创新链和产业链,带动京津冀地区形 成智能网联汽车产业制造和应用服务体系。

全市智能网联汽车及关 联产业规模达到1000亿元。

形成满足高级自动驾驶(L4级别)要 求的智能网联汽车完整技术体系,技术水平进入全球第一梯队。

2018.4 《智能网联汽车道路测试管理规范(试行)的通 知》 试行规范提出省、市政府相关主管部门可以根据当地实际情况,制 定实施细则,具体组织开展智能网联汽车道路测试工作。

2018.1 《智能汽车创新发展战略(征求意见稿)》提出到2020年我国智能汽车新车占比达到50%。

2017.12 《国家车联网产业标准体系建设指南(智能网 联汽车)》 制定了一系列智能网联汽车标准,计划到2020年,初步建立能够支 撑驾驶辅助及低级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系。

到2025 年,系统形成能够支撑高级别自动驾驶的智能网联汽车标准体系。

2017.12 《加快科技创新培育新能源智能汽车产业的指 导意见》 与人工智能、第五代移动通信技术(5G)紧密结合,重点研发环境 感知、智能决策、集成控制等智能化技术,攻克智能网联驾驶技 术,突破分布式底盘的构型设计与总体布置、仿真分析、线控操纵 等关键技术。

2017.12 《促进新一代人工智能产业发展三年行动计划 (2018-2020)》 在自动驾驶领域以下技术方面,通过专项资金以及重大项目等措施 给予支持:智能网联汽车、智能服务机器人、智能语音交互系统、 智能传感器、神经网络芯片。

资料来源:wind,中国银河证券研究院 3.自动驾驶 自动驾驶市场发展潜力巨大。

车企、互联网科技公司和初创公司等纷纷开展相关的 研发。

国外以美国的Waymo和以色列的mobileye为主。

国内参与的互联网公司包括百 度、阿里、腾讯、滴滴和华为。

智能汽车公司包括ponyai、小鹏汽车、理想汽车、威马汽 车、蔚来、Auto X等。

初创和科技公司中研发软件服务和核心算法的包括地平线、 Momenta、驭势科技、环宇智行、纵目科技、东软集团、图森未来、Plus Ai、商汤科技、 虹软科技等。

表11:自动驾驶软件和算法领域的领先参与者 企业主要产品 百度百度Apollo作为国内领先的自动驾驶技术研发平台,能提供包括全息感知、决策和实时控制等 技术解决方案,与国内多家车企进行合作。

已与沃尔沃、一汽、长安、广汽、长城、北汽、比亚 迪等多家车企达成自动驾驶方面的合作。

地平线地平线是目前中国唯一一家实现车规级AI芯片量产前装的公司。

感知是现阶段对算力需求最大 的一块,地平线基于自主创新研发的已量产上车的中国首款车规级AI芯片“征程二代”,提供 ADAS视觉感知解决方案以及智能座舱解决方案。

2019年底,地平线发布名为Matrix的最新自 行业研究报告/计算机行业 。

23 动驾驶计算平台,可支持激光雷达、毫米波雷达的接入和多传感器融合,能够为L3和L4级别 的自动驾驶提供高性能的感知系统,目前已向世界顶级自动驾驶厂商大规模供货。

Momenta Momenta作为国内知名的自动驾驶算法提供商,在自动驾驶算法、高精度地图、ADAS等细分 方向都具有较强的研发实力。

其核心技术是基于深度学习的环境感知、高精度地图、驾驶决策算 法。

产品包括不同级别的自动驾驶方案,以及衍生出的大数据服务。

目前已于丰田汽车达成战略 合作,主要解决方案是利用尖端技术自动生成高清地图帮助自动驾驶汽车识别交通标志和车道边 缘的物体,并进行汽车的决策和控制。

驭势科技驭势科技在业务上已形成可规模化部署的L3-L4级智能驾驶系统,并已在多种商业场景中率先落 地,在行业居于领先地位。

核心团队由前Intel中国研究院院长领衔,拥有数百人的无人驾驶全 栈技术。

驭势科技U-Drive是一款面向多场景、高级别自动驾驶的智能驾驶系统,包括AI算 法、智能驾驶控制器、云端智能驾驶大脑等核心模块。

它可适配大量主流车型(乘用车/商用车/ 物流拖车等),并具备自我升级能力,未来可持续开放并强化更多自动驾驶功能、软件和应用, 最终实现开放道路的无人驾驶。

今年8月与中汽创智(由中国一汽、东风公司、兵器装备集团、 长安汽车、江宁经开科技共同筹建)签署战略合作协议,将在汽车智能驾驶领域展开深层合作。

并为上汽通用五菱、一汽、奇瑞新能源、浙江合众新能源等多家国内领先的汽车自主品牌提供服务。

东软集团东软集团在汽车电子领域深耕近30年,面向全球汽车厂商提供车载信息娱乐系统、智能网联、 新能源汽车、自动驾驶与共享出行等全面解决方案。

在驾驶辅助系统与导航引擎方面拥有近 3000人的研发团队,主要布局集中在目标检测和识别算法以帮助应对复杂路况。

在智能视觉、 传感器融合、车辆控制拥有相关国内外专利100余项。

目前下游客户包括,本田中国、广田研究 院、中国一汽等在软件领域达成了合作。

纵目科技纵目科技是中国领先的自动驾驶(AD)和高级驾驶辅助系统(ADAS)技术及产品供应商,已 经形成从基础研发到量产应用的完整产业链,拥有出色的SLAM技术及可大规模量产的高精度 传感器。

纵目科技是国内率先获得整车厂L4级别量产项目定点合同的自动驾驶企业,其L4自 主代客泊车系统将于2020年量产面市。

环宇智行环宇智行专注于自动驾驶的算法和计算平台,目前核心产品是Ares的自动驾驶SOC模块,Titan 系列域控制器(一款专门用于远程驾驶驾驶座舱的视频解码和控制接入设备)和Athena自动驾 驶软件平台(服务于OEM、自动驾驶公司的应用开发)。

拥有近10年的无人驾驶技术研发经验。

主要商业模式是为主机厂、运营商和一级供应商提供高性能高密度的计算平台和开放、可靠的自 动驾驶算法和软件,已累计服务东风、威马、金龙客车、猎豹、中国移动、中国电信、华为、运 满满等10家国内知名企业。

图森未来图森未来聚焦于货运卡车L4级别自动驾驶技术的研究,曾在全球自动驾驶算法评测数据集 KITTI和Cityscapes上刷新10项世界纪录。

能够实现货运卡车在高速公路货运和港内集装箱 码头运输及其相似场景下的全无人驾驶。

目前合作伙伴包括美国卡车制造商纳威斯达 (Navistar)与汽车供应商采埃孚(ZF)。

Plus Ai智加科技是一家拥有L4级研发实力的国际科技公司,专注于无人重卡在高速公路运输的研发应 用。

智加科技携覆盖全美的自动驾驶安全测试项目亮相CES2020,计划年底前完成美国许可范 围内大陆州无人重卡测试。

商汤科技商汤科技在计算机视觉、语音处理和深度学习等领域的科研实力和技术创新能力在AI行业处于 领先地位,拥有深厚的SLAM技术积累,在智能驾驶中提供包括ADAS系统、L4级别自动驾驶 解决方案等,其下游的车企包括本田、戴姆勒等。

伯特利伯特利在ADAS决策部分具有多年的ABS、ESC、EPB等电控产品软件算法开发技术积累。

资料来源:公司年报,公司官网,中国银河证券研究院整理 (四)工业互联网 1.行业要闻 表12:9月份工业互联网主要事件 要闻梗概具体内容 上海:到2022年工业互联网 核心产业规模达到1500亿元 9月29日,《上海市推动先进制造业和现代服务业深度融合发展的实施意见》发 布。

意见提出,打造新型工业生产和服务体系,加快工业经济向数字化、网络 化、智能化迈进。

完善协同应用生态,推动重点行业企业工业互联网创新应用, 打造面向重点产业、重点环节的行业级、通用型工业互联网平台,紧扣产业发展 和消费需求转变,运用数字技术,推进云制造、柔性制造、C2M(用户到制造)、 D2M(设计到制造)等新模式广泛应用,在有条件的行业建设无人生产线、无人车 间。

到2022年,工业互联网核心产业规模达到1500亿元,推动建设100家标杆 性智能工厂。

上海松江新城“5G+工业互 联网”助力数字化转型 由上海市通信管理局、松江区人民政府联合主办的松江新城数字化转型调研暨 “5G+工业互联网”发展推进会在G60科创云廊体验馆成功举行。

会上,上海电 信、上海移动、上海联通、上海铁塔等电信企业,正泰电气、来伊份、简衍科 行业研究报告/计算机行业 。

24 技、晋拓科技、科大智能等松江区内有代表性的制造企业,以及工业互联网创新 中心(上海)、华为、华信设计咨询研究院等共聚一堂,探讨松江区“5G+工业 互联网”领域的规模化发展前景,助力松江区的数字化转型进程不断深入。

华为鸿蒙系统涉足工业互联 网合作方为国家能源集团 华为联合国家能源集团发布,面向矿山行业的矿鸿操作系统首次商用。

这是鸿蒙 系统从to C到to B端向垂直领域的拓展,也是其在工业互联网领域的落地。

据 介绍,华为智能矿山解决方案采用分层解耦架构,基于华为云以及矿鸿生态,使 能煤矿智能化。

资料来源:wind,中国信通院,中国银河证券研究院 2.工业互联网发展现状 我国工业互联网产业前景乐观。

根据Accenture出具的《工业互联网展望报告 (2015)》和《工业互联网市场定位报告(2015)》,2020年全球工业互联网领域投资 规模将超过5,000亿美元;到2030年,工业互联网将为全球经济总量带来超过15万亿 美元的增长。

2018年,我国工业互联网行业市场规模达到5313.04亿元,较上年同比增 长13.71%。

根据前瞻产业研究院的预测,2023年我国工业互联网行业市场规模将突破万亿。

图42:中国工业互联网市场规模(亿元) 资料来源:前瞻产业研究院,中国银河证券研究院 3.政策力推工业互联网发展 自2017年11月国务院发布《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指 导意见》到2021年2月的工信部发布《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023 年)》,推进工业互联网产业生态培育工程,建设5个国家级工业互联网产业示范基地, 打造10个“5G+工业互联网”融合应用先导区。

我国多部门发布较多专项政策,力推工 业互联网发展。

表13:2017年至2021年8月我国工业互联网相关政策 时间发布机构政策名称 2021.7工信部 关于加快推进互联网协议第六版(IPv6)规模部署和应用工作的通知 2021.4工信部 《移动互联网应用程序个人信息保护管理暂行规定(征求意见 稿)》 2021.2工信部 《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023年)》 2020.12工信部 《工业互联网标识管理办法》 2020.10工信部 《“工业互联网+安全生产”行动计划(2021-2023年)》 2020.2工信部 发布《2019年工业互联网试点示范项目名单》明确了81个示范项目。

2019.11工信部 《“5G+工业互联网”512工程推进方案》 2019.9工信部 《工业大数据发展指导意见(征求意见稿)》 行业研究报告/计算机行业 。

25 2019.1工信部 《工业互联网网络建设及推广指南》 2018.12工信部 《关于公布2018年工业互联网试点示范项目的通知》 2018.7工信部 《工业互联网平台建设及推广指南》 2018.6工信部 《工业互联网发展行动计划(2018-2020)》 2018.2工信部 《工业互联网“323”行动》 2017.11国务院 《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》 2021.2工信部 《工业互联网创新发展行动计划(2021-2023年)》 资料来源:国务院,工信部,中国银河证券研究院 4.重点关注工业软件 工业软件是工业技术和知识的程序化封装,能够定义工业产品,控制生产设备,优化 制造和管理流程,变革生产方式,提升全要素生产率,是现代工业的灵魂。

从制造业的生 产周期维度,可以将工业软件划分为研发设计类软件、生产制造类软件、经营管理类软件 和运维服务类软件。

表14:从制造业的生产周期维度对工业软件的划分 分类包含品种作用 研发设计类 计算机辅助设计类软件(CAD) 应用于电子计算机及其外围设备,协助工程 技术人员完成产品设计和制造,提升产品开 发效率、降低开发成本、缩短开发周期、提 高产品质量。

计算机辅助工程类软件(CAE) 计算机辅助制造类软件(CAM) 电子设计自动化类软件( EDA) 生产制造类 制造执行系统(MES ) 通过信息化手段实现工业生产自动化,工业 控制系统是工业生产过程的大脑。

分布式控制系统(DCS) 数据采集与监视控制系统 (SCADA) 可编程逻辑控制器(PLC) 经营管理类 企业资源计划(ERP) 提高工业企业的生产管理水平,提高产品质 量水平和客户满意度,提升整个产品价值链 的增加值。

供应链管理(SCM) 客户关系管理(CRM) 运维服务类智能设备管理维修(MRO)主要用于工业品使用过程中的状态监测、故 障诊断、健康管理、维护维修等。

资料来源:中国工业技术软件化产业联盟,中国银河证券研究院 我国工业软件市场增速远超全球平均,潜在发展空间仍然巨大。

2018年全球工业软 件产品市场规模达到3893亿美元,较2017年增长5.19%。

2019年全球工业软件产品收 入已突破4000亿美元,经估算,到2020年全球工业软件行业市场规模将达4332亿美 元。

国内市场方面增速远远超过全球平均,2019年,我国工业软件产品收入1720亿元, 较2018年增长16.45%。

2012-2019年,我国工业软件产品收入年复合增长率为 20.34%。

据中商产业研究院预测,2020年,我国工业软件产品收入将突破2000亿元。

按 此口径计算,我国工业软件市场增速虽然快,但全球市占率仅有约6%,而同期我国工业 生产总值占全球比重近30%,潜在发展空间仍然巨大。

图43:2012-2020全球工业软件市场规模及增速 图44:2012-2020年我国工业软件市场规模及增速 行业研究报告/计算机行业 。

26 资料来源:Gartner,赛迪智库,中商产业研究院, 资料来源:中国电子信息产业统计年鉴,中商产 中国银河证券研究院整理 业研究院,中国银河证券研究院整理 (五)区块链 1.行业要闻 表15:9月份区块链主要事件 要闻梗概具体内容 内蒙古:引导金融机构 积极对接国家外汇管理 局跨境金融区块链服务 平台 9月29日讯,内蒙古自治区人民政府办公厅印发《内蒙古自治区“十四五”金融发展与改革规 划》,其中指出推动人民币成为与俄、蒙两国贸易投资的主要计价、结算货币,探索建立服务 口岸经济的产融一体化金融服务平台,深化区块链等技术应用,引导金融机构积极对接国家外 汇管理局跨境金融区块链服务平台。

工信部王建伟:六大措 施推动区块链技术广泛 应用 9月27日,由中国信息通信研究院、中关村区块链产业联盟、中关村安信网络身份认证产业联 盟主办的ICT中国·2021高层论坛之区块链应用发展论坛在京召开,工信部信息技术发展司王 建伟副司长出席并致辞。

多家虚拟货币平台和相 关服务工具开始终止中 国大陆业务 9月26日,大型虚拟货币交易平台火币全球(Huobi Global)发布公告称,将逐步有序清退中国 大陆地区存量用户。

火币全球表示,为响应当地政府监管政策要求,已于2021年9月24日 (UTC+8)停止了中国大陆地区新用户注册。

对身份认证为中国大陆地区的存量用户,计划于 2021年12月31日(UTC+8)24:00之前,在保证用户资产安全的前提下完成有序清退,具体清 退细则将通过公告、邮件、站内信和短信等方式通知用户。

蚂蚁链发布摩斯隐私计 算一体机可无缝链接 区块链 9月25日讯,据财联社消息,蚂蚁链官方宣布,正式发布摩斯隐私计算一体机。

摩斯一体机基 于蚂蚁链摩斯多方安全计算平台,集成200多项软硬件专利,深度整合了隐私计算、可信硬 件、区块链等多种自主研发的技术。

另外,摩斯一体机可以无缝链接区块链,增强数据的可信 度和提升审计监管能力。

资料来源:中国信通院,中国银河证券研究院 2.区块链发展现状 中国区块链市场发展情况迅速。

近年来,大型互联网企业纷纷进军区块链行业, 2017年中国区块链行业市场规模在0.85亿美元,到2018年增长至1.63亿美元,2020年 我国区块链产业规模稳步增长,产业规模为5.61亿美元。

随着各地政府的关注和重视, 预计到2026年,我国区块链和新产品和解决方案以及相关衍生产业的市场规模将达到百 亿美元。

图45:中国区块链市场规模及预测(亿美元) 行业研究报告/计算机行业 。

27 资料来源:前瞻产业研究院,中国银河证券研究院整理 图46:中国区块链市场规模及预测(亿美元) 资料来源:前瞻产业研究院,中国银河证券研究院整理 表16:2016年至今我国区块链相关政策 时间发布机构政策名称 2021.4工信部 《区块链与数据安全治理白皮书》 2021.3中国通信院 《区块链安全能力测评与分析报告(2021年)》 2021.3 国家工业信息安全发 展研究中心 《区块链生态环境监管应用白皮书》 2020.1国务院 2020年中央一号文件 2019.10中共中央政治局 第十八次集体学习 2019.8国务院 《产业结构调整指导目录(2019年本)》 2019.5国家网信办 《推动建设区块链开源社区》 2019.1国家网信办 《区块链信息服务管理规定》 2018.6工信部 《工业互联网发展行动计划(2018-2020)》 2017.11国务院 《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》 2017.10国务院 《关于积极推进供应链创新与应用的指导意见》 2017.8国务院 《关于进一步扩大和升级信息消费持续释放内需潜力的指导意 见》 2017.7国务院 《新一代人工智能发展规划》 行业研究报告/计算机行业 。

28 2016.12国务院 《国务院关于印发“十三五”国家信息化规划的通知》 资料来源:国务院,工信部,中国银河证券研究院 (六)信息安全 1.行业要闻 表17:9月份信息安全主要事件 要闻梗概具体内容 第三届工业信息安全应急国际研讨会召开 9月29日,以“链接新市场助推双循环”为主题的第三届工业信息安全应急 国际研讨会在北京召开。

来自24个国家和地区的政府代表、国际组织代表、 跨国企业代表、工业信息安全企业领军人物、专家学者出席会议。

信息安全标委会发布58项网络安全国 家标准项目立项包含数字货币安全研究 9月1日讯,全国信息安全标准化技术委员会近日发布《关于2021年网络安 全标准项目立项的通知》。

通知显示,按照《全国信息安全标准化技术委员会 标准制修订工作程序》的有关规定,2021年网络安全标准的立项工作已经完 成。

项目清单显示,12项标准制定、17项标准修订、29项标准研究,涉及个 人信息保护、数据安全、数字货币安全、人脸识别安全等。

其中,中国人民银 行数字货币研究所、中国人民银行金融科技研究院(深圳金融科技研究院)、 长三角金融科技有限公司参与《数字货币安全风险和标准研究》项目研究。

市场监管总局:着力加强平台经济、信 息安全等重点领域监管执法 2021年9月6日(星期一)下午3时举行新闻发布会,国家市场监督管理总 局局长张工、副局长秦宜智、国家药品监督管理局副局长陈时飞、国家知识产 权局副局长甘绍宁介绍“激发市场活力规范市场秩序助力全面建成小康社 会”有关情况 资料来源:wind,中国银河证券研究院 2.信息安全发展现状 数据安全事件频发,维护网络安全成本逐年提升。

根据IBM调查数据显示,全球各 公司与组织数据泄露事件屡见不鲜且成为政府重点问题。

2021年企业平均每起数据泄漏 事件成本为425万美元,也是自2004年以来高点,在疫情期间远程办公、在线运营等新 IT架构弱化了之前的安全防护系统,导致很多安防领域系统需要及时维护与更新,平均 安全成本提升了10倍。

表19:2021年上半年数据泄露若干事件 时间事件 2021年1月巴西的一个数据库30TB数据被破坏,泄露的数据包含有1.04亿辆汽车和约4000万家公司的详 细信息,受影响的人员数量可能有2.2亿 2021年1月日产北美公司一台Bitbucket Git服务器的信息在Telegram频道和黑客论坛上传播,近20GB源 代码遭到泄露 2021年3月印度800万核酸检测结果泄露,含有姓名、年龄、婚姻状况、检测时间、居住地址等敏感个人 信息 2021年3月美国保险巨头CNA公司的IT系统被勒索软件锁定,攻击者还窃取了数据,公司支付了4000万 美元勒索赎金 资料来源:公开资料整理,中国银河证券研究院 滴滴事件提升网络安全审查的必要性。

2021年7月2日晚,国家网信办官网提出对 “滴滴出行”实施网络安全审查,首先暂停了“滴滴出行”新用户注册。

7月4日公布“滴 滴出行”App存在严重违规收集使用个人信息问题,同时下架“滴滴出行”App。

滴滴事件 导致《网络安全审查办法》升级。

在“滴滴事件”发生后,《网络安全审查办法》于7月10 日征求意见《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》强调,掌握超过100万用户个 人信息的运营者赴国外上市,必须向网络安全审查办公室申报网络安全审查。

法律迅速升 级,进一步扩大审核覆盖范围。

表20:8月份信息安全主要事件 行业研究报告/计算机行业 。

29 内容说明 目的关键信息基础设施供应链安全维护国家网络安全 适用范围 关键信息基础设施运营者(以下简称运营 者)采购网络产品和服务,影响或可能影响 国家安全的 网络产品和服务主要指核心网络设备、高性能 计算机和服务器、大容器存储设备、大型数据 库和应用软件、网络安全设备、云计算服务等 主管机构 网络安全审查办公室;具体工作委托中国网 络安全审查技术与认证中心承担 设在国家互联网信息办公室,负责制定网络安 全审查相关制度规范,组织网络安全审查 运营者事先预判 应当预判该产品投入使用后可能带来的国家 安全风险 如有影响,则需申报审查 获取供应商合同 承诺 运营者应通过采购文件、协议等要求产品和 服务提供者配合网络审查 包括承诺不利用提供产品和服务的便利条件非 法获取用户数据、非法控制和操纵用户设备, 无正当理由不中断产品供应或必要的技术支持 服务等 资料来源:《网络安全审查办法》,中国银河证券研究院 网络安全审查办法不断迭代,发行节奏明显加快。

滴滴事件引发了市场对个人信息的 关注,未来对各类IT系统和网络、数据等各类信息实现安全审查和投入有望实现质的提 升,在智能汽车领域,8月12日提强调汽车数据安全保证以及加强了OTA升级的安全管 理。

同时《关键信息基础设施安全保护条例》正式公布,该政策已于2021年4月27日通 过,将于2021年9月1日起施行,安全政策推进速度明显加快,可以预期《个人信息安 全保护法》正式文件也即将出台。

表21:我国信息安全相关政策 时间发布机构政策名称 2020.04.27 网信办、发改委、工 信部、公安部、国安 部等12个部门 《网络安全审查办法》 2020.10.21全国人大法工委《中华人民共和国个人信息保护法(草案)》 2021.03.22 网信办、工信部、公 安部、市场监督管理 总局 《常见类型移动互联网应用程序必要个人信息范围规定》 2021.06.10全国人大常委会《数据安全法》 2021.07.10网信办《网络安全审查办法(修订草案征求意见稿)》 2021.07.12工信部 《网络安全产业高质量发展三年行动计划(2021-2023年)(征 求意见稿)》 2021.08.12工信部《关于加强智能网联汽车生产企业及产品准入管理的意见》 2021.08.17国务院《关键信息基础设施安全保护条例》 资料来源:公开资料整理,中国银河证券研究院 工信部规划2023年网络安全产业规模超过2500亿。

根据工信部在2021年7月发布 的《网络安全产业高质量发展三年行动计划(20212023年)(征求意见稿)》计划到 2023年网络安全产业规模超过2500亿元,年复合增长率超过15%%;其中电信等重点行 业网络安全投入占信息化投入比例达10%。

图47:全球网络信息安全市场规模及增速(亿美元) 行业研究报告/计算机行业 。

30 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 图48:中国网络信息安全市场规模及增速(亿美元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 (七)金融科技 1.行业要闻 表22:9月份金融科技主要事件 要闻梗概具体内容 恒生研究院院长白硕:金融科技赋能券 商业务是大趋势 恒生电子股份有限公司(下称恒生电子)发布了四款数据智能新品,聚焦投研、 风险管理等金融核心场景的数智实践。

恒生研究院院长白硕在接受中国证券报记 者专访时表示,金融科技赋能券商业务是大趋势,已经从单一通道业务向机构综 合服务方向来拓展。

存量业务中,高性能化、投研一体化、运营一体化,是恒生 电子的三大发力点。

增量业务中,人工智能、大数据和数智化的赋能手段等,都 是新的投入方向。

建设银行依托金融科技力量,数字人民 币走进中石化加油站 数字人民币收单业务在中国石化上海石油分公司所属550余座经营网点全面推 广,中石化加油卡充值、易捷便利店消费、自助机充值等业务均可使用数字人民 币。

今年8月,该项业务已在上海石油沪北分公司下属142座加油站正式开通, 试运行期间数字人民币结算平稳。

工银科技入选IDC中国FinTech 50榜 单,赋能同业共同探索金融科技发展 2021 IDC中国数字金融论坛”在北京举行。

论坛上,IDC(International Data Corporation)正式对外发布了2021 IDC中国FinTech 50榜单,此次榜单涵盖6 家金融机构科技子公司、4家金融IT服务商、4家互联网厂商及36家新兴科技 金融企业,工银科技、平安科技、蚂蚁集团、腾讯金融科技等行业知名公司皆榜 上有名。

金融科技可弥合数字鸿沟、解决发展不 平衡问题 9月10日举办的2021中国(北京)数字金融论坛上,中国人民银行副行长范一 飞在谈到共同富裕时表示,金融科技是弥合数字鸿沟、解决发展不平衡不充分问 题的重要手段,主要途径包括三个方面:纾解城乡间数字化建设鸿沟、破解群体 间数字化应用鸿沟、缓解机构间数字化发展鸿沟。

央行:加快内地和香港金融市场的互联 互通,推动双方在金融科技等方面合作 9月9日,在国新办“横琴、前海开发有关情况”发布会上,针对如何发挥香港 国际金融中心地位,联动前海为粤港澳大湾区乃至全国提供更加优质的金融服务 这一问题,央行副行长、国家外汇局局长潘功胜表示,一是利用香港国际金融中 心地位推动人民币国际化。

香港作为国际金融中心,拥有大量的国际性金融机 构,目前香港的人民币资金池超过8000亿元,为推动人民币国际化提供了重要 行业研究报告/计算机行业 。

31 的支撑。

未来的跨境人民币业务创新试点将在前海地区先行先试,这将有助于拓 展香港离岸人民币业务的深度和广度,巩固香港作为全球最大离岸人民币市场的 地位。

资料来源:中国信通院,施耐德,中国银河证券研究院 2.金融科技发展现状 政策推动金融科技行业发展。

今年来,我国发布了一系列的相关政策,对我国金融 科技的发展有积极的推动作用。

2016年中国金融科技营收规模达到4213.8亿元,同比增 长42.12%,2015年营收规模为2967.1亿元,预计2017年我国金融科技营收规模将达到 6541.4亿元,2022年预计达到36178.2亿元。

在全行业收入中占比为60.2%,同比增长 13.2%,增速较上半年提高3.7个百分点。

图49:中国金融科技市场规模及增速(亿元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 表23:我国部分金融科技相关政策 时间发布机构政策名称 2021.3中国银行业协会《2020年中国银行业服务报告》 2020.5 科技部、中国邮政储 蓄银行 《加强科技金融合作有关工作的通知》 2019.10 市场监管总局、中国 人民银行 《金融科技产品认证目录、金融科技产品认证规则》 2019.6工信部《金融科技(Fin Tech)发展规划(2019-2021年)》 2019.8中国人民银行《信息安全技术网络安全等级保护安全设计技术要求》 2019.4中国人民银行《建立金融科技监管规则体系》 2018.7中国人民银行办公厅《条码支付受理终端技术规范》 2018.7中国人民银行办公厅《条码支付安全技术规范》 2017.7国务院《新一代人工智能发展规划的通知》 2017.6中国人民银行《中国金融业信息技术“十三五”发展规划》 2016.11工业和信息化部《大数据产业发展规划》 资料来源:国务院,工信部,中国银河证券研究院 (八)医疗信息化 1.行业要闻 表24:9月份医疗信息化主要事件 行业研究报告/计算机行业 。

32 要闻梗概具体内容 2021年广东省医疗信息化行业市场 现状及发展趋势分析广东省积极推 动智慧医疗发展 广东省医疗信息化建设起步较早,“十一五”期间,广东省投入1.5亿 元资金建设卫生信息系统,先后建立和完善了以疾病控制网络为主体的 公共卫生信息系统、农村和社区卫生信息网络平台;2017年广东卫健委 投入3.22亿元启动了省远程医疗平台建设;至2019年,远程医疗平台联 通1145个乡镇卫生院和2277个省定贫困村,实现远程医疗全覆盖。

2020年,广东省医保信息平台建设进入实施阶段,医疗信息化水平进一 步提升。

2021年北京市医疗信息化行业市场 现状与竞争格局分析区域卫生信息 系统建设加快 北京市医疗卫生机构总支出与财政补助呈上升趋势。

2013-2020年,北 京市医疗卫生机构总支出和财政补助均呈现逐年增长态势,财政补助在 全市医疗卫生机构总支出占比由15%上升至22%左右。

2020年,全市医 疗卫生机构总支出达到2370.7亿元,与2019年比较总支出减少244.2 亿元,增长9.3%。

财政补助收入达515.8亿元,较2019年增加59亿 元,增长12.9%;占总支出的比例为21.8%,较2019年增加4.3个百分 点。

管理部门对医疗卫生服务的精细化、科学化、规范化管理越来越 高,促进了医疗信息化的发展。

资料来源:wind,中国银河证券研究院 2.医疗信息化发展现状 我国医疗信息化发展逐渐壮大。

按照目前的市场需求情况来看,我国医疗信息化产 业的市场需求将会继续保持快速增长,年增速预计在20%以上,预计到2022,我国医疗 信息化产业的潜在市场需求将超过千亿元。

根据中研普华产业研究院相关数据统计预测, 2019年我国医疗信息化行业硬件市场规模将达到299.88亿元,网络设备市场规模将达到 135.66亿元,软件市场规模达到157.08亿元,服务市场规模达到121.38亿元。

图50:中国医疗信息化市场规模及增速(亿元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 表25:我国医疗信息化相关政策 时间发布机构政策名称 2021中央人民政府《关于推动公立医院高质量发展的意见》 2020卫生健康委《关于在疾病防控中做好互联网诊疗咨询服务工作的通知》 2019卫生计生委《关于印发按疾病诊断相关分组付费国家试点城市名单的通知》 2018国务院办公厅《关于促进“互联网+”医疗健康发展的意见》 2018国务院办公厅《关于申报按疾病诊断相关分组付费国家试点的通知》 2018卫生计生委《电子病历系统应用水平分级评价管理办法(试行)》 2018国务院《关于深化“互联网+先进制造业”发展工业互联网的指导意见》 2018卫健委 《卫健委关于进一步改善医疗服务行动计划(2018-2020年)考核 指标》 行业研究报告/计算机行业 。

33 2018卫健委 《卫健委关于进一步推进以电子病历为核心的医疗机构信息化建 设工作的通知》 2017国务院办公厅《关于推进医疗联合体建设和发展的指导意见》 2017国务院办公厅《国务院办公厅关于推进医疗联合体建设和发展的指导意见》 资料来源:国务院,工信部,中国银河证券研究院 图51:中国医疗信息化硬件市场规模预测及增速(亿元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 图52:中国医疗信息化网络设备市场规模预测及增速(亿元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 图53:中国医疗信息化软件市场规模预测及增速(亿元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 图54:中国医疗系信息化服务市场规模预测及增速(亿元) 行业研究报告/计算机行业 。

34 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 三、行业面临的问题及建议 (一)面临的问题 1.产业整体上处于价值链的中低端,有些领域仍然被跨国公司控制 国家信息化专家咨询委员会常务副主任周宏仁介绍,以基础软件为例,IBM、微软、 甲骨文和惠普等跨国企业控制了全球千亿元、近90%以上的市场,国产桌面操作系统及 办公套件的市场占有率接近为0;存储器领域,整体上国产占了一半,高端市场仍是国外 品牌占比大;中间件领域,IBM、Oracle两家的市场占有率超过60%。

表26:计算机产业链上游部分领域国产化率较低 要闻梗概具体内容 医疗机器人有效推动医疗信 息化发展2028年全球医疗机 器人市场规模预计超30亿美元 医疗机器人作为人工智能时代在医疗领域应用的深化,能够有效的帮助医生进行 一系列的医疗诊断和辅助治疗,在有效的缓解医疗资源紧张的问题下推动医疗信 息化的发展 创业慧康:走向城市智慧健 康的医疗信息化龙头增长逻 辑持续得验证 温州城市智慧健康有限公司完成工商注册,它未来将承担搭建温州市级医疗大健 康服务平台,推进数字医疗体系构建,加强健康服务信息互联互通互认,实现线 上线下贯通的健康医疗服务模式,加快建设“健康温州”的重任。

三六零与九州通达成战略合 作推动医疗信息化数字化健 康发展 证报中国证券网讯据悉,三六零与九州通医药集团股份有限公司正式达成战略合 作,签署了合作协议。

双方将在医疗信息化及网络安全、智慧物流、互联网业务 和医疗科技等领域展开深化合作,整合双方优势资源,共同致力于推动医疗信息 化、数字化的健康发展。

在智慧物流合作方面,依托九州通在智慧物流领域的技 术和运营优势,结合360集团与地方政府的产业合作资源,在物流监控及安防项 目进行合作,与地方政府联合推出智慧物流安防产品 北京大兴:利用信息化加强 对小型医疗机构、药店的哨 点监管 e公司讯,在1月24日北京市召开的疫情防控第219场例行新闻发布会上,大兴 区副区长韩新星表示,大兴区利用信息化加强对小型医疗机构、药店的哨点监 管。

要求区内诊所、门诊部、药店统一使用大兴区自主研发的“购药登记平台”系 统,实现在诊所、门诊部等小型医疗机构及药店购买止咳、退热、止泻类药物人 员全登记,做到实时横转相关人员信息,以便第一时间展开追访及后续监测,形 成闭环追踪管理,有效发挥“哨点”监测作用。

资料来源:中国信通院,施耐德,中国银河证券研究院 2.人员薪酬压力 2019-2020年软件企业面临较大的人员薪酬压力。

对软件业来说,人力成本为主要成 本,若人员薪酬增速过高,则企业成本压力会增大。

截止2021年4月30日,计算机行业 整体薪酬水平呈上涨趋势,企业也面临着相当大的薪酬压力。

2019年、2020年软件业从 业人员工资总额分别同比增长11.8%、6.7%。

图55:中国软件从业人员数量及增速(万人) 行业研究报告/计算机行业 。

35 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 图56:2019-2020我国软件行业工资总额增长情况 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 3.出口减缓 2013-2020年软件业务出口增速整体呈现下降趋势。

根据官方数据,2018年我国软件 和信息技术服务业实现出口511亿美元,同比下降5.5%;2019年,出口额虽有所增加, 但2020年我国软件和信息技术服务业实现出口478.7亿美元亿美元,同比下降2.4%,总 体呈现下降趋势。

图57:中国软件出口额及增速(亿美元) 资料来源:工信部,中国银河证券研究院整理 (二)解决方案与建议 在国内软件业务中,低价倾销、恶性竞争、软件盗版等问题仍然存在,对知识产权保 护的漠视,导致很多企业不重视产品创新,在软件开发方面投入不足,如果持续下去,将 行业研究报告/计算机行业 。

36 导致软件行业停滞不前。

因此,我们建议加强对计算机行业知识产权的保护,积极扶持相 关产业链公司,提升在这些领域的技术实力,也将对IT产业出口的增长有利。

四、财务表现 计算机行业目前280家上市公司,2021年以来上市15家。

截至2021年9月30日, 计算机行业上市公司总市值达到3.67万亿元,占A股总市值4%,行业整体营收占A股 总营收比1.7%(去年年报)。

图58:2010年以来计算机行业每年上市公司总数 资料来源:wind,中国银河证券研究院 图59:2010年以来计算机行业总市值变化(万亿元) 资料来源:wind,中国银河证券研究院 截至2021年8月31日,计算机行业半年报已披露完毕,行业平均营收增长27.89%。

营收同比增速前十的公司有海峡创新、左江科技、汉邦高科、宝兰德、华宇软件、维宏股 份、东方通、渤海化学、先进数通、立方数科;归母净利润同比增速前十的公司有信雅达、 创意信息、数码视讯、华宇软件、维宏股份、佳都科技、用友网络、川发龙蟒、信安世纪、 海联金汇。

表27:2021年半年报度营收及归母净利润同比增速top10 营业收入归母净利润 股票代码股票简称同比增长率 (%) 排名股票代码股票简称同比增长率 (%) 300300.SZ海峡创新232.441600571.SH信雅达16,970.21 300799.SZ左江科技185.962300366.SZ创意信息1,995.45 300449.SZ汉邦高科177.903300079.SZ数码视讯1,404.67 56565656 131 150 169 194203 226 265 280 0 50 100 150 200 250 300 201020112012201320142015201620172018201920202021 0 0.5 1 1.5 2 2.5 3 3.5 4 行业研究报告/计算机行业 。

37 688058.SH宝兰德169.304300271.SZ华宇软件1,190.39 300271.SZ华宇软件157.045300508.SZ维宏股份989.18 300508.SZ维宏股份156.546600728.SH佳都科技803.79 300379.SZ东方通147.827600588.SH用友网络740.02 600800.SH渤海化学141.648002312.SZ川发龙蟒645.61 300541.SZ先进数通138.799688201.SH信安世纪484.34 300344.SZ立方数科128.5910002537.SZ海联金汇480.20 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 表28:2021年半年报营收及归母净利润同比减速top10 营业收入归母净利润 股票代码股票简称 同比增长率 (%) 排名股票代码股票简称 同比增长率 (%) 000606.SZST顺利-77.111003007.SZ直真科技-5,394.65 002212.SZ天融信-70.322300523.SZ辰安科技-2,929.09 002177.SZ御银股份-62.363300209.SZ天泽信息-1,285.48 002417.SZ深南股份-58.674002512.SZ达华智能-955.49 300297.SZ蓝盾股份-57.675300479.SZ神思电子-904.63 300209.SZ天泽信息-50.276300297.SZ蓝盾股份-846.38 300552.SZ万集科技-45.097300546.SZ雄帝科技-636.73 300462.SZ华铭智能-41.628300807.SZ天迈科技-630.83 002331.SZ皖通科技-40.139835508.NQ殷图网联-503.07 300559.SZ佳发教育-35.4110002530.SZ金财互联-451.42 资料来源:Wind,中国银河证券研究院整理 五、投资建议及股票组合 计算机行业具备明显季节属性,下半年订单确认预期加速,我们持续看好长坡 厚雪的“云基物工”+金融IT赛道优质个股。

重点推荐1、云计算:石基信息、用友 网络、金山办公、深信服、宝信软件;2、信创、基础软件:东方通、中孚信息、用 友网络;3、智能物联网(AIOT)领域:中科创达、道通科技、小米集团-W、极米科 技;4、工业软件:柏楚电子、中望软件、中控技术;5、金融IT:恒生电子、同花 顺、财富趋势。

此外建议关注超图软件、德赛西威、拓尔思、安恒信息、威胜信息、 虹软科技、致远互联、泛微网络、创业慧康、和达科技。

表29:核心推荐组合及推荐理由 证券代码证券简称推荐理由 9月涨跌 幅% 年初至今 涨跌幅% 总市值 (亿) 相对指数涨 跌幅(%) 600570.SH恒生电子 公司是国内金融IT领先企业,在国内宏观环境对资本市 场创新的支持和鼓励对外开放的趋势下,金融IT行业前 景广阔,随着公司产业布局逐步多元化,有望给公司带 来新的业务增长点。

资产负债率逐年走高,但负债大多 数为预收款。

预收款(预收账款+合同负债)是公司主营 业务推进的先行指标。

从绝对值水平来看,公司预收款 逐年增长,在2020年末达到31.08亿元,同比增长 119.18%,主要系执行新收入准则所致,调整后,合同负 债同比增长25.58%。

我们同时选择指标“预收款/业务收 入”,来看公司未来创收能力。

2020年,公司“预收款/ 营业收入”为74.49%,且占比每年稳步增长,充分保证 公司未来盈利能力。

15.58 -23.47837.18 -26.21 行业研究报告/计算机行业 。

38 300033.SZ同花顺 公司是国内市场金融咨询服务龙头企业,公司近5年来 业绩稳步增长。

2020年各项业务营收均大幅增长,其中 营业收入同比增长63.23%,归母净利润同比增长 92.05%。

对费用率管控明显增强,销售费用率和管理费 用率分别下降1.3pct和4.1pct,毛利率再度攀升。

在规模 效应作用下,预计未来公司毛利率将稳步提升。

客户资源不断扩大,流量变现模式多样。

机构客户方面 已覆盖90%以上的证券公司及大量的基金、银行、上市 公司等机构。

个人用户日均活跃人数远超其他金融信息 服务提供商,稳居证券服务类APP榜首。

公司受益于庞 大的B端和C端用户基数,在经营规模不断扩大的同 时,流量变现的模式也在不断扩展。

短期来看,公司受益于资本市场活跃度提升带来的收入 和净利润的高速增长,其电信增值服务业务具备较大的 收入弹性。

长期来看,公司有望受益于iFinD用户数量增 长、基金发售火爆和AI技术落地应用带来新的盈利增长点。

3.61 -2.35644.53 -5.09 688208.SH道通科技 公司是具有国际竞争力的汽车后市场龙头,业务由汽车 综合诊断产品扩展到TPMS产品、ADAS标定工具及软 件云服务,在最成熟的美国汽车市场与实耐宝、博世同 处第一梯队,并持续向欧洲及新兴地区拓展,全球化发 展空间巨大,上半年北美、欧洲市场表现强劲。

中国汽 车后市场处于转型升级期,且平均车龄向老龄化发展给 独立维修厂带来发展机会,国内市场作为公司的战略市 场发展潜力巨大。

大力布局汽车后市场数字化、新能源 化和智能化,核心技术与新产品不断取得突破。

-15.353.90318.151.16 300659.SZ中孚信息 中孚信息作为网络安全头部企业,深耕安全保密领域近 20年,从三合一产品起家,覆盖自主可控的供应链、数 据的身份标识、数据的安全边界、数据的智能分析等多 个方面突破关键技术,打造了实战化产品体系,可为客 户提供数据“全业务流程+全生命周期”的安全保护。

未 来,中孚信息将构建面向数字政府、智慧城市、安全数 据中台等诸多应用场景,覆盖数据全生命周期的安全保 密解决方案和数字安全运营体系。

9.49 -7.52102.21 -10.25 300379.SZ东方通 东方通与国外巨头同时起步,曾在2001年时取得了国内 中间件市场30%左右的市占率,与国际巨头BEA(后被 Oracle收购)、IBM合计占市场90%以上份额,形成三足 鼎立之势。

然而后期受到了巨头优势的挤压。

近年来, 随着中间件新技术新规范的引入(例如JavaEE 8规范的 引入以及底层云架构下轻量级容器的应用)以及信创的 推进,相信国产中间件龙头将迎来新的发展契机。

-7.227.39139.284.66 300496.SZ中科创达 公司是全球领先的智能平台技术提供商。

自2008年成立 以来,公司致力于提供卓越的智能终端操作系统平台技 术及解决方案,助力并加速智能手机、智能物联网、智 能汽车等领域的产品化与技术创新。

源于多年在 Android、Linux、Windows和HTML5等操作系统技术的 研发与创新,中科创达形成了从硬件驱动、操作系统内 核、中间件到上层应用全面的技术体系。

三大业务智能 软件/智能网联汽车/物联网保持高速增长,随着智能物联 不断渗透,公司将充分受益5G时代红利实现较高增速 成长。

5.607.18532.124.45 600588.SH用友网络 短期看信创国产替代,长期看云计算转型带来卡位优势 和持续成长力。

公司始终坚定云转型战略目标,上半年 公司云业务收入首次超过软件业务收入,公司收入结构 逐步改善,实现公司云转型战略的拐点级突破。

公司持 续巩固在大型企业客户市场的领先地位,同时抢抓国产 化、数智化的历史机遇,持续抢占在大型企业市场份 额,公司抓住大型企业产品技术升级换代周期需求,充 分发挥公司在产品技术、应用服务上的积累和创新能 力,成功签约华为、国开投、比亚迪、卓胜微等大型央 企和优质民企一批行业标杆客户。

公司中小型客户收入 增速低于预期,但云业务收入增长高企,虽短期拖累公 司业绩,但对将来公司业务结构产生了质的变化。

-1.10 -24.001083.53 -26.74 行业研究报告/计算机行业 。

39 688777.SH中控技术 工业软件核心标的,卡位优势明显,护城河较高。

中控 技术连续多年保持中国DCS市占率第一:根据MIR和睿 工业统计数据,2020年,中控技术核心产品在DCS领域 国内市占率达到28.5%,连续十年蝉联国内市场市占率第 一。

其中,在化工领域市占率高达44.2%,具备绝对领先 优势,2-4名分别为艾默生(13%)、霍尼韦尔 (12%)、和利时(11%)。

公司核心产品SIS在国内市场市占率为22.4%,保持第 二;核心工业软件产品APC在国内市场市占率为27%, 持续第一。

-21.06 -15.56416.81 -18.30 688188.SH柏楚电子 工业软件核心优质公司,以激光切割场景起家,完整地 掌握了激光切割控制系统研发所需的CAD技术、CAM 技术、NC技术、传感器技术和硬件设计技术五大类关 键核心技术,技术实力领先。

我们预计2025年激光控 制系统市场空间可达40亿元,复合增速超过20%,公 司在激光切割控制系统领域的竞争优势日益强化,竞争 地位越发稳固,从而保障业绩持续高增长。

此外公司掌 握的工控领域底层技术可在其他工业应用场景复制拓 展,带来新的成长空间。

-12.3567.03439.9964.29 688696.SH极米科技 公司是国内消费级智能投影仪龙头,2020年市占率为 27%,公司具备行业领先的整机设计、算法开发、软件系 统开发能力,产品在易用性和画面质量上的综合表现领 先行业。

公司持续退出新产品抢占先机,自研光机使用 不断扩大带来毛利率提升,加之投影仪市场渗透率进一 步提升,以及未来出海逻辑,有望不断打造品牌护城河。

-6.84 -15.09224.50 -16.79 300454.SZ深信服 公司业务分为网络安全、云计算和IT基础架构三大业 务线,网络安全业务目前占比最高,基于行业政策不断 加码等因素驱动,网络安全业务持续较高速增长,公司 在云计算业务上从超融合布局开始逐渐打造软件定义基 础设施,我们预计未来3年云计算业务有望取得年复合 增速超过50%的增长,带动公司收入规模大幅提升。

-13.88 -5.33970.85 -8.07 688023.SH安恒信息 公司围绕事前、事中、事后构建了覆盖网络信息安全生 命全周期的产品体系,并逐步形成了三大业务板块:网 络信息安全基础产品、网络信息安全平台以及网络信息 安全服务。

其中网络信息安全平台和服务两大业务成长 迅速。

网络安全行业景气度较高,公司技术基因浓厚, 在态势感知、大数据安全、云安全等细分安全领域占据 先发优势,看好公司未来发展。

7.5535.81261.4833.07 688318.SH财富趋势 财富趋势是国内领先的证券IT企业,是国内证券行情交 易系统软件产品和证券信息服务的重要供应商。

公司以 通达信软件产品及其维护为核心业务,面向机构客户, 终端投资者客户两大客户群体,主要为机构客户提供包 括前端客户端软件和后端服务器软件整体系统和及其维 护两大业务;为终端投资者提供证券信息服务。

公司紧跟时代背景,加码金融科技领域投入。

财富趋势 于2020年4月27日登录科创板,募集资金7.78亿元。

从资金使用用途来看,资金主要投资于通达信开放式人 工智能平台项目、通达信可视化金融研究终端项目、通 达信专业投资交易平台项目、通达信基于大数据的行业 安全监测系统项目这四个项目。

我们认为,受金融监管放松和金融科技的加码,公司未 来三年营收平均增长率为30%。

公司面向机构客户的产 品市场占有率92.78%,产品的高市占率说明公司前端产 品在证券IT市场具备稀缺性,随着国内金融政策持续放 宽,衍生业务将提升公司增量市场,我们持续看好财富 趋势市场前景。

-3.45 -30.1798.48 -32.91 资料来源:中国银河证券研究院 行业研究报告/计算机行业 。

40 六、风险提示 行业竞争加剧的风险。

中美摩擦的风险。

产业发展进度不达预期的风险。

行业研究报告/计算机行业 。

41 插图目录 图1:各行业2021Q2基金持仓总市值及占比情况........................................1 图2:机构持计算机行业股票比例.....................................................1 图3:行业持仓占比与行业占A股总流通市值比.........................................1 图4:近1年行业持股集中度情况.....................................................2 图5: 9月份计算机板块市场表现....................................................3 图6: 2021年初至今计算机板块市场表现...............................................3 图7:目前计算机行业分配在主板、创业板、科创板的数量对比...........................3 图8:2010年至今计算机行业每年上市公司总数........................................3 图9: 9月份申万行业涨跌幅对比(%) ..............................................4 图10:计算机行业子板块8月份涨跌幅(算术平均,%) ................................5 图11:子板块市盈率(TTM,提出剔除了PE为负或大于1000的公司) ...................5 图12: 2013-2020年软件业务收入增长情况.............................................6 图13: 2013-2020年软件业务人均创收情况............................................6 图14: 2013-2020年软件从业人员数变化情况..........................................7 图15:计算机行业子版块21H1营业收入增长情况......................................11 图16:计算机行业子版块21H1归母净利润增长情况....................................11 图17:计算机行业子版块21H1ROE情况.............................................11 图18:计算机行业过去5年行业平均ROE和平均ROA对比............................11 图19:计算机行业过去5年行业平均资产负债率.......................................12 图20:计算机行业过去5年行业平均经营性现金流占营收比.............................12 图21:计算机行业过去5年行业平均研发费用同比增长率...............................12 图22:计算机行业过去5年行业平均商誉占总资产比...................................13 图23:全球人工智能市场规模(单位:亿美元) .......................................14 图24:中国人工智能市场规模(单位:亿美元) .......................................14 图25:全球人工智能芯片市场规模(单位:亿美元) ....................................14 图26:全球人工智能专利申请地分布.................................................14 图27:阿里云近5年收入(亿元)以及yoy ...........................................17 图28:信骅科技单月营收及环比情况.................................................17 图29:全球云计算市场份额及增速...................................................18 图30:中国云计算市场份额及增速...................................................18 图31:全球IaaS公有云市场份额及增速..............................................18 图32:全球PaaS市场份额预测及增速................................................18 图33:全球SIaaS公有云市场份额及增速.............................................18 图34:中国IaaS公有云市场份额及增速..............................................18 图35:中国PaaS市场份额及增速...................................................18 图36:中国SaaS市场份额及增速...................................................18 图37:2020年国内云计算市场规模占比..............................................19 图38:2020年国内IaaS公有云市场份额.............................................19 图39:2019-2023年中国政府和大型企业上云率预测...................................19 图40:中国智能网联车市场规模及预测(单位:亿元) .................................20 图41:全球及中国智能网联车渗透率情况及预测(单位:亿元) .........................20 行业研究报告/计算机行业 。

42 图42:中国工业互联网市场规模(亿元) .............................................24 图43:2012-2020全球工业软件市场规模及增速........................................25 图44:2012-2020年我国工业软件市场规模及增速......................................25 图45:中国区块链市场规模及预测(亿美元) .........................................26 图46:中国区块链市场规模及预测(亿美元) .........................................27 图47:全球网络信息安全市场规模及增速(亿美元) ...................................29 图48:中国网络信息安全市场规模及增速(亿美元) ...................................30 图49:中国金融科技市场规模及增速(亿元) .........................................31 图50:中国医疗信息化市场规模及增速(亿元) .......................................32 图51:中国医疗信息化硬件市场规模预测及增速(亿元) ...............................33 图52:中国医疗信息化网络设备市场规模预测及增速(亿元) ...........................33 图53:中国医疗信息化软件市场规模预测及增速(亿元) ...............................33 图54:中国医疗系信息化服务市场规模预测及增速(亿元) .............................33 图55:中国软件从业人员数量及增速(万人) .........................................34 图56:2019-2020我国软件行业工资总额增长情况......................................35 图57:中国软件出口额及增速(亿美元) .............................................35 图58:2010年以来计算机行业每年上市公司总数......................................36 图59:2010年以来计算机行业总市值变化(万亿元) ..................................36 行业研究报告/计算机行业 。

43 表格目录 表1:计算机行业2021年Q2前十大重仓股.............................................2 表2:9月份计算机行业涨幅前十.....................................................4 表3:9月份计算机行业跌幅前十.....................................................5 表4:我国计算机行业相关政策......................................................7 表5:9月份人工智能主要事件......................................................13 表6:芯片企业前五十.............................................................14 表7:9月份云计算主要事件........................................................16 表8:近年来中国云计算产业支持政策................................................19 表9:9月份智能网联主要事件......................................................20 表10:中国智能网联汽车相关政策汇总...............................................21 表11:自动驾驶软件和算法领域的领先参与者.........................................22 表12:9月份工业互联网主要事件...................................................23 表13:2017年至2021年8月我国工业互联网相关政策.................................24 表14:从制造业的生产周期维度对工业软件的划分.....................................25 表15:9月份区块链主要事件.......................................................26 表16:2016年至今我国区块链相关政策..............................................27 表17:9月份信息安全主要事件.....................................................28 表19:2021年上半年数据泄露若干事件..............................................28 表20:9月份信息安全主要事件.....................................................28 表21:我国信息安全相关政策......................................................29 表22:9月份金融科技主要事件.....................................................30 表23:我国部分金融科技相关政策...................................................31 表24:9月份医疗信息化主要事件...................................................31 表25:我国医疗信息化相关政策.....................................................32 表26:计算机产业链上游部分领域国产化率较低.......................................34 表27:2021年半年报度营收及归母净利润同比增速top10...............................36 表28:2021年半年报营收及归母净利润同比减速top10.................................37 表29:核心推荐组合及推荐理由.....................................................37 行业研究报告/计算机行业 。

44 分析师承诺及简介 本人承诺,以勤勉的执业态度,独立、客观地出具本报告,本报告清晰准确地反映本人的研究观点。

本人薪酬的任何部分过 去不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。

吴砚靖TMT/科创板研究负责人 北京大学软件项目管理硕士,10年证券分析从业经验,历任中银国际证券首席分析师,国内大型知名PE机构研究部执行总 经理。

具备一二级市场经验,长期专注科技公司研究。

邹文倩 计算机/科创板团队分析师 复旦大学金融硕士,复旦大学理学学士;2016年加入中国银河证券研究院;2016年新财富入围团队成员。

李璐昕 计算机研究员 悉尼大学硕士,2019年加入中国银河证券,主要从事计算机/科创板投资研究工作。

评级标准 行业评级体系 未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)相对于基准指数(交易所指数或市场中主要的指数) 推荐:行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐:行业指数超越基准指数平均回报。

中性:行业指数与基准指数平均回报相当。

回避:行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系 推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报20%及以上。

谨慎推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%。

中性:指未来6-12个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。

回避:指未来6-12个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%及以上。

免责声明 本报告由中国银河证券股份有限公司(以下简称银河证券)向其机构客户和认定为专业投资者的个人客户(以下简称客 户)提供,无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。

本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用,并不构成对客户的投资咨询建议,并非作为买卖、认购证券或其它金融 工具的邀请或保证。

客户不应单纯依靠本报告而取代自我独立判断。

银河证券认为本报告所载内容及观点客观公正,但不担保 其内容的准确性或完整性。

本报告所载内容反映的是银河证券在最初发表本报告日期当日的判断,银河证券可发出其它与本报 告所载内容不一致或有不同结论的报告,但银河证券没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。

银河证券不对 因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。

本报告可能附带其它网站的地址或超级链接,对于可能涉及的银河证券网站以外的地址或超级链接,银河证券不对其内容 负责。

链接网站的内容不构成本报告的任何部分,客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。

银河证券在法律允许的情况下可参与、投资或持有本报告涉及的证券或进行证券交易,或向本报告涉及的公司提供或争取 提供包括投资银行业务在内的服务或业务支持。

银河证券可能与本报告涉及的公司之间存在业务关系,并无需事先或在获得业 务关系后通知客户。

银河证券无需因接收人收到本报告而视其为客户。

若您并非银河证券客户中的机构专业投资者,为保证服务质量、控制投 资风险、应首先联系银河证券机构销售部门或客户经理,完成投资者适当性匹配,并充分了解该项服务的性质、特点、使用的 注意事项以及若不当使用可能带来的风险或损失,在此之前,请勿接收或使用本报告中的任何信息。

银河证券已具备中国证监会批复的证券投资咨询业务资格。

除非另有说明,所有本报告的版权属于银河证券。

未经银河证 券书面授权许可,任何机构或个人不得以任何形式转发、转载、翻版或传播本报告。

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联系 中国银河证券股份有限公司研究院机构请致电: 深圳市福田区金田路3088号中洲大厦20层深广地区:崔香兰 0755-83471963 cuixianglan@chinastock.com.cn 上海浦东新区富城路99号震旦大厦31层上海地区:何婷婷 021-20252612 hetingting@chinastock.com.cn 北京市丰台区西营街8号院1号楼青海金融大厦北京地区:唐嫚羚 010-80927722 tangmanling_bj@chinastock.com.cn 公司

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