慧云研

　　随着石破茂就任日本首相，日央行在加息时将面临更多考量。　　我们认为日本的经济基本面仅缓慢改善，再次加息的前置条件并不充分；同时资本市场却更加脆弱，对货币政策变化的捕…

2024-10-03 22:08 宏观经济宋雪涛 5 页

　　核心观点　　增量政策活力全开，推动A股大反攻　　增量政策密集出台：9月6日，前央行行长表态中国应抵抗通缩，9月下旬，从政治局会议，到央行、证监会和金融监管总局，针对当…

2024-10-02 13:52 宏观经济王晓，张坤飞 7 页

　　相比于政策和市场，经济是一个慢变量，目前来看，我们认为从政策发力到基本面回升或尚需时日。　　第一，在内需小幅好转时，外需的不确定性或有所提高，需求整体依旧偏弱。　…

2024-10-01 19:41 宏观经济宋雪涛，孙永乐 6 页

　　9月制造业PMI季节性回升，但相比于经济的边际改善，更重要的是政策对于预期的扭转。9月制造业PMI季节性回升，录得49.8%（前值49.1%），结束了持续下跌的走势。虽然经济是否进入…

2024-10-01 19:04 宏观经济陈李 5 页

　　5%的全年目标再加力：结构调整与量价变化　　经济增速保持韧性，全年5%预期目标完成可期。2024年上半年，经济增速5%，其中一季度5.3%，二季度增长4.7%，在较高基数下确保了5%的…

2024-10-01 16:33 宏观经济叶凡，刘彦宏 25 页

　　9月26日中央政治局会议的召开，意味着政策基调全面转入稳增长。货币、地产、资本市场等领域政策持续推出，未来财政等政策或许也会跟进配合。　　受政策基调转折的影响，权益市…

2024-10-01 12:53 宏观经济袁方，束加沛 11 页

　　制造业PMI：“金九”景气指数回升，内需好于外需。淡季因素逐步消退，部分制造业进入传统旺季，9月制造业PMI较8月升高0.7个百分点至49.8%，高于市场预期，但连续5个月位于荣枯线…

2024-10-01 11:12 宏观经济叶凡，刘彦宏 10 页

　　9月中国制造业PMI回升至49.8，表明制造业下行压力有所缓解　　十三个子指数中有六个高于上个月的相应水平。例如，新订单指数在9月回升了1.0个百分点至49.9，表明市场需求的收缩…

2024-10-01 11:05 宏观经济海伦·钦，威廉·孔 5 页

　　核心观点　　近期，A股市场大涨，牛市呼之欲出。我们分析对比了当前国内外市场环境、政策环境、指数回调的时间和空间，发现和1999年519行情前的情况类似，具体情况如下：　　…

2024-10-01 08:57 宏观经济王晓，张坤飞 8 页

　　事件：9月30日，国家统计局公布了9月制造业采购经理指数（PMI）。9月份，制造业采购经理指数（PMI）为49.8%，比上月上升0.7个百分点，制造业景气度回升。　　近期传来利好的不…

2024-09-30 23:22 宏观经济陶川 7 页

　　PMI在收缩区间弱修复。本月PMI结束了自3月以来的下行趋势，企稳回升0.7个点，但仍落在临界值以下。其中主要成分指标：产需指数、从业人员指数，配送时长及原材料库存均出现不同…

2024-09-30 22:51 宏观经济尹睿哲，赵心茹 9 页

　　受市场有效需求不足以及高温、暴雨、洪涝等自然灾害对部分地区冲击较大等因素影响，2024年1-8月规模以上工业企业利润累计同比增速较1-7月回落3.1pct至0.5%。另受高基数影响，8月…

2024-09-30 22:49 宏观经济刘娟秀，钟奕昕 8 页

　　上周国内重要新闻：　　1.央行打出增量货币政策“组合拳”。　　2.证监会发布《关于深化上市公司并购重组市场改革的意见》。　　3.证监会发布市值管理指引征求意见稿。　　4…

2024-09-30 22:48 宏观经济徐滢 8 页

　　美国PCE通胀继续降温。美国8月PCE物价指数同比增长2.2%，较前值下行0.3pct，为2021年2月以来的最低水平；核心PCE同比上涨2.7%，持平前值，环比上涨0.1%，为今年5月以来的最低水…

2024-09-30 22:48 宏观经济钟奕昕 9 页

　　核心观点：9月PMI产需回升，已有政策效能持续释放，增量政策落地值得期待。在两新政策效能持续释放下，9月PMI出现积极变化，生产指数回升到荣枯线上，新订单指数也接近荣枯线。…

2024-09-30 20:10 宏观经济张浩 6 页