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　　事件回顾：　　中国11月出口（以美元计）同比0.5%，环比6.5%；进口同比-0.6%，环比2.4%。　　主要观点：　　低基数+海外消费旺季带动11月出口增速回正　　我国11月出口同比…

2023-12-07 18:55 宏观经济范鑫 6 页

　　投资要点　　以美元计价，2023年11月出口金额同比0.5%，低于万得一致预期0.7%，前值为-6.4%（2023年10月同比）；11月进口金额同比-0.6%，低于万得一致预期3.5%，前值为3.0%。 …

2023-12-07 18:53 宏观经济罗云峰，牛逸 5 页

　　一、出口增速转正的驱动力是什么？　　事件：　　2023年12月7日，海关总署发布2023年11月进出口数据：　　【1】出口（以美元计）同比增长0.5%，预期增长0.7%，前值下降6.4%。…

2023-12-07 17:58 宏观经济高瑞东 5 页

　　11月出口增速在低基数下大幅回升。代表性商品的出口增速贡献中，价格拖累继续收窄，数量小幅增长。一方面，对美国和东盟出口增速在低基数效应下显著回升，这也是本月出口上行的…

2023-12-07 17:26 宏观经济陈兴，马骏 7 页

　　事件概述　　2023年12月7日，海关总署公布2023年10月份进出口数据。按美元计，11月我国出口2919.3亿美元，同比0.5%，前值-6.4%，（预期0.7%），进口2235.4亿美元，同比-0.6%，…

2023-12-07 17:20 宏观经济孙付，丁俊菘 8 页

　　事件：根据海关部署公布的数据，以美元计价，2023年11月出口额同比增长0.5%，前值为下降6.4%；11月进口额同比下降0.6%，前值为增长3.0%。　　具体解读如下：　　一、11月出口…

2023-12-07 16:38 宏观经济王青，李晓峰，冯琳 4 页

　　美联储12月议息会议加息概率趋近于零，但降息还需要更多信号　　美联储12月议息会议加息概率趋近于零，但货币政策完全转向还需要更多信号予以支撑。11月美联储维持利率不变符合…

2023-12-07 16:16 宏观经济郑小霞，张运智，任思雨 32 页

　　自上而下的大类资产配置策略表现　　本文结合中美两国的宏观经济环境，通过经济增长、通胀、流动性三个角度刻画宏观经济状态。结合均值方差模型、最大收益率模型、BL模型、风险…

2023-12-07 14:56 宏观经济高瑞东 11 页

　　●PMI: 11月PMI指数稍有回落。11月PMI综合指数为49.4%,较上月下降0.1个百分点，低于市场的一致预期(49.7%)。季节性调整以后，11月PMI从上月的49.7%"下降至49.5%。从结构上来看，…

2023-12-07 14:50 宏观经济符旸 17 页

　　2023年是疫后正常化“承启之年”：新冠疫情和地缘冲突引发的供给冲击基本消退，无风险利率上行和信用收缩产生的需求冲击尚未兑现；2024年或是正常化的“收官之年”：去通胀终要…

2023-12-07 07:56 宏观经济赵伟，陈达飞，赵宇 26 页

　　11月新增人民币贷款（社融口径）预计在1.2万亿左右，同比多增约500亿，结合政府债发行高峰预计11月新增社融规模在2.42万亿附近，明显高于去年同期的1.98万亿，旧口径下社融存量…

2023-12-06 23:08 宏观经济池光胜 11 页

　　持续高位的通胀叠加随之而来的全球快速加息潮成为拖累全球经济的主要因素，虽然2023年下半年通胀有所回落，但抗击仍有韧性的通胀仍然是海外主要央行的短期目标。从市场预期看，2…

2023-12-06 21:47 宏观经济杜征征 40 页

　　2024年全球经济将继续在湍流中着陆。通胀整体回落和经济下行压力的持续将导致主要央行货币政策在节奏分化中转向，进而带动流动性和经济周期触底回升。在主要央行逐步进入降息周…

2023-12-06 21:00 宏观经济高明，章俊，许冬石 24 页

　　国内外宏观主线　　美债收益率下行拐点已现，地缘风险缓和，全球资产估值端进入顺风环境　　国内经济复苏有所放缓，内生修复动能不强，需关注年末稳增长政策信号　　A股　　…

2023-12-06 20:09 宏观经济蔡梦苑 35 页

　　研究结论　　战略动向复盘：巴以的临时停火在11月28日原定结束日期后延长，但12月1日起军事行动重新开始；以方已撤回相关谈判人员。在停火期间，哈马斯释放了105名人质（还持有…

2023-12-06 19:30 宏观经济孙金霞，王仲尧，曹靖楠 17 页