核心观点 ◆北美缺电现状是AI电力需求的非线性增长和电网基建老化之间的矛盾。需求端,美国AIDC项目激增导致美国电力需求非线性增长。供给端,2025年总量供应短期基本满足需…
投资要点: 1.人形机器人板块复盘: 2024年9.24以来人形机器人板块呈现单边上涨,小幅回调趋势,核心催化包括华为机器人入局,宇树登上春晚等等;展望26年,我们认为板…
在数字化浪潮席卷全球的今天,数据已成为驱动经济社会发展的核心生产要素,人工智能技术的全面渗透正以前所未有的速度重塑人类生产生活方式;光通信作为以光信号为信息载体、以…
20-22年基本面复盘:需求连续超预期,涨价周期持续2年,传导顺畅。中游:1)电解液:6F20年9月价格从底部7万开始上涨,年底10万,21初价格加速上涨,3月至20万横盘,7月超预期上…
1.1.半导体行业底部复苏,AI拉开产业大周期序幕 全球半导体行业景气度上行。2025年,受益于人工智能应用及数据中心基础设施的强劲需求,逻辑芯片和存储芯片需求显著增长。根…
电气设备10727上涨2.2%,表现强于大盘。(本周,2月2日-2月6日,下同),光伏涨3.43%,电气设备涨2.2%,锂电池涨0.77%,发电设备涨0.37%,核电跌0.35%,新能源汽车跌0.12%,风电…
PCB板厂&设备厂自24Q4开始业绩拐点显现,板厂CAPEX高增对应设备厂收入高企。以英伟达目前主要供应商胜宏科技与沪电股份为例,24Q4以来资本开支持续走高。PCB设备&耗材企业兑现业…
电力作为经济社会运行的核心能源,十四五以来,我国电力供需呈现“需求稳增、供给转型”的核心特征,对电网功能升级提出刚性要求。电网设备又是保障现代电网稳定运行的“智能神…
灵巧手是Optimus Gen3最大边际变化,将直接影响机器人工作能力 人体结构是最适应现代文明的进化形态,同理,“人造人”是最贴近人类日常生产生活需求的机器人形态。将自动化…
1.2025年有色金属——关税影响、降息预期与战略金属价值重估 1.12025年主要有色金属价格,宏观与地缘政治扰动成为主因 2025年受到关税和美联储降息预期的波动,以及地…
特斯拉机器人Gen 3展示、量产在即,瞄准年产百万台机器人目标。特斯拉2025Q4财报明确表示计划26Q1发布Optimus Gen 3。Gen 3版本包含从2.5版本以来的升级,有最新的手部设计,第…
光伏:供给侧出清加速,板块向上趋势明确 25年7月以来“反内卷”举措推动光伏行业景气度上扬,价格管控与供给侧出清的双重作用有望推动行业盈利修复,部分环节尾部企业陆续…
核心观点 全球视角来看,化工行业已经处于新一轮景气周期的起点。我国化工企业在过去几年从做大到做强,具备了更为坚实的利润基础和更为可观的利润弹性。产能端,2022-2025…
如何看待美国缺电成因?我们认为,美国缺电的核心原因是数据中心资本开支预期持续增强,基于此,Grid Strategies对美国2025-2030年夏季峰值负荷增长的预测已从24年的64GW大幅上…
核心观点 商业航天正式迈入建设期,通信行业开启“星座级Capex”新周期,是2026年最具确定性的核心主线。商业航天已从前期技术验证与主题探索阶段,进入以规模化星座部署为…