◆国内:容量电价+市场化收益驱动,大储进入高质量发展期。2026年为独立储能容量电价机制落地元年,国家补偿标准165–370元/kW·年,储能收益模式由现货交易+辅助服务+容量补偿构…
液冷已从可选散热方案升级为AI数据中心的刚性基础设施,VeraRubin全面量产标志着行业进入业绩集中释放期。传统服务器主要依靠风冷和机房空调散热,但机架级AI计算要求GPU通过NVL…
当下国产算力行业在供需两侧都能看到显著提升,我们认为国产算力崛起已成为产业发展的重要趋势之一。建议关注“三支箭”:芯片、FAB、超节点。 芯片:AI需求大增叠加替代加…
AI商业化闭环初现,"连接"增长有望领跑AI硬件投入。随着多模态大语言模型、agentic AI、physical AI等新趋势的出现,大语言模型token消耗量持续增长。大模型头部公司投资回报路…
随着AI负载从稳态转向毫秒级阶跃脉冲,传统三级备电体系在响应速度、循环寿命与能量损耗维度全面承压。超级电容以双电层物理吸附或锂离子嵌入机制实现微秒级响应与超长循环,可…
投资逻辑: 六氟化钨(WF6)是半导体CVD制程中沉积钨膜唯一商用前驱体气体,下游AI算力需求驱动全球存储晶圆大规模扩产,芯片制程迭代抬升单晶圆用量;中国钨原料出口管制造…
过去近两个月,我们关于“科技卖点”的系列研究(《灰色决度:科技的卖点》、《科技的M顶:第一个顶》与《科技的M顶:第二个顶》)前瞻引领这次全市场“科技卖点”的大讨论,很…
核心提要 本篇报告解决了以下核心问题:1、AI新材料五大领域应用场景与核心标的梳理;2、数据中心液冷方案与液冷材料分析;3、半导体材料市场构成与细分领域需求分析;4、PC…
7月以来,A股明显调整,特别是上周,上证指数跌破3800点,创业板指、科创50指数单日跌超7%,市场显著承压。我们认为,本轮A股下跌是由情绪和交易层面驱动,本质上是获利盘了结、…
随着AI芯片功率波动加剧,供电架构向高压直流化、器件固态化、响应微秒化演进,价值量向靠近芯片端的快速响应器件(MLCC、CBU、BBU等)和新型设施级电力电子设备(SST)转移。超…
本篇报告解决了以下核心问题:1、阐明超节点需求真实、迫切,拆解技术解决路径;2、拆解英伟达Vera Rubin平台全栈架构;3、研判国产超节点产业周期与市场空间。 一、高带宽…
长鑫是国内最大、全球第四大DRAM原厂。 长鑫科技2016年成立,是国家级战略项目,目前已是我国规模最大、技术最先进、布局最全的DRAM原厂,目前全球第四,全球营收份额增至7.…
华为昇腾950超节点真机亮相WAIC,业界最大规模算力底座登场 7月17日,2026世界人工智能大会在上海开幕,华为首次以真机形式展出昇腾950超节点(Atlas 950 SuperPoD)。该产…
人形机器人开启人工智能应用大未来,Optimus量产前夕、国内外进入下一产业阶段:人形机器人的通用性打破工业及服务机器人的限制,未来20年产业大趋势确立。特斯拉人形正式进入制…
核心观点: 1、复盘互联网泡沫时期典型标的的财务指标拐点可以发现,股价见顶前后的有效信号大致遵循“OCF同比预警—OCF/Capex转弱—营收同比验证—FCF与EBITDA确认”的顺序…