核心观点: Manus即将被Meta公司收购,用户覆盖面有望大幅提升。根据Meta官网,Meta公司即将收购Manus公司,Manus提供的通用agent服务将应用于包括Meta AI在内的Meta公司的…
需求端:商业航天政策自上而下,频道资源先到先得。卫星互联网指通过发射一定数量的卫星,形成规模组网辐射全球,实现向地面和空中终端提供宽带互联网接入等通信服务,是地面通…
核心观点 AI需求带动存储器芯片需求:自2024年起,AI与服务器领域的DRAM消耗量大幅增长。这一趋势预计将持续,到2026年占DRAM总产能的比例将达到66%。AI与服务器对DRAM的消…
当前,全球范围内卷烟市场萎缩已是不可逆转的趋势,全球吸烟率从2005年的30.75%持续下降至2022年的21.74%,卷烟市场规模自2018年的53908亿支缓慢下滑至2024年的51561亿支,CAGR…
SpaceX的成长传奇清晰描绘了商业航天产业的发展蓝图,可回收火箭-卫星互联网构筑自我强化成长飞轮。当前我国发展商业航天产业战略意义重大,建议重点关注卫星制造、卫星互联网、…
核心观点: 中资企业以全新的姿态迎接全球新一轮上行周期。根据AEM数据,海外挖机销量从25年1月的-15%恢复至25年10月的+14%。需求端,海外挖机周期跨度一般4年左右,周期复…
2025年11月商业航天司正式成立,12月蓝箭航天朱雀三号(ZQ-3)遥一火箭成功实现首飞入轨,长征十二号甲遥一运载火箭,虽然两枚可回收火箭首飞一子级未能成功回收,但为可回收火箭…
本报告导读: 2026年,生猪和肉牛养殖有望迎来周期拐点。宠物赛道成长性明确,产销研三环节俱全具备的公司在卷流量竞争中有望获胜。种植赛道特色标的成长性显著,值得关注。…
25Q3海外鞋服公司整体营收增速环比25Q2略有下降,专注于跑步户外等细分赛道的“小而美”品牌营收增速维持高位,毛利率表现分化,多数公司费率提升。根据各公司财报,(1)25Q3,…
投资逻辑: 铜:供需主导新格局,铜迎来新时代。供给端中长期资本开支不足,新增项目兑现难度较高,在复产不及预期的情形下,2026年全球铜矿供给或呈现零增长甚至负增长;需…
核心观点 国内家纺行业呈现容量大且稳健增长的特点,行业与睡眠经济的打通正带来科技功能性新需求,我们预计未来行业集中度将进一步提升。根据中家纺的数据,目前中国家用纺…
长鑫科技于2025年12月30日获得IPO受理,公司作为全球第四大DRAM原厂,受益存储行业上行周期与产能持续爬坡,公司规模快速增长,2025年营收预计达550-580亿元,25Q4毛利率预超40%…
核心观点 PDRN源于三文鱼,具皮肤修复、促进细胞再生等功能。1)PDRN(多聚脱氧核糖核苷酸)是从三文鱼生殖细胞或红藻、人参、金鳟等提取的DNA片段,与人类DNA相似度高达98%,…
复合材料在eVTOL中得到大量应用 为满足飞行器对轻量化等一系列需求,eVTOL机身及结构件主要采用复合材料,尤其在推进系统及内饰和结构中使用;其中,大多eVTOL厂商采用碳纤…
背景:工信部于12月15日公告许可了两款搭载L3级有条件自动驾驶功能的智能网联汽车产品准入申请,我国L3级自动驾驶从测试阶段迈入商业化应用阶段。 汽车智能化正从导入期跨入…