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　　主题评论：近期油价涨势为何超预期？国际油价在近一个月快速上涨。截至10月15日，WTI原油和布伦特原油期货价分别收于82.3和84.9美元/桶，近一个月上涨了9.4-9.7美元/桶，涨幅达1…

2021-10-17 21:30 宏观经济钟正生 10 页

　　本周聚焦：票据融资具有融资和信贷调节的双重属性，在一定程度上可以反映真实融资需求的强弱，因而对经济活跃度具有一定指示意义。我们注意到，今年以来，伴随着表内票据融资额…

2021-10-17 20:41 宏观经济高瑞东，刘文豪 24 页

　　中美第一阶段经贸协议于2020年初签署，其中对中国对美商品进口和采购量有着较为明确的要求。截至2021年8月，中国需从美国进口的三大类商品较2017年同期都有不同程度的增加，我们…

2021-10-17 20:38 宏观经济沈新凤 14 页

　　专题思考：美债利率因何快速调整？　　从市场供需因素来看，美债利率的上升主要来自三方面因素的变化：首先，Taper实施或将导致市场上美债需求减少。近期美联储官员表态和会议…

2021-10-17 17:46 宏观经济陈兴 16 页

　　全球疫情延续好转，东南亚新增确诊趋缓　　本周全球新冠日均新增确诊约40.9万例，较上周（约42.6万例）继续回落，疫苗完全接种人数占比约35.6%。其中，欧洲国家本周疫情多有反…

2021-10-17 17:40 宏观经济郭瑞，李淑芳 12 页

　　CPI-PPI同比剪刀差拐点：PPI同比高点将至　　PPI同比高点或出现在今年四季度　　基数效应：去年12月和今年上半年环比基数较高　　原油价格上升已到达瓶颈期，后续美元在Taper…

2021-10-17 13:05 宏观经济郭瑞，李淑芳 29 页

　　核心观点　　通过金融手段助力共同富裕的核心是发挥货币政策及信贷政策的收入再分配效应，其重点是结构性政策工具的使用。从落实共同富裕、优化收入分配的角度看，要求货币政策…

2021-10-17 11:35 宏观经济李超，孙欧 14 页

　　结论：价格涨势未止　　“金九”期待落空，“银十”也已过半，从中观高频数据来看：一方面，终端需求好坏参半，35城地产销量增速降幅有所收窄，但乘用车销量增速继续走低；另一…

2021-10-17 09:52 宏观经济陈兴 20 页

　　要点　　●疫情好转带动需求回暖，猪价仍是主要压低因素　　●食品项普遍回落显著，交通通信拉动非食品上涨　　●上游采掘原材料高涨，PPI年内或将持续破十　　●工业价格上…

2021-10-17 09:38 宏观经济黄昱程 8 页

　　投资要点: 　　疫情：全球新增病例数持续回落　　下游：下游需求延续疲软，出口运价小幅上行　　中游：螺纹钢价格回落，水泥价格继续上升　　上游：煤、原油、有色金属价格均…

2021-10-17 09:34 宏观经济孙付 15 页

　　何为稳定的跨境资金；何为不稳定的跨境资金？外管局在《中国跨境资金流动监测报告》中将经常账户和直接投资的合计差额视为稳定性较高、与实体经济关系较大的跨境资金流动，将非…

2021-10-17 09:19 宏观经济张静静 10 页

　　事件：　　2021年9月，CPI同比+0.7%，环比为0，核心CPI同比+1.2%，环比+0.2%；PPI同比+10.7%，环比+1.2%，PPIRM同比+14.3%，环比+1.1%。　　核心观点：　　9月CPI同比和环比…

2021-10-16 16:02 宏观经济符旸，刘庆东 7 页

　　美国9月零售消费环比0.7%、高于彭博一致预期的-0.2%；前值+0.9%；零售消费连续两个月环比回升。9月零售消费较2019年9月增幅为+20.6%（8月该项增幅为+18.6%）；同比增速下行1.4pc…

2021-10-16 13:15 宏观经济朱洵，易峘 5 页

　　地产收缩与双控限产影响下，信贷结构转弱。9月新增人民币贷款不及预期，结构上，中长期信贷需求下降，主要受地产调控和双控限产的影响。9月份以来商品房成交量持续下滑，居民房…

2021-10-15 23:37 宏观经济解运亮 10 页

　　事件：9月，CPI同比增速0.7%，回落0.1个pct，预期0.8%，环比增速0%；PPI同比增速10.7%，前值9.5%，市场预期10.2%，环比增速1.2%。　　CPI延续回落，食品项同比继续下探。非食品…

2021-10-15 22:32 宏观经济徐飞 8 页