投资要点: Robotaxi商业化验证加速,市场或低估运营效率与长期盈利模式价值。我们认为,未来2-3年,Robotaxi增量主要来自渗透率提升,即扩城数、车队规模、订单密度,收入=…
公募基金配置化工行业水平显著回落的同时龙头持仓集中度提升。2026年2季度公募基金配置化工行业比例回落至4.4%,同比提升0.4pct,环比大幅下滑1.9pct。从化工板块的配置风格来看…
我们认为,医疗器械板块收入端率先修复,中长期把握出海与创新两条主线。 2026Q1板块收入同比+4.08%,扣非净利润同比-5.24%;医疗设备和医疗耗材收入率先改善,体外诊断收入…
26Q2主动基金食品饮料重仓占比降至1.4%(qoq-2.8pct、yoy-5.3pct),创2010年以来最低。其中白酒占比再降2.4pct至1.0%,为历史最低,本轮从高点回落13pct,调整幅度超2018年、逼…
A股传媒行业基金重仓配置比例下降。根据Wind数据,按申万一级行业统计:(1)A股来看,26Q2样本公募基金对A股传媒板块重仓配置比例为0.27%,较26Q1的1.02%环比下降0.75pct。(2…
投资要点: 消费行业已全面进入存量竞争与供给出清周期。食品饮料行业全面进入存量竞争供给出清周期,行业总量长期承压,但内部层级分化明显,头部龙头依托品牌、供应链、渠…
核心观点 行业告别低价冲量时代,转向存量博弈精细化运营阶段,复购与利润导向取代GMV导向。2024-2025年美妆板块曾经历爆发式增长,但2026年618美妆合计规模回落至561亿元,…
投资要点 短中期维度:国产化拐点将至,国产企业产品有望迎来量价齐升。“量”的角度:从行业需求角度来看,AI等行业的发展推动了全球对半导体集成电路的需求持续增加;消费…
可控核聚变作为兼具燃料供给丰富、零碳排放、固有安全性的终极能源方案,正从基础科研周期迈入工程验证与商业化探索的关键阶段。技术端,高温超导材料成熟与AI在等离子体控制、…
一.总体市场 狭义乘用车产销情况——2026年6月及累计 广义乘用车产销情况——2026年6月及累计 二.车型大类细分市场 各车型大类市场份额变化 不同级别车型大…
核心提要 本篇报告解决了以下核心问题:1、AI新材料五大领域应用场景与核心标的梳理;2、数据中心液冷方案与液冷材料分析;3、半导体材料市场构成与细分领域需求分析;4、PC…
核心观点 净息差预计保持平稳,仍为支撑板块盈利韧性的核心因素。定期存款重定价进一步释放负债成本改善空间,叠加同业负债自律整改落地,非银定活期利率下行,测算26年全年…
本报告导读: 当前我国市内免税仍处低渗透率起步期,门店落地、客流修复及政策持续优化,有望共同推动购物转化率提升,为龙头贡献新的边际增长。 投资要点: 投资建…
核心观点 Shein从铺货到自营再到自营+平台双引擎,17年发展铸就全球头部跨境电商。1)Shein前身可追溯至2008年南京成立的跨境婚纱网店ZZKKO,2012年转向快时尚,现已进入自营…
投资要点 26Q2主动权益基金食品饮料持仓比例环比继续回落,白酒、大众品普遍减配。25Q2~26Q2主动权益类基金食品饮料重仓比例分别为5.62%、4.17%、4.04%、4.00%、1.56%,26Q2…