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农林牧渔行业:天风证券-农林牧渔行业2021年第35周周报:全面实施种业振兴行动,继续坚定推荐种子板块!-210829

研报作者:吴立,魏振亚,陈潇 来自:天风证券 时间:2021-08-29 20:55:28
  • 股票名称
    农林牧渔行业
  • 股票代码
  • 研报类型
    (PDF)
  • 发布者
    sz***47
  • 研报出处
    天风证券
  • 研报页数
    14 页
  • 推荐评级
    强于大市
  • 研报大小
    1,129 KB
研究报告内容

行业报告|行业研究周报 1 农林牧渔 证券研究报告 2021年08月29日 投资评级 行业评级强于大市(维持评级) 上次评级强于大市强于大市 作者 吴立分析师 SAC执业证书编号:S1110517010002 wuli1@tfzq.com 魏振亚分析师 SAC执业证书编号:S1110517080004 weizhenya@tfzq.com 陈潇分析师 SAC执业证书编号:S1110519070002 chenx@tfzq.com 王聪分析师 SAC执业证书编号:S1110519080001 wcong@tfzq.com 林逸丹分析师 SAC执业证书编号:S1110520110001 linyidan@tfzq.com 资料来源:贝格数据 相关报告 1 《农林牧渔-行业研究周报:2021年第 34周周报:本周重点推荐新洋丰,把握 种植链和农业优质龙头的调整机会!》 2021-08-22 2 《农林牧渔-行业深度研究:先正达: 全球农化巨头,在中国市场续写传奇!》 2021-08-14 3 《农林牧渔-行业研究周报:2021年第 32周周报:继续重点推荐种业行业变革 投资机会!》 2021-08-08 行业走势图 2021年第35周周报:全面实施种业振兴行动,继续坚定推荐种子板块! 1、继续重点推荐种子:全面实施种业振兴行动,重视转基因商业化投资机遇! 全国推进种业振兴电视电话会议27日在京召开。

中共中央政治局委员、国务院副总理胡春华出席会 议并讲话。

他强调,要深入贯彻习近平总书记重要指示精神,按照党中央、国务院决策部署,全面 实施种业振兴行动,不折不扣完成各项目标任务,坚决打好种业翻身仗,牢牢掌握国家粮食安全和 农业现代化主动权。

我们认为,种子板块中报业绩持续兑现,进一步验证行业景气度,随着转基因商业化持续推进,种 子板块投资价值彰显,继续重点推荐:【隆平高科】(参股公司转基因技术储备丰富,传统品种和 渠道优势突出)、【大北农】(转基因技术领先,大北农生物转基因玉米扩区面积最广)、【荃银 高科】(业务质地好,背靠先正达集团,有望实现跃进式发展);其次推荐【登海种业】(玉米种 子龙头,有望把握转基因玉米机遇)。

2、继续重点推荐新洋丰:业绩高速增长,磷酸铁锂打开成长空间! 1)磷资源龙头:180万吨磷酸一铵,大股东磷矿已部分注入,在磷酸铁锂带来的高需求增量下,整 个磷资源价值将提升; 2)切入磷酸铁,全产业配套,成本优势显著:公司公告20万吨磷酸铁产能,第一期5万吨22年2 月份投产,第二期15万吨22年12月份投产,公司磷酸铁产能建设配套磷酸(20万吨,指标稀缺)、 硫铁矿制酸(30万吨)、硫磺制酸(40万吨)等产能,预计公司成本有望较低。

3)复合肥主业高增长:种植链高景气,公司产品、渠道、成本优势显著,市占率持续提升,预计复 合肥销售量持续快速增长。

4)预计21-23年公司净利润13亿、18亿、26亿,公司三年复合增速超40%,保守给予22年30倍 PE,看540亿市值,翻倍空间。

3、继续重点推荐农业白马:我们认为,由于市场风格轮动的因素,海大集团、生物股份、圣农发展 等优秀龙头均出现不同程度回调,其价值已经彰显。

1)海大集团:优质大白马,α与β双升。

我们认为随消费逐步企稳,多品类水产品价格提升,受前 期疫情影响投苗,预期多品种养殖今年景气度向上,水产饲料增速有望提升;畜禽饲料在成本优势 下大客户和渠道客户双向增长,市占率有望加速提升,叠加动保种苗进展,业绩快速增长可期,重 点推荐。

2)圣农发展:跨越周期,食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头:深耕白羽肉鸡产业链,养殖降 本增效显著,有望跨越周期;圣农食品发力,2B端优势显著且稳健增长,发力C端,预计随着多维 单品推出及爆品打造,公司有望逐步从“消费者背后的企业”走向“消费者身边的企业”。

3)生物股份:动保市场化机遇到来,公司进入研发和产品驱动新阶段。

动保市场化改革提速,叠加 规模猪企出栏规模加速,动物疫苗市场规模有望快速扩张;公司研发和产品创新加速,多个在研产 品打开未来成长空间。

4、生猪养殖产业链:重点关注出栏高增长、成本改善的养猪股。

根据猪易网数据,本周截止8月28日全国生猪均价14.17元/公斤,较8月21日全国生猪均价14.73 元/公斤下降3.8%。

我们认为,猪价方面,目前仍处于产能扩张周期下行阶,短期关注大猪消化之后 的猪价反弹。

重点关注上市公司出栏量高成长,以及成本改善的兑现度。

1)生猪养殖板块:重点推荐:【牧原股份】(优秀龙头,成本领先)、【温氏股份】(夯实内功, 有望进入快速通道)、【中粮家佳康】(头均盈利业内领先)、【正邦科技】(预期差大)等。

2)动保板块:存栏加速回升,行业长期扩容,集中度有望持续提升,关注个股阿尔法机会。

持续推 荐【生物股份】(行业龙头,研发、工艺、渠道显著领先,预期差大)、【科前生物】(非强免疫 苗龙头,核心产品市占率持续领先)、【普莱柯】(研发兑现+产品补齐+营销升级,业绩有望持续 增长)。

5、宠物产业链:宠物食品长坡厚雪,看好国货趁势崛起。

2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元,同比增长22.9%,持续保持高速增长。

我们认为,随着宠物数量的增 长、食品渗透率的提升以及高端化趋势将推动我国宠物食品市场持续快速增长,对标美国和日本,市场潜在空间超 3600亿元。

持续推荐【中宠股份】(国内市场实现从0到1,长期成长值得期待)、【佩蒂股份】(海外业务持续 高增,全面发力国内市场)。

风险提示:政策风险;疫病风险;农产品价格波动;极端天气;进口变动 -36% -28% -20% -12% -4% 4% 12% 20% 2020-082020-122021-04 农林牧渔沪深300 行业报告|行业研究周报 2 1.农业板块重点推荐: 1.1.继续重点推荐种子:全面实施种业振兴行动,重视转基因商业化投资机 遇! 根据农业农村部,全国推进种业振兴电视电话会议27日在京召开。

中共中央政治局委员、 国务院副总理胡春华出席会议并讲话。

他强调,要深入贯彻习近平总书记重要指示精神, 按照党中央、国务院决策部署,全面实施种业振兴行动,不折不扣完成各项目标任务,坚 决打好种业翻身仗,牢牢掌握国家粮食安全和农业现代化主动权。

胡春华指出,种子是农 业生产的源头,近年来我国种业发展有了很大进步,但发展基础仍不牢固,推进种业振兴、 保障种源自主可控十分重要和紧迫。

要按照《种业振兴行动方案》要求,着力夯实种质资 源基础,全面摸清种质资源家底,抓紧做好保护和鉴定评价工作。

要围绕保障优良品种的 自主可控,加快培育一批新的突破性优良品种,持续加强基础研究和前沿技术攻关。

要充 分发挥企业主体作用,培育壮大一批具有竞争力的现代种业企业,加快建立以种业企业为 主体、产学研用紧密结合的商业化育种体系。

要顺应现代农业用种需求,切实提高种业基 地建设水平,增强良种稳定供应能力。

要全面优化种业市场环境,完善种业市场法律制度, 加大市场监管处罚力度。

胡春华强调,要按照种业发展规律加大长期稳定支持力度,提升 种业对外合作水平,压实地方各级党委政府主体责任,形成推进种业振兴的强大合力。

我们认为,种子板块中报业绩持续兑现,进一步验证行业景气度,随着转基因商业化持续 推进,种子板块投资价值彰显,继续重点推荐:【隆平高科】(参股公司转基因技术储备 丰富,传统品种和渠道优势突出)、【大北农】(转基因技术领先,大北农生物转基因玉 米扩区面积最广)、【荃银高科】(业务质地好,背靠先正达集团,有望实现跃进式发展); 其次推荐【登海种业】(玉米种子龙头,有望把握转基因玉米机遇)。

1.2.继续重点推荐新洋丰:业绩高速增长,磷酸铁锂打开成长空间! 1)磷资源龙头:180万吨磷酸一铵,大股东磷矿已部分注入,在磷酸铁锂带来的高需求增 量下,整个磷资源价值将提升; 2)切入磷酸铁,全产业配套,成本优势显著:公司公告20万吨磷酸铁产能,第一期5万 吨22年2月份投产,第二期15万吨22年12月份投产,公司磷酸铁产能建设配套磷酸(20 万吨,指标稀缺)、硫铁矿制酸(30万吨)、硫磺制酸(40万吨)等产能,预计公司成 本有望较低。

3)复合肥主业高增长:种植链高景气,公司产品、渠道、成本优势显著,市占率持续提 升,预计复合肥销售量持续快速增长。

4)预计21-23年公司净利润13亿、18亿、26亿,公司三年复合增速超40%,保守给予 22年30倍PE,看540亿市值,翻倍空间。

1.3.继续重点推荐农业白马: 我们认为,由于市场风格轮动的因素,海大集团、生物股份、圣农发展等优秀龙头均出现 不同程度回调,其价值已经彰显。

1)海大集团:优质大白马,α与β双升。

我们认为随消费逐步企稳,多品类水产品价格 提升,受前期疫情影响投苗,预期多品种养殖今年景气度向上,水产饲料增速有望提升; 畜禽饲料在成本优势下大客户和渠道客户双向增长,市占率有望加速提升,叠加动保种苗 进展,业绩快速增长可期,重点推荐。

2)圣农发展:跨越周期,食品端2B+2C双向突破的白羽肉鸡龙头:深耕白羽肉鸡产业链, 养殖降本增效显著,有望跨越周期;圣农食品发力,2B端优势显著且稳健增长,发力C 端,预计随着多维单品推出及爆品打造,公司有望逐步从“消费者背后的企业”走向“消 行业报告|行业研究周报 3 费者身边的企业”。

3)生物股份:动保市场化机遇到来,公司进入研发和产品驱动新阶段。

动保市场化改革 提速,叠加规模猪企出栏规模加速,动物疫苗市场规模有望快速扩张;公司研发和产品创 新加速,多个在研产品打开未来成长空间。

1.4.生猪养殖产业链:重点关注出栏高增长、成本改善的养猪股 根据猪易网数据,本周截止8月28日全国生猪均价14.17元/公斤,较8月21日全国生猪 均价14.73元/公斤下降3.8%。

我们认为,猪价方面,目前仍处于产能扩张周期下行阶,短 期关注大猪消化之后的猪价反弹。

重点关注上市公司出栏量高成长,以及成本改善的兑现度。

1)生猪养殖板块:重点推荐:【牧原股份】(优秀龙头,成本领先)、【温氏股份】(夯 实内功,有望进入快速通道)、【中粮家佳康】(头均盈利业内领先)、【正邦科技】(预 期差大)等。

2)动保板块:存栏加速回升,行业长期扩容,集中度有望持续提升,关注个股阿尔法机 会。

持续推荐【生物股份】(行业龙头,研发、工艺、渠道显著领先,预期差大)、【科 前生物】(非强免疫苗龙头,核心产品市占率持续领先)、【普莱柯】(研发兑现+产品 补齐+营销升级,业绩有望持续增长)。

根据经济参考报,农业农村部将加快建设现代化生猪养殖体系,加强能繁母猪存栏和猪肉 产量等核心指标的监测和预警,缓解生猪周期性波动,促进生猪产业稳产保供和可持续发 展。

目前,生猪生产已完全恢复,猪肉市场供应相对充裕,价格明显回落。

从今年2月份 开始,国内市场生猪价格连续6个月下降。

猪肉价格快速下跌给消费者带来了实惠,但从 长远来看,也可能会使养殖企业的积极性受到打击,影响更长一段时期的猪肉供给和肉价 稳定。

对此,国家发改委、农业农村部等部门陆续出台措施,稳定市场供应,促进生猪市 场平稳运行。

农业农村部近年来积极推进生猪养殖标准化、规模化、专业化的自建基地和 订单生产基地建设。

目前,省级以上重点龙头企业自建生产基地年出栏生猪1.2亿头以上, 订单生产基地出栏生猪2.8亿头以上。

同时,农业农村部、银保监会等部门不断出台措施, 调整优化生猪政策性保险,有效覆盖生猪养殖成本,增强生猪养殖者抗风险能力。

2020 年,保险业共承保生猪4.44亿头,同比增长7.93%。

根据中证网,8月25日,河南省黄泛区鑫欣牧业股份有限公司与上海融致实业有限公司) 顺利完成首笔生猪板块场外交易业务,大连商品交易所生猪板块场外交易业务平稳开局。

大商所相关负责人表示,下一步,大商所将持续开展生猪板块场外交易业务的市场培育, 以服务生猪产业、保障生猪期货交割为目标,不断创新、优化相关业务和服务模式,助力 生猪产业期现结合和长远稳定发展。

1.5.宠物食品长坡厚雪,看好国货趁势崛起 2020年中国宠物食品市场规模约426.7亿元,同比增长22.9%,持续保持高速增长。

我们 认为,随着宠物数量的增长、食品渗透率的提升以及高端化趋势将推动我国宠物食品市场 持续快速增长,对标美国和日本,市场潜在空间超3600亿元。

持续推荐【中宠股份】(国 内市场实现从0到1,长期成长值得期待)、【佩蒂股份】(海外业务持续高增,全面发 力国内市场)。

行业报告|行业研究周报 4 2.本周农业板块表现 本周(2021年8月23日-2021年8月27日),农林牧渔行业-1.31%,同期沪深300、上 证综指、深证成指变动分别为+1.21%、+2.77%、+1.29%。

个股中,涨幅靠前的为:海利生 物+16.67%、金丹科技+13.30%、大湖股份+8.85%、梅花生物+8.78%、回盛生物+8.46%、*ST 香梨+6.64%、佳沃食品+6.57%、中水渔业+6.42%、*ST昌鱼+5.61%、*ST华英+5.43%。

图1:上周行业内公司涨幅排名(%) 资料来源:Wind、天风证券研究所 表1:农业及子行业与大盘相对走势情况(%) 2021/8/271周1个月3个月6个月1年 上证综指2.77 3.24 -2.40 -1.75 5.14 农林牧渔-1.31 0.60 -18.51 -29.21 -33.33 种子生产0.16 -2.12 14.94 -2.36 1.18 粮食种植-1.55 -2.43 -4.54 -13.75 -32.02 海洋捕捞5.92 12.09 -7.65 -3.51 -4.56 水产养殖2.32 0.94 -7.12 7.25 -12.85 林业1.91 9.23 -12.58 35.15 -2.15 饲料-3.30 -1.24 -23.10 -35.95 -48.03 果蔬加工2.32 -4.03 5.90 21.72 -19.65 粮油加工-1.29 -1.85 -23.07 -21.38 -1.04 农业综合-7.51 2.58 2.38 3.40 -10.24 畜禽养殖-1.34 3.69 -24.00 -41.60 -37.38 农业综合-7.51 2.58 2.38 3.40 -10.24 畜禽养殖-1.34 3.69 -24.00 -41.60 -37.38 资料来源:Wind,天风证券研究所 16.67 13.30 8.858.788.46 6.646.576.42 5.615.43 0 2 4 6 8 10 12 14 16 18 海利生物金丹科技大湖股份梅花生物回盛生物*ST香梨佳沃食品中水渔业*ST昌鱼*ST华英 行业报告|行业研究周报 5 3.农业产业链动态 3.1.生猪产业链 表2:生猪产业链各环节价格情况 2021/8/202021/8/27年同比周环比年初至今涨跌幅 猪饲料 其中:育肥猪配合料(元/kg) 3.443.44 18.21% 0.00% 12.05% 猪价 其中:出栏肉猪(元/kg) 15.0814.40 -61.53% -4.51% 10.68% 猪肉(元/kg) 22.5022.21 -58.49% -1.29% 6.37% 三元仔猪(元/公斤) 39.1137.58 -70.01% -3.91% 62.97% 二元母猪(元/公斤) 46.4244.26 -45.73% -4.65% 52.62% 猪料比 其中:猪料比价4.314.16 -67.45% -3.48% -15.27% 猪粮比价5.325.14 -68.11% -3.38% -25.62% 能繁母猪存栏量(万头) 4,318.004,564.0025.76% 5.70% 49.25% 资料来源:农业农村部,wind,天风证券研究所。

备注:能繁母猪存栏量为截至6月的数据。

图2:能繁母猪存栏量(万头) 图3:二元母猪价格(元/头) 资料来源:农业农村部、天风证券研究所。

备注:能繁母猪存栏量为截至6 月的数据。

资料来源:中国政府网、天风证券研究所 图4:仔猪价格走势(元/公斤) 图5:出栏肉猪价格(元/公斤) 资料来源:中国畜牧业信息网、天风证券研究所 资料来源:中国畜牧业信息网、天风证券研究所 行业报告|行业研究周报 6 图6:普通猪肉价格(元/公斤) 图7:全国猪用配合料价格走势(元/kg) 资料来源:中国畜牧业信息网、天风证券研究所 资料来源:wind、天风证券研究所 3.2.禽业产业链 表3:肉禽产业链各环节价格情况 2021/8/202021/8/27年同比周环比 禽饲料 其中:肉鸡配合饲料(元/吨) 3,650.003,650.0010.61% 0.00% 禽苗 其中:山东潍坊肉鸡苗(元/羽) 2.703.0569.44% 12.96% 泰安六和鸭苗(元/羽) 2.901.9046.15% -34.48% 河南南阳鸭苗(元/羽) 2.901.9058.33% -34.48% 禽肉 其中:山东潍坊(元/斤) 4.174.109.33% -1.68% 河南新乡(元/斤) 4.154.079.12% -1.93% 白条鸡大宗价(元/公斤) 13.8013.802.22% 0.00% 山东烟台肉鸡苗(元/羽) 2.803.2068.42% 14.29% 山东青岛鸡苗(元/羽) 2.402.80107.41% 16.67% 潍坊乐港鸭苗(元/羽) 3.002.0053.85% -33.33% 资料来源:农业农村部,鸡病专业网,博亚和讯、中国畜牧业协会、天风证券研究所,其中祖代鸡存栏量、父母代鸡存栏量、父母代鸡苗价格、商品代鸡苗价格为 截至8月22日数据,白条鸡大宗价格为截止8月20日数据。

图9:祖代鸡存栏量(万套) 图10:父母代鸡存栏量(万套) 资料来源:中国畜牧业协会、天风证券研究所。

备注:祖代鸡存栏量 为截至8月22日的数据。

资料来源:中国畜牧业协会、天风证券研究所。

父母代鸡存栏量为 截至8月22日的数据。

行业报告|行业研究周报 7 图11:父母代鸡苗价格(元/套) 图12:商品代鸡苗价格(元/羽) 资料来源:中国畜牧业协会、天风证券研究所。

备注:父母代鸡苗 价格为截至8月22日的数据。

资料来源:中国畜牧业协会、天风证券研究所。

商品代鸡苗价格为 截至8月22日的数据。

图13:全国肉毛鸡价格走势(元/只) 图14:白条鸡价格走势(元/公斤) 资料来源:博亚和讯、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 图15:肉鸡养殖利润(元) 图16:泰安六和鸭苗(元/羽) 资料来源:博亚和讯、天风证券研究所 资料来源:博亚和讯、天风证券研究所 行业报告|行业研究周报 8 3.3.大豆产业链 表4:大豆产业链各环节价格情况 2021/8/202021/8/27年同比周环比 大豆价格(元/吨) 其中:大连港口现货价4,480.004,480.0034.94% 0.00% 广东港口现货价4,460.004,460.0035.15% 0.00% 压榨利润(元) 其中:广东125.40147.85 -39.92% 17.90% 山东105.40127.85 -34.80% 21.30% 豆类产品(元/吨) 其中:豆油全国均价9,577.899,725.7935.37% 1.54% 豆粕全国均价3,683.713,688.2924.58% 0.12% 资料来源:wind,天风证券研究所 图17:全国豆粕价格(元/吨) 图18:全国豆油价格(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 图19:进口大豆港口现货价(元/吨) 图20:进口大豆油厂压榨利润(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 行业报告|行业研究周报 9 3.4.玉米产业链 表5:玉米产业链各环节价格情况 2021/8/202021/8/27年同比周环比 玉米价格(元/吨) 其中:大连港口2,640.002,640.0014.53% 0.00% 蛇口港口2,900.002,920.0024.26% 0.69% 进口玉米到岸价:3,136.443,159.0646.29% 0.72% 淀粉(元/吨) 其中:吉林长春3,000.003,000.009.09% 0.00% 山东潍坊3,340.003,370.0022.10% 0.90% 酒精(元/吨) 其中:吉林6,300.006,300.007.69% 0.00% 山东6,650.006,650.002.31% 0.00% 赖氨酸(元/吨) 9,130.009,130.0024.22% 0.00% 资料来源:玉米网,天风证券研究所。

图21:玉米现货均价(元/吨) 图22:玉米酒精价格(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:玉米网、天风证券研究所 图23:玉米淀粉价格走势(元/吨) 图24:赖氨酸现货均价(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 行业报告|行业研究周报 10 3.5.小麦产业链 表6:小麦产业链各环节价格情况 2021/8/202021/8/27年同比周环比 小麦价格(元/吨) 其中:郑州收购价2,580.002,580.004.88% 0.00% 广州进厂价2,710.002,740.008.73% 1.11% 面粉批发平均价(元/吨) 3.30 3.30 0.00% 0.00% 资料来源:Wind、中华粮网、天风证券研究所。

图25:小麦现货价格走势(元/吨) 图26:面粉批发价(元/公斤) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 3.6.白糖产业链 表7:糖产业链各环节价格情况 2021/8/202021/8/27年同比周环比 甘蔗收购价初定收购价(元/吨) 500.00 500.00 0.00% 0.00% 白糖价格(元/吨) 其中:广西柳州现货价5,710.005,660.005.20% -0.88% 进口糖价:巴西4,961.004,941.0045.18% -0.40% 进口糖价:泰国4,955.004,892.0027.40% -1.27% 资料来源:Wind、天风证券研究所。

备注:巴西、泰国进口糖价均截止8月26日数据。

表8:原糖进口成本利润表(元) 日期巴西配内巴西配额外泰国配内泰国配额外进口糖利润空间 2021/8/26 4,941.00 6,292.61 4,892.00 6228.70 798.50 资料来源:根据Wind、进口糖关税网络公开数据计算、天风证券研究所备注:巴西配内、配外,泰国配内、配外,进口糖利润空间均为截止8月26日数据。

行业报告|行业研究周报 11 图28:柳州白糖现货价格(元/吨) 图29:配额内原糖进口利润走势(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 图30:我国食糖年度进口量(千吨) 图31:原糖国际现货价(美分/磅) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所。

备注原糖国际现货价为截止至8月26 日的数据。

3.7.棉花产业链 表9:棉花产业链各环节价格情况 统计标准2021/8/202021/8/27年同比周环比 棉花价格(元/吨)平均价18,440.0018,148.4643.02% -1.58% 棉籽价格(元/吨)平均价3,070.003,092.0024.53% 0.72% 棉油价格(元/吨)平均价9,400.009,420.0047.65% 0.21% 棉粕价格(元/吨)平均价3,354.003,340.6714.48% -0.40% 棉短绒价格(元/吨)山东5,850.005,850.0056.00% 0.00% 湖北3,700.003,700.004.23% 0.00% 棉壳价格(元/吨)山东1,527.001,527.0014.81% 0.00% 湖北1,900.001,893.0058.01% -0.37% 资料来源:顺风棉花网、天风证券研究所备注:湖北棉短绒价格为截至2021年2月5日的数据,山东棉壳价格为截至2020年10月3日的数据。

行业报告|行业研究周报 12 图32:我国棉花价格走势(元/吨) 图33:我国棉籽价格走势(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 图34:我国棉油价格走势(元/吨) 图35:我国棉粕价格走势(元/吨) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 3.8.水产产业链 表10:水产产业链各环节价格情况 统计标准2021/8/202021/8/27年同比周环比 海参平均价180.00180.0018.42% 0.00% 鲍鱼平均价 96.0096.00 -4.00% 0.00% 扇贝平均价 12.0012.0020.00% 0.00% 对虾平均价360.00360.0020.00% 0.00% 鲫鱼大宗价 34.0030.00 -11.76% -11.76% 草鱼大宗价 30.0022.0046.67% -26.67% 秘鲁鱼粉FOB离岸价 1,425.001,445.0017.96% 1.40% 智利鱼粉FOB离岸价1,455.001,455.0018.78% 0.00% 资料来源:Wind、天风证券研究所 行业报告|行业研究周报 13 图36:我国海参价格走势(元/千克) 图37:我国鲍鱼价格走势(元/千克) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 图38:我国扇贝价格走势(元/千克) 图39:我国对虾价格走势(元/千克) 资料来源:Wind、天风证券研究所 资料来源:Wind、天风证券研究所 图40:我国淡水鱼价格走势(元/千克) 图41:鱼粉价格(美元/吨) 资料来源:Wind,天风证券研究所 资料来源:Wind,天风证券研究所 行业报告|行业研究周报 14 分析师声明 本报告署名分析师在此声明:我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力,本报告所表述的 所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。

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投资评级声明 类别说明 评级体系 股票投资评级 自报告日后的6个月内,相对同期沪 深300指数的涨跌幅 行业投资评级 自报告日后的6个月内,相对同期沪 深300指数的涨跌幅 买入 预期股价相对收益20%以上 增持 预期股价相对收益10%-20% 持有 预期股价相对收益-10%-10% 卖出 预期股价相对收益-10%以下 强于大市 预期行业指数涨幅5%以上 中性 预期行业指数涨幅-5%-5% 弱于大市 预期行业指数涨幅-5%以下 天风证券研究 北京武汉上海深圳 北京市西城区佟麟阁路36号 邮编:100031 邮箱:research@tfzq.com 湖北武汉市武昌区中南路99 号保利广场A座37楼 邮编:430071 电话:(8627)-87618889 传真:(8627)-87618863 邮箱:research@tfzq.com 上海市浦东新区兰花路333 号333世纪大厦20楼 邮编:201204 电话:(8621)-68815388 传真:(8621)-68812910 邮箱:research@tfzq.com 深圳市福田区益田路5033号 平安金融中心71楼 邮编:518000 电话:(86755)-23915663 传真:(86755)-82571995 邮箱:research@tfzq.com

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