投资逻辑: 物理AI,为什么是现在? 什么是物理AI。融合物理规律和AI的新型范式,区别于纯基于数字空间的生成式AI,物理AI通过物理约束模型把“智能”落地为“动作”,…
数十年技术与项目积淀、AI推动SST迎来大规模应用期。固态变压器(SST)是基于功率半导体、高频磁性元器件的高功率密度、高效率的新一代电力电子电源系统,自1970年GE提出,历经…
投资要点: AI驱动全球晶圆厂加速扩产,国产半导体设备厂商有望充分受益。AI基础设施投资持续加速,推动全球半导体市场强劲增长,存储器和逻辑芯片是驱动全球半导体市场增长…
行业观点 大模型能力正从数字世界向物理世界扩散,资本投入、模型升级与工具链完善共同推动本轮物理AI技术变革。AMD拟以约82亿美元收购World Labs,验证世界模型与空间智能…
投资逻辑: GPT-6 Astra补齐机器人“大脑”短板,下一站将是物理交互数据推动的System 1进化。GPT-6 Astra在50个episode中成功49个,成功率98%,而单π0.5模型仅36%的成功率…
研报摘要 液态锂电临天花板,固态电池成必选项。三元体系能量密度300—350Wh/kg,高镍化、高压实化入收益递减区间,电解液本征可燃叠加GB 38031-2025约束。固态电池以不可燃…
人形机器人作为具身智能最理想的物理载体,是人工智能与高端制造深度融合的战略赛道,也是全球科技竞争与新质生产力布局的核心方向。伴随大模型、算力、仿真技术持续迭代,叠加…
投资逻辑: 后摩尔时代先进封装成为算力增长主线,AI资本开支上行驱动CoWoS需求持续爆发。制程微缩边际效益递减背景下,芯片性能竞争从制程转向系统集成,先进封装承担延续…
日本是中国大陆半导体设备的最大进口来源国,“去日化”成为重要趋势。1)总量层面:2021-2025年中国大陆进口日本设备总额从85亿美元大幅提升至124亿美元,高峰时每年采购额近千…
核心观点 AI影视:1)AI短剧,2026年中国微短剧及AI剧漫剧市场规模预计突破1210亿元(其中AI剧漫剧超400亿元),用户规模达8.51亿,海外上半年双端内购约12.7亿美元,头部平…
投资要点 AI安全正在成为企业智能化转型的刚性必要投入,应用防护开辟出网络安全行业全新增量市场。随着大模型从内容生成演进为智能体执行业务任务,安全需求由输入输出审核…
投资要点: 核心观点:半导体封测景气已从产能利用率修复走向量价改善,先进封装扩产有望带动设备需求迎来新一轮增长。与过去依赖终端出货回暖的复苏不同,我们认为本轮封测…
超节点是大规模算力集群构建的基础单元,柜内互连为超节点提供基础支撑 超节点的本质是柜内资源高密度整合,通过增加GPU等计算单元,并依赖高速低延迟内部网络实现高效通信…
当前,AI拉动算力芯片、存储等需求旺盛,全球头部Fab厂扩产预期可观。台积电上调全年资本开支至600-640亿美元,三星电子、SK海力士、美光科技等存储大厂资本开支乐观,扩产规模…
超节点是一种通过高带宽、低时延互联技术将多张GPU互联在一起的系统架构,其在不改变单卡计算能力的前提下,通过增加多卡内部互联来降低通信时延,以系统化协同能力提高算力利用…