豆包大模型性能提升较大,产品功能多维度增强。12月18日,在FORCE原动力大会上,火山引擎发布多款产品:①豆包1.8在工具调用、复杂指令遵循及OS智能体等关键维度均实现显著增强…
投资要点 房地产市场正进入阶段性修复通道,供需修复与库存去化改善或加速市场企稳。整体来看,新房销售虽仍处于恢复过程中,但降幅已较前期明显收窄,市场企稳迹象逐步显现…
投资摘要: 行情回顾:2025年银行行情受市场风格影响阶段性特征明显,上半年持续上涨创新高,三季度调整,四季度修复,全年有绝对无相对收益。子板块中,国有行表现更好;个…
内销方面,寒冬是残酷的试金石,龙头借势提升定价权。在内需低迷的环境下,所有企业都面临压力,但真正具备产品力、渠道效率、成本控制与品牌溢价能力的龙头企业,反而迎来份额…
进入21世纪,量子科技已逐步从实验室的概念演化为重构全球科技与产业版图的战略变量。其中量子计算是量子力学与计算机科学相结合的一种通过遵循量子力学规律、调控量子信息单元…
背景:美国数据中心持续建设,电力需求提升。数据中心:美国数据中心存量大,预计增量高。美国数据中心数量居全球首位,集中于亚马逊AWS、微软等CSP厂商。美国目前拥有超过4000…
25年板块整体表现跑输市场,估值处于历史中枢偏下位置。整体需求平淡,但细分赛道不乏亮点,渠道变革、供给创新仍带动宠物、零食、保健品、饮料等板块持续高景气。26年看,成长…
投资要点 电机是人形机器人动力源,性能直接影响人形机器人运动能力、稳定性等多方面表现 电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空…
行情表现:受益汽车智能化加速推进与机器人产业发展的双重利好,零部件板块表现优于整车。2025年1月1日至12月12日,中信乘用车指数下跌0.40%,中信汽车零部件指数上涨34.76%,整…
投资摘要: 垃圾焚烧行业步入成熟期,存量竞争时代运营为王。截至2024年,我国垃圾焚烧厂建设总数量为1064座,行业市场规模约为730亿。处理能力的快速饱和,使得垃圾焚烧发…
投资摘要 我国化工行业景气有望底部回暖,行业供需格局预期改善。2025年,化工品价格指数小幅震荡下行,化工行业仍处于低景气阶段,但目前全球能源类成本已从高位回落,同时…
AI服务器快速发展,拉动高频高速PCB需求。根据Prismark预测,2024-2029年国内PCB产值将从412.13亿美元提升至497.04亿美元,CAGR为3.8%。服务器/数据储存是PCB增速最快的下游领域…
1.固态增量设备:干法+等静压 干法环节:1)取消溶剂使用与烘干步骤+多辊压实成膜;2)提高电池能量密度;3)成本约比湿法低30%,可降低电池制造成本17%-30%。干法有望重塑…
投资摘要: 我们在2025年12月16日发布的报告《金属行业2026年度展望(I)》及《金属行业2026年度展望(II)》中分别对工业金属板块和贵金属板块进行了讨论。一方面,我们认为金…
核心结论 锂电2026年供需格局有望全面反转 1.需求端:动力方面,国内电动车持续向上,欧洲新能源25年迎来复苏,我们预计26年全球动力电池有望保持稳定增长。储能方面,…