精选研报-慧云研

　　近期市场关注半导体周期拐点相关议题，基于我们的研究框架与产业数据跟踪，当前半导体需求仍然呈现结构分化趋势，以手机/PC为代表的消费类需求仍显疲弱，汽车/光伏等细分需求是…

2022-12-08 23:37 行业分析鄢凡，曹辉，王恬 73 页推荐

　　投资要点　　半导体设备业务快速放量，公司业绩拐点有望出现　　公司传统主业为房地产相关业务，2015年引入浦科投资为第一大股东，通过内生外延快速推进公司向半导体设备的战…

2022-12-08 23:30 公司调研周尔双，黄瑞连 27 页增持（首次）

　　刀具是广泛应用于各大制造业的关键耗材，硬质合金刀具为主流　　切削加工约占机加工工作量的90%，刀具是工业机床的“牙齿”，直接影响制造业的加工水平，下游主要为汽车摩托车…

2022-12-08 23:11 行业分析吕娟 37 页强于大市（首次）

　　守护能源安全，新型电力系统基建投资持续加码。二十大报告将确保能源安全置于国家战略高度，当前加快构建的新型电力系统是新形势下能源安全所必须的基础设施。2023年电源端的风…

2022-12-08 22:43 行业分析竺劲，尹欢科 22 页强于大市

　　传统经济回落、疫情冲击经济，是为涅槃；明年经济重回复苏，全球一枝独秀，产业升级，股市向上，是为重升。　　一、全球经济：越过山丘　　增长减速已确立。发达国家紧缩货币…

2022-12-08 22:43 宏观经济黄文涛，钱伟，王泽选 27 页

　　2023年我们认为核心关注两大方向：　　（1）在制冷技术协同下，布局热泵热管理等方向的制造新赛道　　2022年行业龙头在行业需求放缓、原材料及汇率大幅波动等冲击下经历调整，…

2022-12-08 22:02 行业分析陈子仪，朱默辰，刘璐 69 页优于大市

　　核心结论。①数字经济是高质量发展的重要抓手，当前人工智能等数字基建领域空间大，智慧城市或是数字经济首要应用场景。②智慧城市应用层覆盖智慧交通、社会管理数字化等领域，…

2022-12-08 21:53 投资策略荀玉根，吴信坤 16 页

　　“一站式”民营炼化设备供应商，产品线丰富　　“一站式”炼油化工专用设备生产企业。卓然股份从炼化设备核心部件供货起家，经历设备模块化供货、整炉供货及装置集成工程模式等…

2022-12-08 20:27 公司调研魏凯，侯彦飞 25 页买入（首次）

　　以称重传感器业务起家，转型升级为物联网解决方案供应商　　公司主营业务为研制、生产和销售应变式传感器、仪表等元器件，提供系统集成及干粉砂浆第三方系统服务、不停车检测系…

2022-12-08 20:25 公司调研吴立，朱晔，蒋梦晗 27 页买入（首次）

　　政策暖风频吹，极致考验后将迎反转。行业供需两端极致压力已传导至末期，年底疫情防控政策优化、地产托底政策频出，利好消费需求的政策暖风不断，同时随着全球通胀回落，行业成…

2022-12-08 19:09 行业分析欧阳予，程航，沈昊 36 页推荐

　　核心观点　　1.防疫政策优化后工作及消费场景整体的人流量恢复情况较好；但即使防疫政策优化后，确诊人数的高峰仍然压制工作场所人流量，对行业生产形成冲击。　　2.需求端，…

2022-12-08 18:00 投资策略包承超，邓宇林 17 页

　　历史复盘——恒生科技指数走势分析　　2021年-2022年10月初受多重因素叠加影响走势下行，近期恒生科技指数估值逐渐修复：　　——21年初港股市场流动性宽松，恒生科技指数21年…

2022-12-08 17:22 港美研究付天姿，王贇 85 页

　　中粮入主，酒鬼酒开启发展新篇章。酒鬼酒源于湘西，是馥郁香型白酒始创者，自1997年上市以来，公司控股股东和管理层多次动荡更迭，先后经历湘泉、成功、中皇时代，公司发展亦历…

2022-12-08 16:50 公司调研叶倩瑜，陈彦彤，杨哲 30 页买入（首次）

　　他山之石：各国家/地区在2020年疫情后恢复程度不同；在放开疫情管控后，部分地区的诊疗量出现一定波动，随后逐渐恢复。参考英国、日本、新加坡、澳大利亚、美国、中国香港、中国…

2022-12-08 15:40 行业分析贺菊颖，王在存 37 页

　　事项　　以美元计价，11月出口同比-8.7%，预期-1.5%，前值-0.3%；11月进口同比-10.6%，预期-4.2%，前值为-0.7%。以人民币计价，11月出口同比+0.9%，前值+7%，11月进口同比-1.1%…

2022-12-08 15:15 宏观经济张瑜，殷雯卿 15 页