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建材行业:银河证券-2021年1~8月建材行业数据跟踪:金九银十行业旺季,市场需求旺盛-210917

研报作者:王婷 来自:银河证券 时间:2021-09-17 18:07:46
  • 股票名称
    建材行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    na***ou
  • 研报出处
    银河证券
  • 研报页数
    4 页
  • 推荐评级
    推荐
  • 研报大小
    1,226 KB
研究报告内容

证券研究报告 行业点评●建材行业2021年9月17日 公司点评报告模板 金九银十行业旺季,市场需求旺盛 ——2021年1-8月建材行业数据跟踪 建材 推荐 维持评级 核心观点: 事件近日,国家统计局公布建材行业2021年8月产量数据以及部 分建材消费数据。

水泥:8月水泥产量高增长,需求旺季即将到来2021年8月水 泥单月产量2.15亿吨,环比增加4.54%,同比减少5.2%。

1-8月 全国水泥累计产量15.73亿吨,同比增长8.30%,增速较今年1-7 月下降2.1个百分点。

1-8月地产开发投资同比增长10.9%,增速 较1-7月下降1.8个百分点。

1-8月基础设施投资同比增长2.9%, 但增速继续下降,较1-7月下降1.7个百分点。

1-8月房屋新开工 面积同比减少3%。

从8月份数据来看,基建和地产投资虽然较往 年同期有所增长,但增长幅度均出现下降。

长期来看,地产和基建 投资进入理性平稳发展阶段,水泥需求进入平台期。

短期来看,9-11 月为往年施工旺季,水泥市场需求有望提升,此外,下半年多省市 大型基建项目继续推进并有望落地,为后续水泥市场需求提供较强 支撑。

玻璃:行业高景气,市场需求旺盛2021年8月单月平板玻璃产 量8,886万重量箱,同比增长9.4%。

1-8月平板玻璃累计产量6.88 亿重量箱,同比增长11%,玻璃产量维持高增长。

根据卓创资讯数 据,截止8月底平板玻璃价格为3,143.74元/吨,月环比增长5.59%, 月同比增长67.96%。

8月底浮法玻璃企业库存量2,262万重量箱, 环比增长32.44%,同比减少26.58%,库存仍处于较低水平。

1-8 月房屋竣工面积同比增长26%,较2019年同期增长12.32%。

我们 认为竣工端回暖仍将持续,为平板玻璃市场需求提供支撑。

玻璃产 量虽维持高增长,但在市场需求明显,库存较低的情况下,玻璃价 格短期内不会出现大幅下降,基本维持平稳,看好龙头企业。

消费建材:市场需求较好,消费升级带动行业集中度提升2021 年1-7月建筑及装潢类材料消费品零售额为1,201亿元,同比增长 26.8%,较2019年同期减少4.87%。

随着未来地产精装率的提升将 带来消费建材行业集中度提升。

此外,C端消费建材业绩复苏将持 续,加上旧改需求的释放及行业提标的影响,消费建材行业将维持 高成长性。

投资建议在下游市场需求向好的环境下,建议关注高质量、高成 长性建材龙头企业。

推荐水泥:关注区域龙头企业华新水泥 (600801.SH)、上峰水泥(000672.SZ);玻璃:行业高景气下建 议关注行业龙头旗滨集团(601636.SH)、南玻A(000012.SZ); 消费建材:推荐成本价格传导顺畅的龙头企业北新建材 (000786.SZ)、东方雨虹(002271.SZ)、科顺股份(300737.SZ)、 凯伦股份(300715.SZ)、伟星新材(002372.SZ)。

风险提示原材料价格上行风险、下游需求不及预期风险;新产品 拓展不及预期风险,行业新增产能超预期风险。

分析师 王婷 :010-80927672 :wangting@chinastock.com.cn 分析师登记编码:S0130519060002 特此鸣谢:贾亚萌 市场表现 2021.09.16 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 相关研究 【银河建材】行业点评报告_1-12月建 材行业数据点评:行业高景气仍将持续 【银河建材】行业点评报告_1-7月建 材行业数据点评:行业淡季已过,下 半年需求向好 行业点评/建材行业 。

2 附图1:水泥产量及累计同比 附图2:平板玻璃产量及累计同比 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 附图3:平板玻璃价格走势(元/吨) 附图4:浮法玻璃库存量(万重量箱) 资料来源:卓创资讯,中国银河证券研究院 资料来源:卓创资讯,中国银河证券研究院 附图5:基础设施投资(不含电力)累计同比 附图6:地产投资及累计同比 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 行业点评/建材行业 。

3 附图7:房屋新开工面积及累计同比 附图8:房屋竣工面积及累计同比 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 附图9:建筑及装潢类材料累计零售额及累计同比 附图10:水泥价格走势(元/吨) 资料来源:Wind,中国银河证券研究院 资料来源:卓创资讯,中国银河证券研究院 行业点评/建材行业 。

4 分析师承诺及简介 本人承诺,以勤勉的执业态度,独立、客观地出具本报告,本报告清晰准确地反映本人的研究观点。

本人薪酬的任何部分过去 不曾与、现在不与、未来也将不会与本报告的具体推荐或观点直接或间接相关。

王婷 建材行业分析师 武汉大学经济学硕士。

2019年开始从事建材行业研究,擅长行业分析以及自下而上优选个股。

评级标准 行业评级体系 未来6-12个月,行业指数(或分析师团队所覆盖公司组成的行业指数)相对于基准指数(交易所指数或市场中主要的指数) 推荐:行业指数超越基准指数平均回报20%及以上。

谨慎推荐:行业指数超越基准指数平均回报。

中性:行业指数与基准指数平均回报相当。

回避:行业指数低于基准指数平均回报10%及以上。

公司评级体系 推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报20%及以上。

谨慎推荐:指未来6-12个月,公司股价超越分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%-20%。

中性:指未来6-12个月,公司股价与分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报相当。

回避:指未来6-12个月,公司股价低于分析师(或分析师团队)所覆盖股票平均回报10%及以上。

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