企业级需求高增,存储价格全面上涨。(1)DRAM:服务器建置动能回暖,25Q4 DRAM价格涨幅预期上修。海外原厂退产DDR4导致PC领域DDR5渗透率提高,服务器领域受到CSP建置动能回温,…
弹性性能优异的纺织纤维,被称为“面料味精” 氨纶(Spandax)学名聚氨基甲酸酯纤维,国际商品名称为莱卡(Lycra),其可以牵伸到自身长度的5-8倍,弹性恢复率高达99%以上,…
东数西算:万亿级别产业趋势,算力调度潜力可期。1)截至2025年9月,我国“东数西算”工程实施以来,规模化效应不断显现,目前已形成8个枢纽节点和10个数据中心集群,覆盖东中西…
投资要点 个股分化,Q3保健品行业在低基数下如期向好:2025Q3保健品板块(SW)收入/归母净利润分别同增18%/122%。个股逻辑各异,整体经营向上:①汤臣倍健在低基数下Q3数据…
人形机器人轻量化,降本增效的最优解 轻量化的主要途径可分为结构优化与材料替代,其可解决人形机器人四大痛点:提升续航能力,优化能效表现;缓解散热压力,简化系统设计;…
25Q1-3纺织制造略有承压,服装家纺持续复苏。23/24/25Q1-3,纺织服装行业营收分别同比+5.3%/+1.4%/+0.1%。其中纺织制造板块分别同比+0.2%/+9.3%/-2.1%,服装家纺板块分别同比+8.…
核心观点: A股传媒行业基金重仓配置比例提升。根据Wind数据,按申万一级行业统计:(1)A股来看,25Q3样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为2.56%,较25Q2的2.12%环比增…
基础化工:2025年前三季度增收增利,氟化工、农化等子行业盈利可观 我们选取402家沪深A股上市公司分析:(1)经营情况:2025前三季度,营收17,645.8亿元,同比+3.0%;归母净…
核心观点: 地方建筑国企单季度业务毛利率同比改善,加强收款初有成效、现金流及资产负债表改善。利润端:25Q1-3,宏观环境影响地方建筑国企收入利润端承压。板块实现营业收…
整体:收入小幅增长,利润同比高增。2025Q3,传媒板块合计实现收入1,279亿元,同比增长7%。分行业来看,游戏板块在2025Q3收入表现出色,主要源于爆款产品催化,广告及数字媒体收…
投资要点 休闲零食:2025Q3增速领先,头部企业成长更具延续性。渠道变革和消费变迁对零食板块的分化影响重大。前三季度零食量贩仍继续稳定贡献增量;抖音渠道因为其流量成本…
预计25年乘用车终端销量同比增速区间或为5-10%,维持25年乘用车行业“量稳价缓”的观点。根据交强险,25年9月国内乘用车交强险销量为222.7万辆,同比+4.5%。预计25年乘用车终端…
核心观点: 25Q3概述:受“518新政”影响,三季度白酒行业消费场景缺失、需求持续承压。酒企报表层面分化加大,品牌力较强的龙头酒企(如茅台、汾酒)仍展现出较强的韧性。…
报告摘要: 2026年作为我国“十五五”规划推进的关键一年,数字经济将持续以先进生产力代表的身份,成为驱动新质生产力蓬勃发展的核心力量,通过优化生产力三大要素实现全…
核心观点 AIDC高压、高效成为重要趋势,HVDC、SST等供电新方案需求方向明确。从通算到智算,AIDC的电力需求激增,高压、高效成为重要趋势。现有供电链路包含多级AC/DC与DC/D…