精选研报-慧云研

　　核心观点　　3月31日美国财政部发布IRA新能源车税收抵免“拟议指南”，进一步明晰以下内容：1）通过50%增量价值测试即可被界定为合格关键矿物，23-24年40%/50%的比例要求达成难…

2023-04-01 21:20 行业分析许琳，朱玥 14 页强于大市

　　随着疫情防控较快平稳转段，我国经济延续恢复发展态势。预计2023年一季度GDP实际同比增速4.9%左右。从供给侧看，企业信心逐渐修复，工业生产延续扩张态势，预计一季度规模以上工…

2023-04-01 21:04 宏观经济李超，孙欧，张迪 23 页

　　投资要点：受权益市场下跌影响，公司经纪业务承压。但公司投行业务股权承销规模提升，资管主动管理规模提升。合理价值区间17.33-18.77元/股，维持“优于大市”评级。　　【事件…

2023-04-01 20:48 公司调研孙婷，何婷，任广博 6 页优于大市

　　投资要点　　苏州银行是一家小而美的城商行，零售转型、规模扩张将驱动业绩持续向上。　　公司画像：扎根苏州面向江苏的年轻城商行　　（1）公司沿革：公司是唯一一家由农商…

2023-04-01 20:40 公司调研梁凤洁，邱冠华 26 页买入（首次）

　　事件：3月30日，中金公司发布2022年年报。　　业绩受自营业务及海外市场波动拖累业绩承压，投行稳健，财富管理转型成效突出。公司22年实现营业收入260.87亿，同比-13%，归母净…

2023-04-01 20:37 公司调研郑积沙，张成凌 7 页强烈推荐

　　核心观点：2022年公司实现营收5038.4亿元，同比增长11.3%；实现归母净利润226.2亿元，同比增长0.4%；业绩增速小于营收增速的原因主要在于低利润率项目进入结转期拉低毛利率，202…

2023-04-01 20:24 公司调研竺劲 6 页买入

　　事件：公司发布2022年年报，2022年公司实现营业收入464.37亿元，同比-8.77%；公司实现归母净利润23.83亿元，同比-36.12%。其中22Q4营收达202.73亿元，同比+18.71%，环比+113.40%…

2023-04-01 20:05 公司调研杨敬梅 8 页增持

　　事件：公司发布2022年年报，22营收225.57亿元，同比+355.30%；归母净利润23.80亿元，同比+188.36%。单季度来看，22Q4实现营收81.4亿元，同比+209.74%，环比+18.69%；归母净利润5…

2023-04-01 18:48 公司调研杨敬梅 7 页买入

　　投资要点：　　核心结论：①牛市可以分为孕育期、爆发期和泡沫期三阶段，22/10底市场进入牛市孕育期，Q2可能阶段性休整蓄势。②二季度的扰动变量：海外美联储加息引发的债务风…

2023-04-01 18:40 投资策略荀玉根，郑子勋，吴信坤 20 页

　　钢材产量继续增长。上周247家钢企生铁日产周增1.45%，成品材也即五大成品钢材产量周环比增1.46%；　　钢材社会库存降7.03%。钢材库存差不多历史同期见顶，库存开始去化，说明开…

2023-04-01 18:39 行业分析刘彦奇 13 页优于大市

　　【事件】新华保险发布2022年报业绩：1）归母净利润98.2亿元，同比-34.3%；Q4单季同比+54.8%。ROE同比-4.9pct至9.3%。2）NBV 24.2亿元，同比-59.5%；NBVMargin降至5.5%，同比-7.…

2023-04-01 18:28 公司调研孙婷 6 页优于大市

　　核心观点　　根据公司公告，2022年昊海生科营业收入、归母净利润、扣非归母净利润分别为21.30、1.80、1.59亿元，分别同比增长20.56%、-48.76%、-51.60%。疫情影响下，公司收入…

2023-04-01 18:18 公司调研贺菊颖，王在存 8 页买入

　　安防软硬件起家，成长为全球领先的智慧物联解决方案提供商与运营商。公司成立于2001年，早期以安防软硬件产品起家，目前已经成为全球领先的以视频为核心的智慧物联解决方案提供…

2023-04-01 18:10 公司调研王芳，杨旭，李雪峰 21 页买入（首次）

　　核心观点：　　根据年报，公司2022年归母净利润同比+30.3%，业绩表现亮眼。22年公司实现营收320.4亿元，同比+9.4%；扣非前/后归母净利润分别为25.4/20.2亿元，同比分别+30.3/+1…

2023-04-01 17:31 公司调研闫俊刚，代川，汪家豪 13 页买入

　　核心观点：　　东威科技是国内电镀设备龙头，VCP设备市占率超50%，2022年收入/净利润为10.18/2.16亿元，2017-2022年营收/净利润CAGR为22.02%/36.85%。复盘公司发展历史，公司深…

2023-04-01 17:20 公司调研郭倩倩 35 页买入-A（首次）