研报摘要: AI算力驱动光模块代际升级,封测设备迎来量价齐升。AI训练与推理集群规模持续扩大,光模块速率由400G全面迈向800G并加速向1.6T升级。2025年全球800G光模块出货量…
投资要点: ●二季度全球NAND价格环比上涨55%。CounterpointResearch公布了按收入计算的2026年第2季度NAND闪存市场数据。总的来看,全球NAND营收在2026Q2扩张70%,主要受到5…
核心观点 事件:2026年9月,国家医保局正式印发按病组(DRG)和按病种分值(DIP)付费3.0版分组方案。 分组颗粒度提升,支付标准更加贴近临床。与2.0版相比,3.0版ADRG…
核心观点 我们选取了379家医药上市公司(包含科创板),2026H1收入总额11391亿元(+3.6%);归母净利润1109亿元(+9.8%);扣非归母净利润1006亿元(+17.6%)。主要剔除了在2025…
研究结论 算电协同的短期矛盾是“保供与电能质量”。智算中心IT设备占总用电量的45%—60%,AI加速器是最大单一耗电源;电费在IDC业务成本中占比可达约40%,在AIDC成本中约10…
投资要点: 8月: 供给端:根据OPEC,2026年8月OPEC原油产量为2408.1万桶/日,环比+1.46%,同比-13.73%。其中,伊拉克产量环比增长24.42%,委内瑞拉产量同比增长21.68%…
原料药板块:业绩增速企稳回升,创新药及CDMO转型公司进入兑现期 随着原料药行业去库存逐步完成、落后产能加速出清,板块基本面开始出现改善迹象,营收及净利润已逐步触底回…
风险提示 1、西部陆海新通道的多种路线竞争影响。 2、恶劣天气对运河的安全营运风险。 3、运河收费政策对2027年的运输影响。 4、客车货运,出行走高速的意愿下…
事件:上市航司发布2026年8月运营数据,航司客座率环比继续提升,但8月下旬以来价格端有所承压。 国内航线:客座率继续冲高,但部分航线票价有所承压 2026年8月上市公司…
报告要点: 行情回顾:有色板块整体跑输沪深300 近两周(8月31日-9月13日),申万有色金属行业指数下跌7.19%,同期沪深300指数下跌2.59%,有色金属行业跑输沪深300指数4…
事件回顾 9月15日中国证券业协会发布《证券公司并表管理调研报告》,这是2025年4月《证券公司并表管理指引(试行)》落地满一周年的标志性行业事件,也是全行业首次系统性披…
市场表现:食品饮料年初至今跑输大盘 食品饮料跑输大盘,零食板块表现较好。2026年1-9月截至9月4日食品饮料板块下降7.8%,跑输沪深300约14.6pct,在一级子行业中排名靠后(…
投资要点: 事件:CoWoS产能持续紧张,全球先进封装扩产周期有望进一步拉长。据DIGITIMES9月15日报道,截至2026年三季度末,台积电CoWoS产能仍处于供不应求状态,英伟达等AI…
尽管面临地缘政治风险,物流行业在2026年的品牌总价值达到2168亿美元。 联合包裹服务公司(UPS)仍保持领先地位,其品牌价值达到300亿美元。 + CEVA品牌价值实现三位数…
比亚迪宋电驱动(后置207kW)系统三合一电驱,将电机、减速器和逆变器三部分三合一布置,电机壳集成水套和定子单独集成,两端转子轴承孔设计在电机端盖和减器速箱上,采用10根长…