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　　节后劳动力返程加快，政策加快落地推动开复工，哪些地区、产业开复工在加快？详细梳理，供参考。　　一、今年开复工有何特征？节后人流提升、重点项目投资增长、复工政策加码，…

2023-02-05 23:02 宏观经济赵伟，杨飞，刘道明 19 页

　　国内宏观政策：加快构建新发展格局；各省市召开稳经济扩需求会议　　本周（1月29日-2月5日）国内宏观主要聚焦以下几个方面：　　经济增长方面，习近平主持中共中央政治局加快…

2023-02-05 20:39 宏观经济何宁 12 页

　　事件：2月3日，美国劳工部公布2023年1月美国非农数据，新增非农就业51.7万人，预期19万人；1月失业率3.4%，预期3.6%；平均时薪环比增长0.3%，预期0.3%。数据公布后，美股全线大…

2023-02-05 18:42 宏观经济高瑞东，赵格格，刘文豪 15 页

　　实体经济：本周工业开工率多数回暖，产成品累库；商品房销售面积在春节假期低基数上较快回升，土地一级市场需求偏弱；内需主要指标达近三年同期最高水平；黑色商品期货价格下跌…

2023-02-05 17:50 宏观经济钟正生，张德礼，常艺馨 11 页

　　本周焦点简评：强非农再引“紧缩恐慌”。美国1月新增非农就业人数51.7万，远超预期的18.5万，为2022年7月以来最高值。同时美国劳动力参与率继续改善，失业率降至近53年来低位。…

2023-02-05 17:45 宏观经济钟正生，范城恺 9 页

　　国内宏观：1）制造业和非制造业PMI双双回升。1月制造业PMI回升3.1个百分点至50.1%，重回扩张区间。非制造业PMI回升12.8个百分点至54.4%，创7个月新高；前期受疫情影响较大的零售…

2023-02-05 16:01 宏观经济边泉水，刘鎏，宋进朝 15 页

　　美联储加息25BP符合市场预期，加息终点或已临近，市场预期已走在美联储之前　　北京时间2月2日凌晨，美联储公布议息会议决议，加息25BP，联邦基金利率目标区间上升至4.5%-4.75%…

2023-02-05 13:22 宏观经济符旸，刘庆东 6 页

　　美国劳动力市场大超预期，但薪资增速持续放缓　　1.新增就业数量反弹强劲且分布广泛　　1月新增非农就业51.7万，大幅高于市场预期的18.5万。原因可能：一是服务业的岗位需求仍…

2023-02-05 08:56 宏观经济何宁 9 页

　　本周（1月30日至2月3日），由于春节经济数据低于预期，本周复苏交易暂缓，权益市场窄幅震荡。流动性整体宽松，推动本周债市情绪边际转好。　　海外市场方面，本周五前在交易主…

2023-02-05 08:54 宏观经济周君芝 14 页

　　2023年以来，货币市场流动性整体宽松，DR001一度连续多日保持在1%以下，但非银感受到的资金面并不像银行端宽松，货币市场流动性分化的情况明显。　　当前资金面呈现异象，银行…

2023-02-04 23:11 宏观经济周君芝 13 页

　　1月美国非农就业大超市场预期，有人认为异常的统计调整严重扭曲了就业数据，美国劳工部是否在“粉饰太平”？　　美国1月就业数据全面好转，失业率创52年新低。　　美国非农新…

2023-02-04 23:07 宏观经济周君芝，谭浩弘 4 页

　　生产端观察：　　本周（1.30-2.3）唐山钢厂高炉开工率、产能利用率和全国高炉开工率延续上升，螺纹钢及主要钢材品种库存维持涨势；焦化企业开工率小幅上行，炼焦煤总库存持续下…

2023-02-04 21:51 宏观经济谭逸鸣 18 页

　　当经济强于年初预期，当年财政超收，支出减少，则会结余形成“财政余钱”。例如2020年、2021年，当年经济表现强于年初政府预期，当年实际的财政扩张力度较年初预算有所收敛，最…

2023-02-04 21:06 宏观经济周君芝 3 页

　　核心观点　　感染高峰已过，春节消费快速复苏，我们认为，本轮消费复苏应该重点关注年轻人消费，主要原因有二：首先，新冠流行对于年轻人的消费活动影响较小，重症和死亡比例较…

2023-02-04 15:18 宏观经济李超，张迪 12 页

　　1月下半月各类资产表现：　　1月第3、4周，美股指数多数上涨。Wind全A上涨2.80%，日均成交额小幅上涨至7394.10亿元。30个一级行业中28个行业实现上涨，计算机、电子和有色金属…

2023-02-04 13:08 宏观经济宋雪涛，林彦 7 页