7月银行存贷匹配压力不大,但体感上稳定资金需求迫切 当前银行体系存贷增速差高位运行,超储水平处于合理状态。但观察到一些负债压力信号,银行补充确定性长钱的需求迫切。…
“十五五”开局,全国一体化算力网纳入国家规划纲要109项重大工程,与水电等并列升格为国家级基础设施,行业从“东数西算”物理布局迈入“算网融合、全域调度、算电协同”新阶段…
2026年上半年险资投资环境呈现出更强的结构分化特征,上市险企二级权益配置比例创历史新高,再平衡或是下半年投资主线。 权益投资成为低利率环境下保险公司增厚收益的重要方…
本报告导读: AI对游戏行业的影响正由研发提效延伸至玩法创新、创作平台和AI原生游戏,推动游戏供给扩容与用户价值提升。随着模型能力提升和调用成本下降,AI有望打开游戏行…
持续低利率环境下险资再配置收益率面临考验,鼓励长期资金入市政策渐次落地,险资市场定价权逐步提升 2026年8月保险公司资负新规重塑行业资产负债管理,股票作为关键少数的…
当前,AI短剧行业在政策引导下走向合规发展与行业集中度提升的路径,在此过程中,经营稳健的头部品牌有望聚集资源、实现商业闭环。 展望中长期,国内AI短剧市场进入题材与质…
本篇报告选取鼎泰高科、中钨高新、大族数控、大族激光、东威科技、芯碁微装、凯格精机、劲拓股份、沃尔德等8家上市公司作为PCB设备板块重点标的,对PCB设备板块2026年中报情况进…
本报告导读: Anthropic聚焦企业级AI市场,安全可控与Coding、Agent优势推动API及企业订阅快速增长,企业客户更稳定的需求、较强付费能力和模型定价溢价有望支撑收入增长与…
正式稿最重要的变化是人身险期限监管由有效久期缺口改为利率风险对冲率,同时调整综合投资收益口径。利率风险对冲率监管区间为50%-150%,有效久期缺口调整为监测指标;综合投资…
核心观点 一、业绩概览:净利润环比提速,主动权益重仓降至低点 上市险企利润增速分化但环比提速。增速排序:国寿(+229%)>众安(+132%)>太平(+90.3%)>新华(+54%)>人…
26H1计算机行业经营显著改善,整体营收稳定增长,归母及扣非净利润大幅提升,但个股净利润增速中位数由正转负。增长质量上,26H1行业毛利率略有提升,期间费用率整体缩窄,二季…
投资逻辑: 随着GPU/ASIC单芯片功耗及整柜功率持续提升,若供电电压保持不变,传输电流将同步上升,而线路损耗与电流平方成正比,铜耗、发热、线缆及空间约束随之加剧。另一…
投资要点 临床CRO属于创新药研发中后端,受创新药投融资景气传导相对滞后。投融资恢复时,CXO产业链中最先受益为临床前CRO(化学、药效、安评等环节),临床CRO则比临床前CR…
投资要点: AI从“容易打印”和“稳定打印”两方面改善消费级3D打印体验,推动行业由创客工具向大众创作与小批量生产工具扩容。1)“容易打印”决定新用户转化:硬件端,整…
投资逻辑: 电子行业2026H1业绩离增,盈利能力显著改善。电子行业2026H1实现营收24497.22亿元,同增30.98%,归母净利润1737.62亿元,同增99.38%,利润增速显著高于收入增速…