核心观点 AI发展的必经之路:AIInfra全面走向超节点时代。部分投资者认为,超节点只是从八卡向更多个算力卡升级的简单堆砌,而我们认为超节点是训练侧和推理侧算力基础设施…
超节点,即物理上由多台设备组成,逻辑上以一台机器学习、思考、推理,即通过Scale-up而获得远超Scale-out的卡间互联带宽。因此,超大规模的超节点是大模型训练最理想的工具。当…
投资逻辑: AI发展带动训练集群规模扩大,推理端token消耗算力持续增长,带动算力和网络需求。我们认为,CPO可以有效帮助大规模集群降低功耗、提升互联密度、提升高速率下的…
投资逻辑 (1)后摩尔时代下先进封装产能紧缺,有望推动封装方案加速迭代。全球AI算力需求快速增长,芯片制程端继续突破空间有限,先进封装为当下实现系统性能跃升的关键。…
在光通信系统中,光模块是系统物理层的基础构成单元,在系统设备中的成本占比超过50%。在AIDC和云计算带动下,高速光模块尤其是800G及以上的光模块发展迅速。 围绕光模块行…
随着全球新能源汽车渗透率和储能需求的持续攀升,锂电池行业维持高景气度。然而,传统液态锂离子电池在能量密度和安全性方面逐渐暴露其理论瓶颈,难以满足市场对更高续航、更快…
投资逻辑: 电子行业2025年及26Q1继续向好,2025年营收同增19.87%、利润同增32.77%。电子2025年营收42064.87亿元,同增19.87%,归母净利润1799.93亿元,同增32.77%。26Q1营…
本篇报告解决了以下核心问题:1、算力租赁商业模式;2、行业跟踪:算力服务量价齐升趋势明确,行业高景气持续验证;3、国内代表企业融资进展梳理。 一、商业模式:长单锁定+…
4月17日,智元机器人在全球合作伙伴大会上发布了4款机器人新品。其中,远征A3定位为旗舰全尺寸人形机器人,适用于工业制造、仓储物流等场景,具备高灵敏度灵巧手和多维度感知元…
本周观点: 一、DeepSeek-V4上线并开源,百万上下文与Agent能力升级推升推理算力需求 本周AI产业链值得关注的变化,在于DeepSeek-V4发布进一步强化了长上下文、Agent和复…
核心观点 锡焊膏:重要的电子材料,行业呈高端化发展趋势。电子锡焊料主要包括锡膏、焊锡条、焊锡丝、预成型焊片及助焊剂等。2020年我国电子锡焊料市场空间约为300亿元,呈…
覆铜板(CCL)作为印刷电路板(PCB)的核心基材,承担着导电、绝缘与支撑的关键功能。其介电性能直接决定了信号传输的速度与完整性,是电子产业不可或缺的基础材料。近年来,在5…
投资摘要: 面对光互联行业硅光发展趋势,本篇报告详细研究激光器芯片技术原理,CW激光器在硅光产品中的功能定位与价值量,激光器芯片设计与制造难点,产业链壁垒等系列问题…
重要意义:国产开源大模型在国产算力训练适配领域以及百万级上下文能力实现了里程碑式突破。 DeepSeek V4首次由华为昇腾芯片参与训练。DeepSeek V4 Flash是首个公开说明训练…
本周观点 自2026年1月11日发布《国内算力斜率陡峭》起,我们连续多次发表报告观点/公开电话会,坚定看好国内算力产业链的高景气行情,国产机柜、算力租赁、CPU等国内算力链…