事件:2025年5月14日央行公布最新金融数据,2025年4月社会融资规模增量为11591亿元,比上年同期多增12249亿元;社会融资规模存量为424万亿元,同比增长8.7%(前值8.4%,后同)。…
核心观点: 近期美债收益率持续攀升,从5月初的4.25%上行至15日的4.45%,累计涨幅达20BP。从原因看,一是中美贸易摩擦缓和后,关税下调意味着美国衰退风险随之下降,美联储…
核心观点:4月,M2增速上升,M1增速回落,社融增速上升,信贷增速回落。居民贷款净偿还,企业贷款同比少增;政府债继续支撑社融增量,适时双降、准财政扩张提振企业资本开支意愿…
核心观点: 4月美国CPI同比2.3%,低于预期,核心CPI同比2.8%。4月整体CPI同比增速2.3%,预期2.4%;环比0.2%,预期0.3%。核心CPI同比2.8%,与前值和预期持平;环比0.2%,预期…
事件: 5月15日,美国商务部发布2025年4月美国零售额数据: 【1】零售销售环比为+0.1%,预期为0%,前值由+1.4%修正至+1.7%; 【2】核心零售销售(不含汽车和汽油)…
摘要 CPI通胀低于预期,短期通胀预期再走高 美国4月CPI同比增长2.3%,略低于预期2.4%,前值为2.4%;4月CPI环比增长0.2%,上月负增长0.1%。4月核心CPI同比增长2.8%,预期…
投资要点 4月金融数据呈现了以下特点:一是美国加征关税外生冲击,微观主体情绪趋于审慎和观望,企业投资扩产意愿或有所下降,主动消化库存,制约信贷需求增长;二是财政加…
研究结论 美东时间2025年5月13日,美国劳工部公布2025年4月CPI数据:名义CPI同比2.3%,低于预期值2.4%,较前值2.4%进一步回落;环比0.2%,预期值0.3%。核心CPI同比录得2.8%…
中国4月新增社会融资规模1.16万亿元,市场预期1.26万亿元,前值5.89万亿元; 中国4月新增人民币贷款2800亿元,市场预期7644亿元,前值36400亿元; 中国4月M2同比8.0%,…
复盘与思考: 5月15日,降准操作落地日。股市进入“基金调仓”叙事后的定价修正期,债市受到流动性波动影响,小幅下跌。复盘各类资产表现,股市,大盘与红利表现稳定,上证…
研究结论 证监会于2025年5月7日印发《推动公募基金高质量发展行动方案》(下称“行动方案”),意义十分重大: 行动方案是“人民性”的又一次体现,建立符合我国国情、…
核心观点: 当前美国对自华进口关税税率整体水平大概在47.1%-49.9%。在新关税水平下,我国产品仍然具备较强的价格优势。美自华进口单价低于自全世界(除中国外)进口单价的…
数据:4月新增社会融资规模为1.16万亿元,同比多增1.22万亿元。4月社会融资规模存量同比8.7%,前值8.4%。4月新增人民币贷款2800亿元,同比减少4500亿元。M1同比1.5%,前值1.6%;…
生育是家庭的基本功能,是人类赖以生存的基础,与休暇效用相关。生育率或人口增速与消费者的劳动时间息息相关,劳动时间拉长,生育率下降。在计划生育政策结束之后(即2012年之…
事件: 美国4月CPI环比0.2%,预期0.3%,前值-0.1%;同比2.3%,预期2.4%,前值2.4%。 核心CPI环比0.2%,预期0.3%,前值0.1%;同比2.8%,预期2.8%,前值2.8%。 主要观…