核心观点: 尽管11月12日美国政府重新开门,但并未解决当前资本市场的两个“不确定性”问题,资本市场未显著定价开门利好,波动不止。一是停摆的“不确定”,本次政府开门未…
事件:11月17日,财政部发布数据,1至10月,全国一般公共预算收入18.65万亿元,同比增长0.8%,增幅比1至9月提高0.3个百分点,累计增幅稳步回升。1至10月,全国一般公共预算支出2…
核心观点: 上周美国国会众议院表决通过联邦政府临时拨款法案,为政府提供资金至1月30日,并由总统特朗普签署生效,结束了美国史上最长的政府停摆。 随着美国政府停摆结…
“十五五”时期,是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期,实现高水平科技自立自强是其中的核心任务。《中共中央关于制定国民经济和社会发展第十五个五年规划的…
事件:11月17日财政部公布2025年1-10月财政收支情况。1-10月,全国一般公共预算收入同比增长0.8%,全国一般公共预算支出同比增长2%。全国政府性基金预算收入同比下降2.8%,全国…
当前我国经济发展正迎来迈向中等发达水平的关键一跃,提升居民消费的重要性日益凸显,“居民消费率明显提高”战略目标的提出恰逢其时。然而纵观全球发展经验,欧美模式具有不同…
10月经济数据全面减速、国内定价的品种价格持续低迷,这一量价组合反映出国内总需求出现明显收缩。在稳增长政策力度温和的背景下,经济体自发修复的动能在减速。 往后看,考…
事件:2025年1-10月,全国一般公共预算收入累计同比增速为+0.8%,前值(前值指2025年1-9月数据,下同)为+0.5%;一般公共预算支出累计同比增速为+2.0%,前值为+3.1%。政府性基金…
事件:10月,全国一般公共预算收入22614亿元,全国一般公共预算支出17761亿元。政府性基金预算收入3756亿元,政府性基金预算支出5968亿元。 税收财政收入平稳增长,支出增速…
2026年赤字展望:狭义赤字率同比持平,广义赤字率小幅下降 2026年,假设赤字率维持在4%;超长期特别国债、新增地方政府专项债务额度分别增长2000亿元;地方政府特殊再融资债…
11月17日,权益市场缩量回调。万得全A下跌0.15%,全天成交额1.93万亿元,较上周五(11月14日)缩量501亿元。港股方面,恒生指数和恒生科技分别下跌0.71%和0.96%。南向资金净流入…
供需:建筑开工进一步走弱,工业开工偏强,需求偏弱 1.建筑开工:开工率进一步回落至历史低位。最近两周(11月2日至11月15日),石油沥青装置开工率、水泥发运率、磨机运转…
大类资产总览:权益市场维持震荡态势。 本周,权益市场再度延续了之前的震荡趋势,上证指数围绕4000点位反复拉锯。储能作为市场当前主线,依然肩负起了带动市场的大任,而通…
核心观点:今年以来,在特朗普政府关税政策频繁出台的背景下,我国出口持续超预期,保持了较强韧性,成为了支撑经济平稳增长的重要动力。展望明年,对美出口增速降幅料将获益于…
核心观点 站在当前时点,完成全年经济增长目标的难度降低,年内宏观政策加码必要性减弱。然而外部错综复杂的局势趋于长期化,短期外需改善空间有限,扩大内需仍是稳定经济的…