商业航天成本重构:从一次性制造到复用成本的模式转型 当前全球商业航天发射领域正在发生深刻的成本重构。成本结构层面,传统火箭以一次性硬件制造为主导,占比约67%,而新…
关键词:第二曲线 投资要点 主业经营稳健,产品矩阵完善 英维克成立于2005年,并于2016年在深交所成功上市,聚焦机房温控节能、机柜温控节能、客车空调、轨道交通列…
1. AI算力服务器使用什么PCB板? GB200/GB300的基础架构为18 Compute Tray+9 Switch Tray。①Compute Tray:Bianca板为22层5阶HDI板,使用HDI原因为承载GPU与CPU芯片,需要…
投资要点 电机是人形机器人动力源,性能直接影响人形机器人运动能力、稳定性等多方面表现 电机是实现电能向机械能转换的枢纽,人形机器人电机主要采用无框力矩电机及空…
1.固态增量设备:干法+等静压 干法环节:1)取消溶剂使用与烘干步骤+多辊压实成膜;2)提高电池能量密度;3)成本约比湿法低30%,可降低电池制造成本17%-30%。干法有望重塑…
回顾:2025年3月前瞻提示向大金融+消费切换,对等关税后提示最大利空落地,恐慌后迎反弹窗口;5月继续强调“红5月”积极可为,AH市场均有不错表现。半年度策略《蓄力新高》提示…
AI需求增长带动全球存储及先进制程产能扩张,展望26-27年国内存储及先进制程扩产有望提速,国内设备厂商订单持续向好,国产化率进入快速提升阶段,卡位良好及份额较高的存储设备…
核心结论 锂电2026年供需格局有望全面反转 1.需求端:动力方面,国内电动车持续向上,欧洲新能源25年迎来复苏,我们预计26年全球动力电池有望保持稳定增长。储能方面,…
AI服务器快速发展,拉动高频高速PCB需求。根据Prismark预测,2024-2029年国内PCB产值将从412.13亿美元提升至497.04亿美元,CAGR为3.8%。服务器/数据储存是PCB增速最快的下游领域…
化工行业策略:反内卷推动周期复苏,国产替代引领成长主线 1.关注反内卷、国产替代两大主线 2026年全球宏观面临极大不确定性,在全球贸易格局重塑、化工资本开支放缓的…
科技产业的投资周期遵循“硬三年、软三年、商业模式又三年”的范式。2022-2025年,大模型持续进步迭代,驱动算力侧波澜壮阔的行情,光模块、PCB涨幅大幅领先。展望2026年,我们…
背景:美国数据中心持续建设,电力需求提升。数据中心:美国数据中心存量大,预计增量高。美国数据中心数量居全球首位,集中于亚马逊AWS、微软等CSP厂商。美国目前拥有超过4000…
动力:国内乘用车平稳增长+商用车快速渗透,海外新车型周期带动需求超预期。分区域来看:(1)中国:25年抢装带动需求高增,预计26年乘用车平稳增长,商用车快速渗透,单车带电…
核心结论 一、2025年诸多“叙事拐点”推动了全球资金再配置,预计2026年叙事的力量仍将延续。 1.“叙事拐点”包括三个层面:一是海外经济的变化(“美国例外论”终结、…
回顾2025年(截至2025.12.16),通信(申万)指数年涨幅73.0%,在AI持续高景气驱动下通信板块在31个申万一级行业中涨幅位居第2。2025年通信行业整体估值明显提升,光器件光模块…