剔除基数影响后，4月工业企业营收和利润增速均出现回落，与环比负增长的工业增速、PPI数据指向一致，表明经济动能在明显放缓。 在经济减速、政策发力需等待的背景下，二季度…
核心观点 1．4月：全国规模以上工业企业营收同比+3.8%（前值-0.8%，下同），利润同比-18.2%（-19.2%），利润率5.2%（5.3%）。 2．整体：利润持续下降，营收受价格的拖累…
要点 ●稳增长政策需发力，工业需求继续回落 ●基数效应叠加政策推动，消费增速高位徘徊 ●有效需求不足，投资增速或有下降 ●海外需求改善不明显，出口压力犹…
事件：5月27日，统计局发布2023年4月工业企业利润数据。1-4月，规模以上工业企业利润总额累计同比-20.6%，前值-21.4%。 核心观点：工业企业利润增速小幅改善，但受基数的影…
俄乌冲突为中欧关系提供机遇：（1）俄总理米舒斯京访华，习总书记在俄主导的欧亚经济联盟相关论坛作视频致辞，中俄加强合作；（2）中方借李辉大使欧洲行、荷兰副首相兼外长访华…
一问：融资全貌及特征？ 前4月新增社融近16万亿元、创历史同期新高，贷款贡献超7成。分项中，新增人民币贷款超11.1万亿元、占新增社融比重达70%以上，同比多增2.4万亿元、…
6月美联储加息仍有分歧，但市场不再预期美联储年内降息 6月美联储加息仍有分歧。6月中旬美联储议息会议市场关注度较高，此前市场普遍预期6月将暂停加息。但5月25日公布的5…
一、4月青年失业率升至20.4%，但总体失业率却降至5.2%。 1.16至24岁人口调查失业率每年的峰值都出现在7月，显然是与毕业季有关；从趋势上自从2018年以来是持续上升的，显然…
本周（5.22-5.28）流动性宽松，7天资金开始跨月，10年期国债围绕2.70%波动。 本周（5.22-5.28）债券市场进入政策博弈行情，银行与非银分歧再现。 当前债市行情主要由政…
在二十届中央审计委员会首次会议中，习总书记再次强调要“关注地方政府债务”，而隐性债务的化解是其中的一大议题。土地出让收入可能是地方城投债务重要的隐性担保之一，然而近…
研究结论 事件：2023年5月18日财政部公布最新财政收支情况，1-4月累计，全国一般公共预算收入83171亿元，同比增长11.9%，全国一般公共预算支出86418亿元，同比增长6.8%。1-4…
1、申万宏源 工业利润持续偏弱，主因前期下游过热投资遇上当前内生需求不足，刚性成本明显抬升。 4月工业利润剔除基数后明显走弱，成本压力影响远大于PPI与营收。 …
国际经济方面，美国经济正从滞胀向衰退转变，但结构分化致使趋势不明朗。进出口、工业生产和消费增速均在下滑，但科技发展迅猛、服务业仍在扩张，劳动力市场仍呈紧张态势，经济…
2023年以来，随着经济逐步企稳复苏，投资增势逐渐趋稳。腾景全口径数据显示，2023年4月全口径不变价当月同比为8.15%，相比上月小幅回落0.88个百分点。 从构成来看，设备工器…
腾景全口径数据显示，2023年4月我国经济增速持续回暖，4月不变价GDP同比增长6.74%，较3月份提升0.95个百分点。在经济恢复好转、政策效应持续释放、上年同期基数较低等因素共同作…
