投资要点 非银行金融子行业近期表现:最近5个交易日(2026年01月12日-2026年01月16日)非银金融各子板块均跑输沪深300指数。证券行业下跌2.29%,多元金融行业下跌3.19%,保…
核心观点: 写在前面:考虑到新能源乘用车26年在政策端(购置税技术调整要求+定比例以旧换新补贴+反内卷)、供给端(大电池PHEV等集中上市)和需求端均有新变化,本篇报告主…
报告摘要: 中电联口径截至1月8日,纳入统计的发电集团燃煤电厂本月累计发电量同比2.6%(去年12月同比-8.5%)。春节错位可能是关键影响因素之一,去年春节在1月底;而今年春…
报告摘要: 技术进步两阶段的宏观效应。 全球叙事资产冲高震荡,美债利率上行叠加美元反弹,中美科技股、金银有色等资产动量斜率趋缓。产业基本面支撑芯片股“稀缺性溢…
报告摘要: 1月12日A股成交额破3.6万亿元,随后14日近4万亿元“放量”。以成交额放量1.5倍以上、换手率冲高来看,历史有6次“放量”时刻。 A股6次“放量成交”前后,市…
核心观点: 畜禽养殖:据搜猪网,1月16日,全国瘦肉型生猪出栏均价12.49元/公斤,环比上涨2.6%,同比下跌22.7%。消费旺季猪价延续反弹,跨过部分优质成本企业成本线。仔猪价…
核心观点: 投资建议。互联网板块:(1)电商:我们维持电商板块对阿里巴巴的首推,认为近期AI应用相关进展持续给公司带来催化,并建议关注后续千问模型的升级迭代。此外我…
核心观点: 航天强国建设加速推进,全力突破重复使用火箭技术。1月15日,据中国航天科技集团公众号,中国航天科技集团召开2026年度工作会议。会议强调,要统筹宇航重大工程…
洁净室:台积电、美光等企业26年资本开支大幅增加,国内晶圆、封测等半导体企业资本开支稳定增长。根据半导体情报(SC-IQ),半导体资本支出主要由三家公司主导:三星、台积电和英…
核心观点: 证券:2026证监会定调稳进提质,衍生品规章出台拓机遇。本周沪深两市日均成交额3.47万亿元(环比+21.50%),沪深两融余额2.71万亿元(环比+3.73%)。(1)2026年…
电力:全年用电量首超10万亿度,2026年年度电价梳理 2025年全社会用电量首超10万亿度,第三产业与城乡居民用电增量贡献度50%。2025年全社会用电量累计103682亿千瓦时,同比…
投资要点 电气设备10679上涨0.79%,表现强于大盘。(本周,1月12日-1月16日,下同),锂电池涨1.5%,新能源汽车涨1.29%,光伏涨0.87%,电气设备涨0.79%,风电跌4.74%,发电…
投资要点 聚焦“景区+文旅”的旅游目的地企业龙头:陕西旅游依托深厚历史底蕴与顶级自然文化资源,打造文旅融合标杆。2026年1月,公司已在上海证券交易所上市。公司主营业务…
投资要点 回顾本周行情(1月12日-1月16日),有色板块本周上涨3.03%,在全部一级行业中排名靠前。二级行业方面,周内申万有色金属类二级行业中贵金属板块上涨6.86%,小金属…
近一周,主要关注中纪委全会对全年反腐定调,参考点评《中纪委全会的四大关注点》。部分重点内容包括:1、关注换届纪律:总书记在全会讲话,提出“今年地方将开始换届,要把真正…